Какво е Greenmail?
Greenmail е практиката да купува достатъчно акции в дадена компания, за да заплашва враждебно поглъщане, така че целевата компания вместо това да изкупи акциите си с премия. Що се отнася до сливания и придобивания, плащането на зелена поща се извършва като защитна мярка за спиране на офертата за поглъщане. Целевата компания е принудена да изкупи акциите със значителна премия, за да предотврати поглъщането, което води до доходоносна печалба на производителя.
Ключови заведения
- Greenmail е практика, при която „greenmailer“ изкупува съществен блок акции на компанията и заплашва враждебно поглъщане. Целевата компания може да устои на опита за поглъщане, като изкупи обратно акциите си с премия от greenmailer.Greenmail е направен незаконно от няколко регулаторни тела.
Разбиране на Greenmail
Подобно на изнудването, изнудването е пари, изплащани на образувание за спиране или предотвратяване на агресивно поведение. При сливания и придобивания това е мярка срещу поглъщане, при която целевата компания плаща премия, известна като greenmail, за да закупи обратно собствени акции на акции на завишени цени от корпоративен рейдер. След като приеме плащането за изплащане на зелена поща, нападателят обикновено се съгласява да прекрати поглъщането и да не купува повече акции за определен период от време.
Терминът "greenmail" произтича от комбинация от изнудване и зелени суми (долари). Големият брой корпоративни сливания, възникнали през 80-те години на миналия век, доведоха до вълна от екологични въпроси. През това време се подозира, че някои корпоративни рейдери, които се стремят само да печелят, инициират оферти за поглъщане, без да имат намерение да следват при поглъщането.
„Зелената поща“ до голяма степен е извън закона от повечето регулаторни органи.
Разпоредби за борба с зелената поща
Разпоредбата за борба с зелената поща е специална клауза в корпоративната харта на дадена фирма, която не позволява на Съвета на директорите да одобрява плащанията за зелена поща. Разпоредбата за борба с зелените съобщения ще премахне възможността бордът да излезе по целесъобразен начин и да изплати нежелан приобретател на акциите на компанията, оставяйки акционерите по-лоши.
Пример: The Gentleman Greenmailer
Сър Джеймс Голдсмит беше прословут корпоративен рейдер от 80-те години. Той организира две гумени кампании за „зелена поща“ срещу „Сейнт Реджис хартиена компания“ и „Гудиър компания за гуми и каучук“. Голдсмит спечели 51 милиона долара от начинанието си в Сейнт Реджис и 93 милиона долара от нападението си в Гудиър, което отне само два месеца.
През октомври 1986 г. Голдсмит закупи 11, 5% дял в Goodyear при средна цена от 42 долара на акция. Той също така подаде планове за финансиране на поглъщането на компанията в Комисията за ценни книжа и борси (SEC). Част от неговия план беше да накара компанията да разпродаде всичките си активи, с изключение на бизнеса си с гуми, който не беше получен добре от ръководителите на Goodyear.
В отговор на съпротивата на Goodyear Голдсмит предложи да продаде обратно своя дял на компанията срещу 49, 50 долара за акция; това предложение за силна ръка често се нарича откуп или целувка за сбогом. В крайна сметка Goodyear прие и впоследствие изкупи 40 милиона акции от акционери по 50 долара на акция, което струва на компанията 2, 9 милиарда долара. Веднага след обратното изкупуване цената на акциите на Goodyear падна до 42 долара.
Законността на Greenmail
Въпреки че зелените изяви все още се срещат мълчаливо под различни форми, няколко федерални и държавни регулации затрудняват много компаниите да изкупуват акции от краткосрочни инвеститори над пазарната цена. През 1987 г. службата за вътрешни приходи (IRS) въвежда акциз в размер на 50% върху печалбите от зелена поща. В допълнение, компаниите въведоха различни защитни механизми, наричани хапчета за отрова, за да възпират активистите инвеститори да правят враждебни предложения за поглъщане.
Въпреки усилията за възпиране и предотвратяване на екологичното извличане, той все още се практикува неявно по различни начини. Greenmail не винаги представлява заплаха от враждебно превземане; понякога тя представлява заплахата от прокси състезание, което може да повлияе съществено на управлението и операциите. Например от 2011 г. до 2013 г. Icahn Associates, управлявана от активиста инвеститор Карл Икан, притежава мажоритарен дял в WebMD. За да ограничи възможността си да променя лидерската си структура, WebMD изкупи акциите си за приблизително 177, 3 милиона долара през 2013 г.
Greenmail е концептуално същият като изнудването, но "зелено" означава легитимни пари.
