Съдържание
- Какво е регламентът най-добър интерес
- Предпоставки за BI
- Доверителното правило на DOL
- Критика на Регламент BI
- Подробности за Регламент BI
Какво представлява най-добрият интерес за регулиране (BI)?
Регламент Най-добрият интерес (BI) е правило на Комисията за ценни книжа и борси за 2019 г. (SEC), което изисква брокерите да препоръчват само финансови продукти на своите клиенти, които са в най-добрия интерес на клиентите им, и ясно да идентифицират евентуални конфликти на интереси и финансови стимули брокерът-търговец може да има с тези продукти. Тя е тясно свързана с доверителното правило на отдела по труда.
Правилото на Регламент BI попада в Закона за ценните книжа и борсите от 1934 г. и установява стандарт за поведение на брокерите, когато препоръчват всяка сделка с ценни книжа или инвестиционна стратегия.
Ключови заведения
- Регламент Най-добрият интерес (BI) е регламент на SEC, който се опитва да подобри защитните мерки за инвеститорите и да стандартизира поведението на брокери и финансови съветници. Подобно на предложеното доверително правило, BI заявява, че финансовите специалисти правят инвестиционни препоръки, които преди всичко обслужват клиента..Очевидно брокерите са били придържани само към „стандарта за годност“. Това означава, че когато брокерите съветват своите клиенти, те трябваше само да препоръчват инвестиции, които са подходящи, но не непременно в интерес на техните клиенти.
Предпоставки за BI
Регламент BI беше одобрен от SEC с 3 до 1 глас на 5 юни 2019 г. Регламентът беше предложен за първи път на 18 април 2018 г. и SEC събра коментари и проведе изслушвания по предложението през следващите пет месеца. В съобщение за печата, издадено от SEC, Комисията казва: „Регламентът Най-добрият интерес ще подобри стандарта на поведение на брокера-дилър извън съществуващите задължения за пригодност и ще изясни, че брокерът-дилър може да не поставя финансовите си интереси пред интересите на клиент на дребно, когато отправя препоръки."
Отговорностите на брокерите се прехвърлят през последните две десетилетия от просто извършване на сделки с клиенти за акции и други ценни книжа до предоставяне на по-широки инвестиционни съвети. За разлика от финансовите съветници, които действат като доверители на своите клиенти, брокерите не са задължени да разкриват потенциални конфликти на интереси, когато препоръчват инвестиране на продукти или стратегии.
Доверителното правило на DOL
През 2017 г. Министерството на труда на САЩ предложи това, което е известно като Fiduciary Правило, което ще изисква всички финансови специалисти, които работят с пенсионни планове или дават съвети за пенсионно планиране - съветници, брокери, застрахователни агенти - да се придържат към доверителния стандарт, обвързани юридически и етично да поставят на първо място интересите на своите клиенти. Това би попречило на професионалистите да дават съвети за пенсиониране да прикриват евентуални конфликти на интереси и биха изисквали от тях да разкрият всички такси и комисиони в прости доларови условия на своите клиенти, за да осигурят пълна прозрачност.
Регламента FD, както стана известно, първоначално беше планирано да бъде поетапно от 10 април 2017 г. до 1 януари 2018 г., но той беше против администрацията на Тръмп и Джей Клейтън, председател на SEC. На 21 юни 2018 г. Апелативният съд на пети кръг на САЩ официално освободи правилото, като фактически го уби.
Критика на Регламент BI
Някои критици разглеждат Регламент BI като слаб заместител на Регламент FD. Джон Щайн, основател и главен изпълнителен директор на Betterment, дигитален съветник, заяви: „Регулирането на най-добрите интереси вероятно ще навреди на дребните инвеститори, които се нуждаят от качествени съвети, които поставят техните интереси на първо място. За съжаление, това подвеждащо озаглавено правило може да служи най-добре на маркетинговите интереси на големите финансови корпорации в ущърб на отделните инвеститори. Това е подарък овчи дрехи на вълците от Уолстрийт."
