Инфлацията може да има затихващ ефект върху инвестициите с фиксиран доход, като намалява покупателната им способност и намалява реалната им възвръщаемост във времето. Това се случва дори ако инфлацията е сравнително ниска. Ако имате портфейл, който връща 9%, а процентът на инфлация е 3%, тогава реалната възвръщаемост е около 6%. Облигациите, свързани с инфлацията, могат да помогнат за предпазване от инфлационен риск, тъй като те увеличават стойността си през инфлационни периоди.
КЛЮЧОВИ ПРЕПАРАТИ
- Облигациите, свързани с инфлацията, могат да помогнат за хеджиране срещу инфлационния риск, защото те увеличават стойността си през инфлационните периоди. Съединените щати, Индия, Канада и широк кръг от други държави издават облигации, свързани с инфлацията. свързаните контрагенти не предлагат много добра защита по време на дефлация. Допълнителен напредък на свързаните с инфлацията облигации е, че възвръщаемостта им не корелира с тези на акции или с други активи с фиксиран доход.
САЩ, Индия, Канада и широк кръг от други страни издават облигации, свързани с инфлацията. Тъй като намаляват несигурността, индексираните с инфлацията облигации са популярно средство за планиране на инвестиции за дълги разстояния както за физически лица, така и за институции.
Как работят облигационните облигации
Инфлационните облигации са обвързани с разходите за потребителски стоки с индекс, като например индексът на потребителските цени (CPI). Всяка държава има свой собствен метод за редовно изчисляване на тези разходи. Освен това всяка държава има своя агенция, отговорна за издаването на облигационни облигации.
Инфлационните облигации са обвързани с цената на потребителските стоки с индекс, като например индексът на потребителските цени (CPI).
В Съединените щати защитените с инфлация ценни книжа (TIPS) и индексираните инфлационни спестовни облигации (I-Bonds) са обвързани със стойността на потребителския индекс на потребителските цени и се продават от Министерството на финансите на САЩ. В Обединеното кралство свързаните с инфлацията позлати се издават от Службата за управление на дълга на Обединеното кралство и са свързани с индекса на цените на дребно на тази държава (RPI). Банката на Канада издава облигации за реална възвръщаемост на страната, докато индийските облигации, индексирани на инфлацията, се издават чрез Резервната банка на Индия (RBI).
Като цяло, неизплатената главница на облигацията нараства с инфлация за свързани с инфлацията облигации. Така че номиналната или номиналната стойност на облигацията се увеличава при настъпване на инфлация. Това е в контраст с други видове ценни книжа, които често намаляват в стойността си, когато инфлацията се повиши. Лихвата, изплащана от облигациите, също се коригира спрямо инфлацията. Осигурявайки тези характеристики, свързаните с инфлацията облигации могат да смекчат реалното въздействие на инфлацията върху притежателя на облигациите.
Рискът при облигационните облигации
Въпреки че свързаните с инфлацията облигации имат значителен ръст, те също носят определени рискове. Тяхната стойност също има тенденция да се колебае с покачването и спада на лихвите. СЪВЕТИТЕ и много от техните колеги, свързани с глобалната инфлация, не предлагат много добра защита по време на дефлация. Министерството на финансите на САЩ определя начален етаж за TIPS на номинална стойност. Рискът обаче все още е значителен, тъй като има по-стари проблеми с TIPS, които носят години на начисления с инфлацията натрупвания, които могат да бъдат загубени до дефлация. Този риск от дефлация накара TIPS да изостане от другите облигационни облигации през 2008 г.
Съветите също представляват усложнения при търговията и данъчното облагане, които не засягат други класове активи с фиксиран доход. Това се дължи най-вече на факта, че свързаните с инфлацията облигации имат две стойности: първоначалната номинална стойност на облигацията и текущата стойност, коригирана за инфлацията. Корекциите на главницата се считат за годишен доход за данъчни цели. Инвеститорите обаче всъщност не получават корекциите през тази година. Вместо това те получават по-големите плащания по купоните и получават главно увеличена инфлация, когато облигацията настъпи падеж. По този начин инвеститорите могат да бъдат облагани с данък върху това, което е известно като фантомни доходи.
Историята на свързаните с инфлацията облигации
Инфлационните облигации бяха разработени по време на Американската революция за борба с корозивните ефекти на инфлацията върху реалната стойност на потребителските стоки. Масачузетс емитира инфлационни индексирани облигации в началото на 1780 г., но инфлационното индексиране изглежда ненужно за установените страни по отношение на златния стандарт.
По-голямата част от света беше изоставила златния стандарт до 70-те години, а нарастващата инфлация създаде ново търсене на свързани с инфлацията облигации. През 1981 г. Обединеното кралство започва да издава първите модерни свързани с инфлацията облигации или „линкери“, както често ги наричат. Други страни последваха това, включително Швеция, Канада и Австралия. Министерството на финансите на САЩ не емитира индексирани инфлационни облигации до 1997 г., а Индия емитира капиталови индексирани облигации през същата година. Индия обаче не емитира напълно индексирани инфлационни облигации, които защитават както купоните, така и главницата от инфлация до 2013 г.
Долния ред
Въпреки сложния си характер и потенциалния спад в дефлационните периоди, облигационните облигации все още са изключително популярни. Те са най-довереният инвестиционен механизъм за хеджиране срещу краткосрочна инфлация. Корозивният ефект, който инфлацията може да има върху възвръщаемостта, е силен мотивиращ фактор зад популярността на тези облигации. Допълнителен напредък на свързаните с инфлацията облигации е, че възвръщаемостта им не корелира с тези на акциите или с други активи с фиксиран доход. Инфлационните облигации са хеджиране срещу инфлацията и също така спомагат за осигуряване на диверсификация в балансиран портфейл.
