Последният призив на известния инвеститор Стив Айсман за банковия сектор в САЩ не е нищо, за което да напише книга, но е обнадеждаваща новина за инвеститорите във финансовия сектор. Айзман, чийто залог срещу ипотечни ценни книжа преди началото на финансовата криза му спечели светлината на вниманието като герой в бестселъра на Майкъл Луис „Големият късометраж“ който също се превърна в холивудски блокбастър, е доста неприятен за сегашното състояние на финансовата система на САЩ в наши дни. „Не бях толкова позитивен за банките от 90-те години на миналия век“, беше казан от миналия сряда от CNBC портфолиото на Neuberger Berman.
Системен риск
След пропадането след финансовата криза, KBW Nasdaq Bank Index (BKX) е нараснал с почти 500%, като отделните банки като JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group Inc. (GS)) и Citigroup Inc. (C), съответно с 616%, 980%, 390% и 650%. През последната година JPMorgan е нараснал с 23%, Bank of America е нараснал с 25%, Goldman Sachs е с 3%, а Citi е нараснал с 22% към края на търговията в петък.
За разлика от предупрежденията на Министерството на финансите на САЩ и икономиста от Харвард Кенет Рогоф, че е възможна нова банкова криза поради трайни рискове във финансовата система, Айзман казва, че не вижда никакъв „системен риск в наши дни“. Той цитира текущия Citigroup коефициентът на ливъридж от 10 до 1 в сравнение с 35 към 1 непосредствено преди финансовата криза, като пример, показващ, че голяма част от риска в банковия сектор е отстранен. (Към, вижте: 4 причини Банковите акции ще нараснат дългосрочно: ще се увеличи. )
Масова дерегулация
Като оставим на риск, Айзман е бичи по отношение на банките като цяло поради това, което той вижда като „масивна дерегулация на сектора на финансовите услуги“ през следващите години. Банките, на които се налага да се освободят след финансовата криза, ще могат да започнат отново да разширяват своите кредитни книги в по-слаба регулаторна среда. Например, Citi, една банка, за която мнозина се опасяваха, че ще изпадне в несъстоятелност след срива на Lehman Brothers през 2008 г., ще бъде в състояние да извлече лоста си до „13 или 14 към 1“, съобщи Айзман от CNBC.
И той не е единственият, който вижда златна ера за банките, въведени от масовата дерегулация. Уважаемият банков анализатор Дик Боу цитира регулаторната реформа като един от четирите фактора, които ще доведат до безпрецедентен растеж за банковия сектор, или „истинска„ Нирвана “тук, на земята“, както той казва. Другите три фактора включват данъчна реформа, промяна в паричната политика и технологичен напредък. (За да видите: Защо акциите на JPMorgan са готови за още по-големи печалби. )
Разбира се, когато анализаторите започнат да говорят за „Нирвана“ тук, на земята, точно такъв вид изобилие има тенденция да насърчава самодоволството по отношение на потенциалните рискове. Съвместимостта, смесена с дерегулацията, е рецепта за финансови бедствия. Така че, докато през следващите няколко години може да видите, че печалбите на банките надхвърлят този свят, внимавайте за основните рискове, които могат да доведат до срива на сектора.