На 10 септември 2019 г. Майкъл Китс и Алън Мур, съоснователи на мрежата за планиране XY за независими съветници, заведоха дело срещу SEC в Окръжния съд на САЩ за Южния окръг на Ню Йорк, с надеждата да блокират Регламент BI, „Надяваме се съдилищата да признаят, че когато Конгресът създаде Закона за съветниците за инвестиции от 1940 г., те създадоха ясна и ярка граница между търговците на посредници в бизнеса с продажба на продукти и инвестиционните съветници в бизнеса за предоставяне на финансови съвети и че Reg BI на SEC се е опитал неуместно да предефинира тази ярка разделителна линия ", каза Китс пред Investopedia.
Това дело е заведено ден, след като седем щата и окръг Колумбия подават подобно дело срещу SEC в същия съд с надеждата да блокират прилагането на правилото. Тези държави, като XY Planning Network, твърдят, че Регламентът за най-добри интереси избягва насоките, определени от Закона на Дод-Франк за правилото за поведение на брокера.
От друга страна, SIFMA, Асоциацията за финансови пазари на индустрията на ценни книжа, която представлява брокерската индустрия, защити Регламент BI, настоявайки, че той предлага по-силни разпоредби от правилото за доверие. В съобщение за печата президентът и главният изпълнителен директор на SIFMA Кенет Е. Бентсен-младши заяви, „Дори така нареченият финансов стандарт по Закона за съветниците за инвестиции не включва задължението за премахване или смекчаване на конфликтите. Безспорно е, че това правило ще пряко повишаване на защитата на инвеститорите и допринасяне за повишаване на професионализма сред доставчиците на финансови услуги. “
Подробности за Регламент BI
Според SEC ето основните подробности за Регламент BI:
Задължение за разкриване: Брокерите трябва да разкрият съществени факти за връзката и препоръките на продуктите и услугите, които предоставят.
Задължение за грижа: Брокерът-дилър трябва да проявява разумно старание, грижа и умения, когато отправя препоръка към клиент на дребно. Брокерът-дилър трябва да разбира потенциалните рискове, ползи и разходи, свързани с препоръката.
Задължение на конфликт на интереси: Брокерът-дилър трябва да създаде, поддържа и прилага писмени политики и процедури, разумно предназначени да идентифицират и - като минимум - да разкрият или премахнат конфликт на интереси. Политиките и процедурите трябва:
- Облекчаване на конфликтите, които създават стимул за финансовите специалисти на фирмата да поставят своя интерес или интересите на фирмата пред интереса на клиента на дребно; Предотвратяване на съществени ограничения на офертите - като ограничено меню на продукти или предлагане само на собствени продукти - да не предизвикват фирмата или нейният финансов професионалист да постави своя интерес или интересите на фирмата пред интереса на клиента на дребно; andЕлиминирайте конкурсите за продажби, квотите за продажба, бонусите и безкасовите компенсации, които се основават на продажбата на конкретни ценни книжа или специфични видове ценни книжа в рамките на ограничен период от време.
Задължение за съответствие: В допълнение към първоначалното предложение брокерите трябва да установят, поддържат и прилагат политики и процедури, разумно проектирани за постигане на съответствие с Регламент „Най-добър интерес“ като цяло.
До 30 юни 2020 г. всички регистрирани брокери трябва да започнат да се съобразяват с Регламент „Най-добри лихви“. Всички брокери и инвестиционни съветници, регистрирани в SEC „ще трябва да подготвят, доставят на инвеститорите на дребно и да представят резюме на отношенията“, което включва евентуални конфликти на интереси и оповестявания, свързани с продуктите, които продават и препоръчват на своите клиенти. Формулярът трябва да включва „независимо дали фирмата и нейните финансови специалисти имат дисциплинарна история“ и да следват стандартизиран Q&A формат.
