Какъв е ефектът от парите в къщи?
Ефектът от домашните пари обяснява тенденцията на инвеститорите и търговците да поемат по-голям риск при реинвестиране на печалба, спечелена чрез акции, облигации, фючърси или опции, отколкото биха инвестирали при спестяванията си или част от заплатите си. Този ефект предполага, че някои инвеститори ще увеличат риска си в дадена търговия чрез използването на психическо счетоводство, когато смятат, че рискуват пари, които преди не са имали, но са спечелили чрез взаимодействието си с пазара.
Ключови заведения
- Ефектът от къщи пари е концепция за поведенческо финансиране, при която хората рискуват повече, когато печелят. Ефектът може да се отдаде на усещането, че инвеститорът има нови пари, които не са били техните. Има много примери за този ефект, но всички показват честа липса от rigor.House Money Effect не трябва да се бърка с предварително определена, математически изчислена стратегия за увеличаване на размера на позицията, когато настъпят по-големи от очакваните печалби.
Разбиране на ефекта от домашните пари
Ричард Х. Талер и Ерик Дж. Джонсън от Университета в Корнел, Джонсън, Училището по мениджмънт първо определиха „ефекта от домашните пари“, като заемат термина от казината. Терминът се отнася до комарджия, който взема печалби от предишни залози и използва някои или всички от тях в следващите залози.
Ефектът от домашните пари предполага например, че хората са склонни да купуват акции, облигации или други класове активи с по-висок риск след изгодни сделки. Например, след като спечелите краткосрочна печалба от акция с бета-версия от 1, 5, не е рядкост инвеститорът да следва да търгува акции с бета-версия от 2 или повече. Това е така, защото неотдавнашният успешен резултат при търговията на първата акция с над средния риск временно понижава толерантността на инвеститора към риск. Така този следващ инвеститор търси още по-голям риск.
Търговията с валежи може също да доведе до ефекта на парите на къщата. Кажете, че инвеститор повече от удвоява печалбата си от дългосрочна търговия, проведена в продължение на четири месеца. Вместо да предприеме по-малко рискована търговия или да изплати някои постъпления, за да запази печалбата си, ефектът от парите на къщата предполага, че тя може да предприеме друга рискована сделка, без да се страхува от спад, докато част от първоначалната й печалба се запази.
По-дългосрочните инвеститори понякога преживяват подобна съдба. Кажете, че инвеститор в ориентиран към растеж взаимен фонд печели повече от 30% за една година, до голяма степен се ръководи от много силни пазарни условия. Имайте предвид, че средната печалба на акции е около 6% до 8% годишно. Сега кажете, че този инвеститор оставя ориентирания към растежа фонд в края на следващата инвестиция в агресивен дългосрочен хедж фонд. Това може да е пример за ефекта от къщите пари, който временно намалява толерантността на инвеститора към риск.
За дългосрочните инвеститори един от двата начина на действие е за предпочитане пред ефекта от парите на къщата: или да се задържи курса и да поддържа стабилен толеранс към риска, или да стане малко по-консервативен след големи вятърни падания.
Забележете, ефектът от парите за къщи се пренася и върху опциите на акциите на компанията. В бума на dot-com някои служители отказаха да упражняват своите опции за акции с течение на времето, вярвайки, че е по-добре да ги запазят и да ги оставят да се утроят, а след това да се утроят отново. Тази стратегия значително ужили работниците през 2000 г., когато някои хартиени милионери изгубиха всичко.
Ефектът от парите от къщи срещу пускането на победителите
Техническият анализатор има тенденция да прави разлика между ефекта от парите на къщата и концепцията „да оставим печелившите да се возят.“ Обратното, един от начините, по който техническите търговци управляват риска, е да изплати половината от стойността на дадена сделка, след като постигне първоначалната ценова цена. Тогава техническите търговци са склонни да се насочат нагоре, преди да дадат шанс на втората половина на търговията да постигне вторична ценова цел.
Много технически търговци използват някаква версия на тази практика, в стремежа си да продължат да печелят от малцинствата сделки, които продължават да се движат нагоре и нагоре, което все още е в духа да оставим победителите да се возят, без да станат жертва на ефекта от домашните пари. Разликата между тези две понятия всъщност е една от изчисленията. Оставянето на победителите да се возят в математически изчислена стратегия за размер на позицията е отличен начин за събиране на печалбите. В миналото някои търговци са документирали как подобни стратегии играят важна роля за техния успех.
