Какво е златен каишка?
„Златната каишка“ е начин да се приведе в съответствие интересите на новите членове на борда с тези на компанията чрез специални стимули, предлагани от първичен акционер. Дизайнът на златна каишка е да осигури влияние на номинирания да действа в интерес на основния акционер. Най-често това е активист хедж фонд или друга институция, която се стреми да въведе значителна промяна в стратегическото направление на целевата компания.
Ключови заведения
- Златната каишка е пакет от стимули, предлаган на новите членове на борда, за да повлияят на техните интереси, за да се приведат в съответствие с акционерите на компанията. Стимулът често се предоставя пряко от основен или активен акционер като хедж фонд или друг институционален инвеститор. Стражите от корпоративното управление обезсмислят това практика, като се твърди, че това е предубедено и не обслужва интересите на всички останали акционери.
Разбиране на Златната каишка
Привържениците на доброто корпоративно управление често критикуват златни споразумения за каишка. Тези критици смятат, че специалните стимули, предлагани на директорите, могат да компрометират тяхната независимост и да ги накарат да благоприятстват програмата на своите бенефициенти, вместо да служат в най-добрия интерес на всички акционери.
На 1 юли 2016 г. Комисията за ценни книжа и борси (SEC) одобри правило на Nasdaq, което се отнася до ситуации със златен каиш. Това правило изисква американските компании, изброени в Nasdaq, да оповестяват публично всички договорености, при които трета страна предоставя обезщетение на съвета на директорите на компанията по време на обслужването им в тази роля. Правилото помага да се предотвратят ситуации, които биха могли да създадат конфликт на интереси или поява на конфликти. Освен това помага да се избегнат въпроси или съмнения относно интересите и приоритетите на лидера на компанията. При одобряването на това правило, SEC отбеляза, че новата политика по същество засилва вече съществуващите разпоредби, които се отнасят до местните емитенти в САЩ, така че новото правило Nasdaq би било от значение най-вече в случай на чуждестранни частни емитенти или други ограничени ситуации.
Активизацията на акционерите е начинът, по който акционерите могат да повлияят на поведението на корпорацията, като упражняват правата си на частични собственици.
Пример за споразумение със златен каишка
Терминът златна каишка стана част от популярната финансова репутация след ожесточената битка за прокси между канадския гигант за торове Agrium и най-големия акционер, активиращия хедж фонд, Jana Partners.
През лятото на 2012 г. Яна предложи Agrium да върти бизнеса си на дребно, за да увеличи доходността на акционерите. Въпреки това Agrium твърдо отхвърли предложението на Jana. Мисълта беше, че разделянето на бизнеса на дребно и на едро ще застраши нейните финанси и ще разруши стойността на акционерите. Жана отговори, като предложи нова група от директори, която да служи в борда на Agrium. Спорът последва това съобщение. Джана разкри, че четиримата му номинирани директори ще получат процент от печалбата, получена от акциите на Jana Partners в Agrium, в рамките на тригодишен период, започващ от септември 2012 г.. Agrium смята това за златна поводка, нечувана в Канада по това време, и заяви, че създава очевиден конфликт на интереси, който опровергава независимостта на номинираните директори на Яна.
