Съдържание
- Продуктовата линия на AbbVie
- Изтичащите патенти на AbbVie
- Бъдещите перспективи на AbbVie
- Долния ред
Понякога компания ще отдели разделение, само за да нарасне потомството, за да съперничи на своя родител. Фармацевтичната компания Abbott Laboratories (ABT), с пазарна капитализация от 151, 8 милиарда долара, сега е само малко по-голяма от своя спинофф AbbVie Inc. (ABBV), който има пазарна капачка 131, 7 милиарда долара към 3 януари 2020 г.
Създаден като изследователска група на Abbott и със седалище в Чикаго, AbbVie се превърна в фармацевтична компания от само себе си в края на 2012 г. Abbott запази интересите на научните изследвания - всичко - от бебешката формула до спортното хранене до сърдечните стентове. По времето на спинофа, ръководството на Abbott твърди, че този ход дава шанс на инвеститорите да оценят обективно два бизнеса, които се насочват в различни направления. Въпреки това, циничните инвеститори подозираха, че съветът на директорите на Abbott е построил AbbVie като хранилище, в което да изхвърли някои от предстоящите си изтичащи патенти.
Все пак, новата компания изглежда беше на върха през следващите няколко години, като акциите ѝ - първоначално издадени на цена от 33 долара - възлязоха до 116 долара в началото на 2018 г. За съжаление, тя започна да пада малко след това и попадна под допълнителен натиск от пресата. на 19 юли 2018 г., когато известният кратък продавач Andrew Left's Citron Research нарече AbbiVie „следващия страхотен наркотик.“
Независимо от това, компанията е солиден изпълнител. За 2018 г. тя отчете нетни приходи в размер на 32, 75 милиарда долара, което е 15% увеличение спрямо предходната година, за нетна печалба от 5 687 милиарда долара. На 1 ноември 2019 г. AbbVie отчете печалба за Q3 с нетни приходи от 8, 48 милиарда долара, което е с 3, 5% по-оперативно в сравнение със същото тримесечие на миналата година - като победи прогнозите с 10 милиарда долара. Съветът на директорите му обяви увеличение на тримесечния паричен дивидент на компанията от 1, 07 долара на акция до 1, 18 долара на акция, като се започне с дивидента, платим на 14 февруари 2020 г.
ключови заведения
- Фармацевтичната компания AbbVie, завъртяна от Abbott Laboratories през 2012 г., сега съперничи на размера на предишния си родител.AbbVie има пазарна максимална стойност от над 130 милиарда долара. 60% от приходите му. Докато изтичащите патенти на лекарства са предизвикателство - продажбите на Humira паднаха за първи път през 2019 г. - AbbVie скоро ще стартира няколко други и също така придобива Allergan, производител на Botox.
Продуктовата линия на AbbVie
Цялата продуктова линия на AbbVie се състои от близо 40 лекарства, няколко от които са се превърнали в имена на домакинства - сред тях Vicodin (болкоуспокояващо за индустриална сила), Androgel (усилвател на тестостерон) и Marinol (канабис без багаж). Но безспорният шампион в тежка категория на компанията е Humira, противовъзпалително лекарство, което просто е едно от най-продаваните лекарства в света.
AbbVie продаде Humira на стойност 19, 9 милиарда долара през 2018 г. и ако никога не сте го използвали, благодарете на божеството, което сте избрали. Лекарите използват Humira за лечение на такива заболявания като болест на Крон и ревматоиден артрит, далеч по-вреден и болезнен колега на често срещания невъзпалителен остеоартрит. Стандартна рецепта струва около 5200 долара, което означава, че AbbVie продава около 3, 8 милиона рецепти годишно. Humira означава почти толкова много за AbbVie, колкото гумите правят за Michelin. Само лекарството е било отговорно за около 61% от приходите на AbbVie през 2018 г.
Humira е скъпо, но толкова бяха и годините на изследване и тестване, които влязоха в разработването и подготовката му за пазар. Вашият среден пациент на Крон ще предприеме тази търговия. Humira носи почти седем пъти повече приходи от следващото най-доходоносно лекарство на AbbVie - Imbruvica, което се използва за лечение на някои видове левкемия и лимфом.
Едно от най-универсалните лекарства на AbbVie, Lupron, донесе приходи от 236 милиона долара през 2018 г. Разработен за борба с всичко - от рак на простатата до вагинални фиброидни тумори до ранен пубертет, Lupron е лекарство за всяка възраст и за двата пола.
Изтичащите патенти на AbbVie
Лекарствата, които генерират пари една година, не са непременно лекарствата, които ги генерират на следващата. Това не е задължително, защото превъзходните лекарства са заместили по-старите, а защото патентите са изтекли и пазарният дял на въпросното лекарство се е свил. Например AbbVie продава множество лекарства за лечение на дислипидемия (нездравословни нива на липиди в кръвта) като TriCor и Niaspan, но някои от патентите са изтекли през последните няколко години, което значително намалява приноса на лекарствата към приходите на AbbVie.
Друга причина за безпокойство: варвари пред портата на империята Хумира. Патентите, защитаващи лекарството, започват да изтичат през 2016 г. Първият му конкурент пристигна в Индия и продаде за 200 долара флакон, една пета от американската цена на лекарството по това време. Известно време продажбите на лекарството с марка на име продължават да нарастват, тъй като AbbVie подаде допълнителни патенти, за да защити основния си източник на приходи, а също така повиши цените; продажбите на Humira в световен мащаб са се увеличили с 8, 2% през 2018 г. Но по-евтините copycat версии, пристигащи в Европа в края на 2018 г., започнаха да отнемат таксата през следващата година (цената на акциите се срива и „краткият“ коментар на Лефтон, до голяма степен отразяваше пристигането на тези европейски конкуренти). През 2019 г. глобалните продажби на Humira спаднаха за първи път - с 33, 5% през третото тримесечие - генерирайки приблизително 2 млрд. Долара загуба на приходи за годината.
Бъдещите перспективи на AbbVie
Очаква се конкурент на Humira за биоподобни продажби да удари пазара в Съединените щати до 2023 г., така че продажбите на лекарството в САЩ остават стабилни (до 9, 6% през третото тримесечие на 2019 г.). А AbbVie агресивно продължава да разработва други лекарства и фармацевтични пътища, като през 2019 г. се появяват няколко стъпки напред. Компанията спечели одобрението на американската администрация по храните и лекарствата (FDA) на своя Rinvoq за лечение на умерен до тежък ревматоиден артрит. FDA също даде зелена светлина на Skyrizi, лечение на псориазис.
През юни 2019 г. AbbVie също обяви придобиването на Allergan, производител на Botox; въпреки че цената е 63 милиарда долара, сделката би могла да спести пари в дългосрочен план, тъй като позволява на компанията да придобива популярни продукти, без да се налага да харчи за изследвания и разработки.
Долния ред
Ако има нещо, което научихме от анализа на финансовите отчети на големи фармацевтични компании като Merck & Co. (MRK), Pfizer Inc. (PFE) и Novartis (NVS), това е, че като цяло е много по-добре да се произведе скъпо наркотици с малка потребителска база от ниска маржа, взета от десетки милиони. Walmart Stores, Inc. (WMT) може да джудже на търговеца Джо, но фармацевтичните продукти са различна игра с различна стратегия. Колкото по-амбициозен е наркотикът и по-сериозните неразположения, които той противодейства, толкова по-добре за производителя. Докато AbbVie може да изведе новите си лекарства на пазара по-бързо, отколкото изтекат патентите му, компанията трябва да бъде в чудесна позиция в дългосрочен план.
