Какво представлява разпространението на пет срещу бележки?
Петима срещу разпространение на банкноти (FAN) е фючърсен спред, използващ позиции в петгодишни касови бележки за компенсиране на позиции в 10-годишни касови бележки.
Разбиране на пет срещу разпространението на бележки (FAN)
Петица срещу разпространението на банкноти (FAN) описва стратегия, използвана във фючърсна търговия. Във фючърсна спред търговия инвеститор едновременно заема две позиции с различна продължителност. Както при всяка сдвоена транзакция, инвеститорите очакват дългият крак на търговията да нарасне в стойността и късият крак да падне. Двата крака на FAN използват петгодишни касови бележки и 10-годишни касови бележки.
Финансовите записи са държавни облигации на САЩ, емитирани с падеж до 10 години или по-малко. При типични условия и нормална крива на доходност, облигациите с по-голяма продължителност ще дават повече от облигациите с по-малка продължителност, за да компенсират инвеститорите за лихвения риск. Цената на съкровищницата или облигацията се определя чрез търг и може да се навие над или под номиналната стойност на банкнотата в зависимост от предлагането и предлагането. Високото търсене на банкноти може да принуди инвеститорите да плащат премия над номиналната стойност, докато ниското търсене може да доведе до намалени цени под номиналната стойност на облигацията.
Пример за стратегия на FAN
Стратегията на FAN се опира на прогнозата на инвеститора за промяната в цената на пет-и 10-годишните касови бележки във времето. По-конкретно, инвеститорите правят пари, ако съотношението на цените на двата крака на търговията се повиши. За да спечели пари от FAN, инвеститорът ще трябва да направи правилна прогноза за бъдещото търсене на петгодишни банкноти в сравнение с 10-годишните. Ако инвеститорът предвиди икономически условия, които ще тласнат пазарите към дългосрочни бележки, тогава десетгодишните банкноти ще формират дългата страна на вентилатора. Ако инвеститорът очаква по-голямо търсене на краткосрочни падежи, тогава петгодишните банкноти съставляват дългата част на търговията, а 10-годишните банкноти съставляват късата част. Колкото по-голямо е движението между двата вида облигации в посока на залога на търговеца, толкова по-голяма е възвръщаемостта. Ситуациите, които произвеждат засилваща се крива на доходност, с по-големи разлики в цената между облигации с различна продължителност, облагодетелстват този тип търговия.
Доходност на облигации срещу цени на облигации
Докато облигациите служат като основните активи в стратегията на FAN, инвеститорите не печелят пари директно от доходността на облигацията. FAN залага на промени в цената на облигациите във времето. Докато доходността и лихвените проценти играят роля в размера на търсенето на банкнота и следователно нейната цена, тяхното влияние остава косвено. Инвеститорите, които се интересуват от тези видове стратегии, трябва да се погрижат да разберат основанията за поставяне на такава търговия в даден момент.
