Какво е сертификат за доверие на оборудване?
Сертификатът за доверие на оборудване (ETC) се отнася до дългов инструмент, който позволява на компанията да се възползва и да се наслаждава на използването на актив, докато плаща за него във времето. Емисията на дълга е обезпечена от оборудването или физическия актив. През това време заглавието на оборудването се държи на доверие за притежателите на емисията.
Първоначално ЕТС бяха въведени за финансиране на покупката на железопътни вагони, но сега се използват за продажба и покупка на самолети и корабни контейнери.
Ключови заведения
- Сертификатът за доверие на оборудване се отнася до дългов инструмент, който позволява на компанията да се възползва и да се наслаждава на използването на актив, докато плаща за него. Инвеститорите доставят капитал чрез закупуване на сертификати, което позволява създаването на тръст за закупуване на активи, които са след това се отдава под наем на дружествата. След като дългът е удовлетворен, заглавието на актива се прехвърля на компанията. ЕТС обикновено се използват от авиокомпаниите за закупуване на самолети.
Разбиране на сертификати за доверие на оборудване
Доверителните сертификати за оборудване са средносрочни и дългосрочни дългови инструменти, които позволяват на компанията да използва актив, докато плаща за него във времето. Създава се доверие, което създава сертификата. След това инвеститорите могат да закупят и притежават тези сертификати. Набраният капитал от инвеститорите позволява на доверието да закупи актива, който след това се отдава под наем на компания. Доверието получава плащания от лизингополучателя и го разпределя между инвеститорите или притежателите на сертификати. Условията на споразумението са посочени в началото на лизинговите отношения, включително датите на плащане, лихвените плащания и т.н., до момента, в който дългът бъде изплатен. С други думи, сертификатът за доверие на оборудване е много като ипотечен или заем за автомобил, тъй като е дългов автомобил, обезпечен с актив.
Възможни са два възможни резултата, които могат да възникнат от ЕТС, и двата зависи от способността на кредитополучателя да плаща. Ако кредитополучателят поддържа плащания и изплати дълга, заглавието на актива се прехвърля от притежателя на кредитополучателя. Но, от друга страна, ако кредитополучателят е по подразбиране, заемодателят или продавачът има право да преотстъпи или възбрани върху актива.
Ако кредитополучателят е по подразбиране по условията на ЕТС, кредиторът или продавачът могат да възстановят актива.
Първоначално тези сертификати са били използвани за финансиране на железопътни вагони и подвижен състав, като вагоните са използвани като обезпечение. В наши дни сертификатите за доверие на оборудване се използват за финансиране на покупки на самолети и контейнери, използвани за корабоплаване и офшорни предприятия.
ЕТС са популярен начин за финансиране на оборудване поради свързаните с тях данъчни предимства. Тъй като кредитополучателят не притежава правото на собственост по време на периода на финансиране, той не се счита за собственик. Това означава, че няма да се налага да плаща данъци върху него, поне докато дългът не бъде изплатен изцяло.
Подобрени сертификати за доверено оборудване
Подобрен сертификат за доверие на оборудването (EETC) е една от формите на ETC, която се издава и управлява чрез превозни средства със специално предназначение, известни като проходими тръстове. Тези превозни средства със специално предназначение (SPE) позволяват на кредитополучателите да обединят множество покупки на оборудване в едно дългово обезпечение. Докато кредитополучателят наема активите от тръста, тръстът издава дълга, действа като хранилище за него, докато обработва обслужването на дълга и плащанията на инвеститорите, които притежават сертификата.
Авиокомпаниите често използват EETCs, като набират милиарди за финансиране за своите покупки на самолети поради високите си изисквания за капиталови разходи. В действителност, Northwest Airlines въведе пионера в използването на EETC за финансиране на въздухоплавателни средства през 1994 г. В замяна на по-голяма ликвидност и по-широка база за инвеститори за тези финансови инструменти, авиокомпаниите се радват на икономии на разходи и по-голяма гъвкавост, като избягват необходимостта от структуриране на множество ETC за индивидуални покупки на самолети., EETC бяха допълнително подобрени, когато бяха въведени траншове - или различни части от дълга с различни нива на старшинство, сигурност, рискове, купони и кредитни рейтинги.
EETCS бяха подложени на контрол от Комисията за ценни книжа и борси (SEC) и Съвета за стандарти за финансово счетоводство (FASB), която постави под въпрос тяхното третиране като отделни икономически субекти за счетоводни цели. Използвайки SPE, кредитополучателите са в състояние да запазят задълженията си като вещи извън своите баланси, в резултат на което техните финансови отчети често не представляват пълна картина на техните заеми. FASB издаде Известие за финансово тълкуване (FIN) 46, за да очертае кога компаниите трябва да консолидират или покажат задбалансови активи и пасиви в своите финансови отчети за тези средства.
Предимства на ЕТС
Както бе споменато по-горе, съществуват данъчни облекчения за лизингополучателите, които използват ЕТС като начин за постигане на активите, необходими за осъществяване на дейността им. Тъй като те не притежават актива, лизингополучателите не са задължени да плащат данъци върху собствеността. Това обаче може да се промени, след като заглавието се прехвърли от тръста на лизингополучателя.
ЕТС също предоставят някаква форма на защита на доверието и инвеститорите. Ако дружеството фалира или е неплатежоспособно, то може да изпълни финансовото си задължение. Но в случай на ETC, тръстът има право да възстанови актива. С други думи, ако една авиокомпания върви с корем и все още има плащания, доверието може да върне самолетите, които е отдало под наем на компанията.
