Какво е защитен запас?
Дефанзивна акция е акция, която осигурява постоянен дивидент и стабилна печалба, независимо от състоянието на общия пазар на акции. Поради постоянното търсене на техните продукти, защитните запаси са склонни да останат стабилни през различните фази на бизнес цикъла. Отбранителният запас не трябва да се бърка с „запас за отбрана“, който се отнася до запасите в компании, които произвеждат неща като оръжие, боеприпаси и изтребители.
Обяснен защитен запас
Отбранителните акции са по-добри от по-широкия пазар по време на рецесии. По време на фазата на разширяване те са склонни да се представят под пазара. Това се дължи на ниския им бета или относителен риск и ефективност на пазара. Защитните запаси обикновено имат бета-бета по-малко от 1. За да илюстрирате това явление, помислете за акции с бета-стойност от 0, 5. Ако пазарът се очаква да спадне с 15%, а съществуващата безрискова ставка е 3%, защитният запас ще падне само 9%. От друга страна, ако се очаква пазарът да нарасне с 15%, при безрискова ставка от 3%, защитният запас ще нарасне само 6%.
Инвеститорите са склонни да инвестират в ниско-бета, отбранителни акции, ако се очаква спад на пазара. Ако обаче се очаква пазарът да просперира, активните инвеститори често избират акции с по-високи бета-версии в опит да увеличат максимално възвръщаемостта.
Примери за отбранителни запаси
Отбранителните акции са известни още като "нециклични запаси", тъй като те не са силно свързани с бизнес цикъла. По-долу са представени няколко вида отбранителни запаси.
комунални услуги
Водата, газът и електрическите комунални услуги са пример за отбранителни запаси, защото хората се нуждаят от тях през всички фази на бизнес цикъла. Счита се, че комуналните компании също се възползват от по-бавната икономическа среда, тъй като лихвените проценти обикновено са по-ниски и конкуренцията им за вземане на средства е много по-малка.
Потребителски скоби
Компаниите, които произвеждат или разпространяват потребителски скоби, които са стоки, които хората са склонни да купуват от необходимост, независимо от икономическите условия, обикновено се смятат за защитни. Те включват храна, напитки, хигиенни продукти, тютюн и някои предмети от бита. Тези компании генерират постоянен паричен поток и предвидима печалба по време на силни и слаби икономики. Като такива, техните запаси са склонни да превъзхождат неотбранителни или потребителски циклични запаси, които продават дискреционни продукти по време на слаби икономики, докато ги постигат по-ниско в силните икономики.
Запаси за здравеопазване
Акции на големи фармацевтични компании и производители на медицински изделия исторически се считат за защитни запаси, тъй като винаги ще има болни хора, нуждаещи се от грижи. Но засилената конкуренция от новите маркови и генерични лекарства и несигурността относно регулирането на цените на лекарствата означава, че те не са толкова защитни, колкото някога.
Апартамент АДСИЦ
Тръстовете за инвестиции в недвижими имоти (REITs) също се считат за защитни, тъй като хората винаги се нуждаят от подслон. Плюс това, REITs са длъжни да плащат минимум 90% от облагаемия им доход под формата на акционерни дивиденти всяка година. Когато търсите отбранителни игри, избягвайте от REITs, които се фокусират върху ултра-висок клас апартаменти, както и офис сграда REITs или индустриален парк REITs, които биха могли да видят неизпълнение на наемите, когато бизнесът се забави.
Ролята на отбранителните запаси в портфейл
Инвеститорите, които искат да защитят своите портфейли по време на отслабваща икономика или периоди на висока волатилност, могат да увеличат излагането си на отбранителни акции. Добре утвърдените компании като Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International и Coca-Cola се считат за отбранителни акции. В допълнение към силните парични потоци, тези компании имат силни операции с възможност за отслабване на икономическите условия. Те също така изплащат дивиденти, което може да доведе до намаляване на цената на акциите по време на спад на пазара.
Някои могат да попитат: „Ако времената са трудни или ако нещата стават нестабилни, защо някой дори би искал да притежава акции? Защо не просто да отиде за сигурността на сметка на Министерството на финансите, която по същество има безрискова норма на възвръщаемост?“ Отговорът е съвсем просто, че страхът и алчността често могат да управляват пазарите. Защитните акции приспособяват алчността, като предлагат по-висока доходност от дивидент, отколкото може да бъде направена в среда с нисък лихвен процент. Те също така облекчават страха, тъй като те не са толкова рискови като обикновените акции и обикновено е необходима голяма катастрофа, за да дерайлира бизнес модела им. Трябва също така да се знае, че повечето инвестиционни мениджъри нямат друг избор, освен да притежават акции и ако смятат, че времената ще бъдат по-трудни от нормалното, те ще преминат към отбранителни запаси.
