Какво е хранилищен фонд
Фондът за хранилки е един от редицата фондове, които влагат целия инвестиционен капитал в всеобхватен чадър фонд, който се нарича главен фонд, за който един инвестиционен съветник обработва всички портфейлни инвестиции и търговия. Двустепенната инвестиционна структура на захранващ фонд и главен фонд обикновено се използва от хедж фондовете като средство за сглобяване на по-голяма портфейлна сметка чрез обединяване на инвестиционен капитал. След това печалбите от основния фонд се разделят или разпределят пропорционално на захранващите фондове въз основа на процента на инвестиционния капитал, който са внесли в основния фонд.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Фонд за хранилки
В режим на захранващ фонд, всички такси за управление и всички дължими такси за изпълнение се плащат от инвеститорите на ниво фонд за хранилки.
Основната цел, обслужвана от структурата на основния фонд на хранилката, е намаляването на търговските разходи и общите оперативни разходи. Основният фонд ефективно постига икономии от мащаба чрез достъп до големия пул от инвестиционен капитал, осигурен от редица захранващи фондове, което му позволява да оперира по-евтино, отколкото би било възможно за всеки от захранващите фондове, инвестиращи самостоятелно.
Използването на тази двустепенна структура на фондовете може да бъде много изгодно, когато захранващите фондове споделят общи инвестиционни цели и стратегии, но не са подходящи за захранващ фонд с уникална инвестиционна стратегия или цел, тъй като тези уникални характеристики ще бъдат загубени в комбинация с други средства в рамките на главен фонд.
Структура на захранващите и главните фондове
Хранителните фондове, които инвестират капитал в главен фонд, действат като отделни юридически лица от основния фонд и могат да бъдат инвестирани в повече от един главен фонд. Различните средства за захранване, инвестирани в главен фонд, често се различават съществено един от друг по отношение на неща като разходи за разходи или минимуми за инвестиции и обикновено нямат идентични нетни стойности на активите (NAV). По същия начин, по който захранващия фонд е свободен да инвестира в повече от един основен фонд, основният фонд също така е свободен да приема инвестиции от редица хранилки.
По отношение на захранващите фондове, работещи в Съединените щати, обикновено е основният фонд да бъде създаден като офшорна организация. Това освобождава основния фонд да приема инвестиционен капитал както от освободени от данъци, така и от облагаеми с САЩ инвеститори. Ако обаче офшорният главен фонд избере да бъде облаган с данъци като дружество или дружество с ограничена отговорност (LLC) за данъчни цели в САЩ, тогава фондовете за захранване на сушата получават преминаващо третиране на техния дял от печалбите или загубите на основния фонд, като по този начин се избягва двойно данъчно облагане.
Нови правила за международните фондове за хранилки
През март 2017 г. Комисията за ценни книжа и борси (SEC) взе решение да разреши на дружествата с регулирана инвестиция (чуждестранни хранилки) да инвестират в отворени капиталови фондове (Главен фонд на САЩ), което улеснява глобалните мениджъри да продават своите инвестиционни продукти в различни чуждестранни юрисдикции, използващи главен фонд.
Писмото променя части 12 (d) (1) (A) и (B) от Закона от 1940 г., които по-рано ограничават използването на чуждестранни хранилки в регистрирани в САЩ фондове. SEC регулира практиката по няколко причини. Първо, той искаше да попречи на основните средства да упражняват твърде голямо влияние върху придобит фонд. Той също така имаше за цел да защити инвеститорите във фондовете от пластови такси и възможността структурите на фондовете да станат толкова сложни, че да станат трудни за разбиране.
