Печалбите за най-големите инвестиционни банки в света могат да бъдат подложени на натиск през следващите 12 до 18 месеца, благодарение на забавянето на глобалния икономически растеж и перспективата за по-ниски или отрицателни лихвени проценти. Тези тенденции доведоха инвестиционната служба на Moody's да понижи перспективите си за глобалните инвестиционни банки (GIB), включително титаните на Уолстрийт Goldman Sachs (GS), JP Morgan Chase & Co. (JPM) и HSBC Holdings (HSBC), от положителни към стабилни. Рейтинговата компания също очаква активността на клиентите да намалее за тези финансови гиганти поради по-широка несигурност на пазара, съгласно подробен доклад на CNBC.
Забавяне на икономическия растеж, спадащи лихвени проценти
„Стабилните перспективи за световните инвестиционни банки отразяват нашите очаквания, че рентабилността за GIB може да е достигнала своя пик за този икономически цикъл“, пише Ана Арсов, управляващ директор на Moody's, в неотдавнашния доклад. „По-големите завивки на приходите ще направят по-нататъшното увеличаване на рентабилността, въпреки продължаващия фокус върху реинженеринга на бизнеса и инвестициите в технологии за повишаване на ефективността“, добави той.
Тъй като централните банки по света стават все по-динамични в икономическата си политика, като много пазарни наблюдатели очакват Федералният резерв отново да намали лихвените проценти през септември, способността на банките да реализират печалба намаля. Докато по-ниските лихви стимулират повече кредитирането, те също водят до по-малки маржове за кредиторите.
Муди очаква, че глобалният икономически растеж ще се забави през тази и следващата година, приписвайки по-негативни перспективи за ескалиране на търговското напрежение и нарастваща геополитическа несигурност. Този уикенд се наблюдава нарастващо търговско напрежение между Вашингтон и Пекин. В петък Тръмп рязко повиши митата върху милиарди долари китайски внос, което предизвика отмъщение. В понеделник американският президент отново измести тона си. След срещата на върха на групата от седем (Г-7) във Франция президентът Тръмп заяви, че „Китай се обади снощи“ и че двете страни ще „възобновят“ съвсем скоро търговските преговори. Китайските представители заявиха, че не са знаели за скорошно обаждане по телефона. Повечето виждат бъдещето на търговските преговори като цяло в голяма степен.
Безпрецедентните нива на корпоративния дълг също могат да претеглят разходите за инвестиционните банки. Въпреки че акомодационните политики от централните банки биха могли да подкрепят финансовите условия, Moody призовава, че рискът от по-тежко забавяне се е увеличил предвид по-широкия геополитически пейзаж за CNBC.
Муди добави, че повечето страни от Г-20 имат „ограничено пространство за парична и фискална политика за стимулиране на глобалното съвкупно търсене“.
По-нататъшно претегляне на приходите, през 12-те месеца, приключили на 22 август, таксите, генерирани от инвестиционните банки, паднаха с приблизително 9% за същия период на миналата година до 62, 9 милиарда долара за Deals Intelligence, цитиран от The National. Дейността по сливания и придобивания, основен източник на приходи за GIBS, също е изложена на риск.
Какво следва
Друг основен червен флаг за банките е обърната крива на доходност, разглеждана като индикатор за предстояща рецесия, според Moody's. През последните седмици наблюдателите на пазара се съсредоточиха върху разликата между 10-годишната и двугодишната доходност от Министерството на финансите, която се обърна няколко пъти. Това се случва, когато дългосрочните облигации имат облигации с по-ниска доходност и по-краткосрочни облигации. Тези условия биха могли да доведат до спад на потребителските разходи и разширяването на компаниите, което ще окаже по-голям натиск върху икономиката и потенциално ще доведе до по-голямо свиване и скок на безработицата.
„Перспективата за рецесия е притеснителна за тези инвеститори, изложени на така наречените„ рискови активи “като акции и стоки, тъй като това ще удари съответно тяхната печалба и търсенето за тях, за да е възможно в ущърб на техните оценки и цени“, пише Директорът по инвестиции AJ Bell Russ Mold, цитиран от CNBC. Той отбеляза, че обърнатата крива на доходността „насърчава много свиване на ръцете“, при условие че предхожда последните пет рецесии.
