Какво е Flash Crash?
Светкавичен срив е събитие на пазарите на електронни ценни книжа, при което оттеглянето на акции на акции бързо усилва спада на цените. Резултатът изглежда е бърза разпродажба на ценни книжа, която може да се случи за няколко минути, което води до драматични спадове.
Ключови заведения
- Сривът на светкавицата се отнася до бързото понижаване на цените на пазара или цената на акциите, поради оттегляне на поръчките. Най-големият спад в историята на DJIA настъпи на 6 май 2010 г., след като флаш крахът заличи трилиони долари в собствен капитал. Висока честота Твърди се, че търговските фирми са отговорни до голяма степен за светкавичните сривове в последно време. Регулаторните власти в САЩ предприели бързи стъпки, като например инсталиране на прекъсвачи и забрана на директен достъп до борсите, за да се предотврати сривовете на флаш.
Светкавичен срив, подобен на този, който се случи на 6 май 2010 г., се засилва, тъй като компютърните програми за търговия реагират на отклонения на пазара, като например тежки продажби на една или много ценни книжа и автоматично започват да продават големи обеми с невероятно бърз темп, за да избягвайте загубите.
Сривовете на флаш могат да задействат прекъсвачи на големи фондови борси като NYSE, които спират търговията, докато поръчките за покупка и продажба не могат да бъдат равномерно съпоставени и търговията може да се поднови по подреден начин.
Разбиране на Flash Crashes
Малко след 14:30 ч. EST на 6 май 2010 г. започна светкавичен срив, когато Dow Jones Industrial Average падна с над 1000 точки за 10 минути, което е най-големият спад в историята към този момент. Над един трилион долара е изпарен, въпреки че пазарът възвърна 70% до края на деня. Първоначалните доклади, в които се твърди, че сривът е причинен от погрешна поръчка, се оказа погрешен, а причините за светкавицата бяха приписани на Navinder Sarao, търговец с фючърси в лондонските предградия, който се призна за виновен за опит за бързо измама на пазара покупка и продажба на стотици договори за E-Mini S&P Futures чрез Чикагската търговска борса.
Имаше и други събития от тип „срив на флаш“ в близката история, при което обемът на компютърно генерирани поръчки надмина способността на борсите да поддържат правилен поток от поръчки:
- 22 август 2013 г.: Търговията беше спряна в Nasdaq за повече от три часа, когато компютрите в NYSE не можаха да обработят информация за цените от Nasdaq. Май 18, 2012: IPO на Facebook - макар и да не се сблъска само по себе си, акциите на Facebook бяха задържан повече от 30 минути при началния звънец, тъй като проблемът попречи на Nasdaq да определи точно цената на акциите, причинявайки отчетени 460 милиона долара загуби.
Предотвратяване на Flash Crashes
Тъй като търговията с ценни книжа се превърна в по-силно компютризирана индустрия, задвижвана от сложни алгоритми в глобалните мрежи, склонността към проблеми, грешки и дори флаш сривове се увеличи. Въпреки това глобалните борси като Нюйоркската фондова борса, Nasdaq и CME въведоха по-силни мерки за сигурност и механизми за предотвратяването им и поразителните загуби, до които могат да доведат.
Например, те са поставили на пазара пазарни прекъсвачи, които предизвикват пауза или пълно спиране на търговската дейност. Спад от 7% или 13% в индекса на пазара от предишните му затворени спира търговска активност за 15 минути. Срив с над 20% спира търговията през останалата част от деня. SEC забрани също така гол достъп или директни връзки към борсите. Високочестотните търговски фирми, които са обвинени в ускоряване на ефектите на флаш катастрофата, често използват кода на своя брокер-дилър, за да имат достъп директно до борсите. Подобни мерки не могат да елиминират напълно сривовете на светкавиците, но те са в състояние да смекчат щетите, които могат да причинят.
