Какво представлява прогнозното ценообразуване?
Форвардните цени са индустриален стандарт за взаимни фондове, разработен от Комисията за ценни книжа и борси (SEC), който изисква инвестиционните дружества да ценоват транзакции във фондове според крайната нетна стойност на активите на деня (NAV), известна също като форуърдна цена.
Правило 22, буква в), параграф 1 дава основание за това ценообразуване и е известно като правило за предварително форматиране. Предварителното ценообразуване помага да се смекчи размиването на акционерите и осигурява по-ефективни операции по взаимни фондове.
Ключови заведения
- Форвардните цени са споразумение, използвано от взаимните фондове за ценови акции на фондове въз основа на нетната стойност на активите на деня (NAV). NAV изчислява общата пазарна стойност на инвестициите, държани от фонда, намалени с пасивите и разходите на фонда. създаден с правило 22, буква в) на SEC и има за цел да намали ефектите от размиването на акциите, както и да стандартизира ценообразуването на фондовете в отрасъла.
Основите на бъдещото ценообразуване
Предварителното ценообразуване е стандартната методология, за която взаимните фондове с отворен край се сключват. Предварителното ценообразуване се отнася предимно до взаимни фондове с отворен край, които не се търгуват на борса с ценообразуване в реално време. Взаимните фондове с отворен край се купуват и продават от дружеството за взаимен фонд. Инвеститорите могат да ги купят чрез посредници като финансови съветници, брокери и брокерски платформи.
Правило 22, буква в), параграф 1 от Закона за инвестиционните съветници от 1940 г. изисква взаимните фондове да се сключват по предварителната им цена. Взаимните фондове ценят акциите си веднъж на ден след затварянето на пазара. Цената на затваряне се нарича нетната стойност на активите (NAV). НСА е равна на общата пазарна стойност на активите, намалена с пасивите на взаимния фонд, разделена на броя на акциите. Всички базови ценни книжа се записват по дневната им пазарна стойност за затваряне.
Инвеститорите, които искат сделки, ще търгуват по следващата авансова цена на взаимния фонд. Правилото за предварително ценообразуване изисква транзакциите да се основават на форуърдни цени за най-голяма ефективност. По този начин прогнозното ценообразуване изисква взаимното счетоводно отчитане на фонда, за да се вземе предвид внимателно сроковете на транзакциите във фонда. Взаимните фондове, сключени през деня на търгуване, ще получат NAV като стойност на транзакцията в края на деня. Взаимните фондове, сключени след приключването на пазара, ще получат авансовата цена на следващия ден. При предварително ценообразуване сделка с взаимен фонд не може да се осъществи при предишна НСА. Цената му може да се основава само на стойност, определена след получаване на поръчка.
Съображения за предварително ценообразуване
SEC установява правило 22, буква в), параграф 1, за да намали риска от размиване на акционерите, което може да възникне от методите за обратно ценообразуване. SEC също така добави механизми за люлеене на цените за ежедневни изчисления на NAV, които ще влязат в сила през ноември 2018 г. Ценообразуването на суинг, подробно описано в раздел 22, буква в), точка 1, съгласно разпоредбите на а) (3), ще позволи на дружеството на взаимния фонд да отчита незначително транзакционни разходи на фонда с цел по-добро управление на рисковете за ликвидност на фонда. Компаниите трябва да установят суинг ценови политики, които ще бъдат подробно описани в проспекта на фонда.
