Какво е предавка?
Предаването се отнася до връзката или съотношението на дълга на компанията към собствения капитал. Предаването показва степента, в която операциите на дадена фирма се финансират от кредитори спрямо акционери - с други думи, тя измерва финансовия ливъридж на компанията. Когато делът на дълга към собствения капитал е голям, тогава може да се смята, че бизнесът е силно насочен или силно ангажиран.
Като проста илюстрация, за да финансира разширяването си, XYZ Corporation не може да продава допълнителни акции на инвеститорите на разумна цена; така че вместо това, той получава краткосрочен заем от 10 000 000 долара. В момента XYZ Corporation притежава 2 000 000 долара собствен капитал; така съотношението дълг към собствен капитал (D / E) е 5x—. XYZ Corporation определено ще се счита за силно насочена.
зацепване
Разбиране на предавките
Предаването се измерва с редица съотношения - включително коефициент D / E, коефициент на собствения капитал и коефициент на покритие на дълга (DSCR) - които показват нивото на риска, свързан с определен бизнес. Подходящото ниво на подготовка за дадена компания зависи от нейния сектор и степента на въздействие на нейните корпоративни партньори.
Например, предавателно съотношение от 70% показва, че нивата на дълга на една компания са 70% от нейния собствен капитал. Предавателното съотношение от 70% може да бъде много управляемо за комунална компания - тъй като бизнесът функционира като монопол с подкрепата на местните правителствени канали - но това може да е прекомерно за технологична компания при силна конкуренция на бързо променящия се пазар.
Как се използва предавката при финансовите услуги?
Предаването или лоста помага да се определи кредитоспособността на компанията. Кредиторите могат да вземат предвид предавателното съотношение на бизнеса, когато решават дали да го увеличат; към които заемодателят може да добави фактори като това дали заемът ще бъде подкрепен с обезпечение и дали кредиторът ще се квалифицира като "старши" кредитор. С тази информация старшите кредитори могат да избират задължения за краткосрочни задължения при изчисляване на предавателния коефициент, тъй като старшите кредитори получават приоритет в случай на фалит на бизнеса.
В случаите, в които кредиторът предлага необезпечен заем, предавателното съотношение може да включва информация за присъствието на висши кредитори и предпочитани акционери, които имат определени гаранции за плащане. Това позволява на заемодателя да коригира изчислението, за да отразява по-високото ниво на риск, отколкото би присъствал при обезпечен заем.
Предаване и риск
Като цяло, компания с прекомерен ливъридж, демонстрирана от високия си предавателен коефициент, би могла да бъде по-уязвима от икономически спадове, отколкото компания, която не е толкова привлечена, тъй като силно привлечената фирма трябва да извършва лихвени плащания и да обслужва дълга си чрез парични потоци, което може да спад по време на спад. От друга страна, рискът да бъдете силно завлечени, действа добре през добри икономически времена, тъй като всички излишни парични потоци се натрупват от акционерите, след като дългът бъде изплатен.
