Съдържание
- Изплащане на опции за обаждане
- Пример с американски обаждания
- Пример с европейски призиви
- Опции за масло Vs. Фючърси на петрол
- Долния ред
Опциите за суров петрол са най-търгуваният енергиен дериват на Нюйоркската търговска борса (NYMEX), един от най-големите пазари на деривати в света. Основният актив на тези опции всъщност не е самият суров петрол, а фючърсни договори за суров нефт. По този начин, въпреки името, опциите за суров нефт всъщност са опции за фючърси.
Както американските, така и европейските видове опции са достъпни в NYMEX. Американската опция s, които позволяват на притежателя да упражнява опцията по всяко време през падежа си, се упражнява в основни фючърсни договори. Например, търговец, който дълго време е на американски опции за повикване / пускане на суров петрол, заема дълга / къса позиция по основния фючърсен договор за суров петрол.
Ключови заведения
- Инвеститорите, спекулантите или хеджърите могат да използват опции на петролния пазар, за да получат правото да купуват или продават други физически сурови или сурови фючърси на определена цена, преди да изтекат опциите. притежателят на договора по-голяма гъвкавост. Опциите за петрол се предлагат както в американски, така и в европейски сортове и търгуват в САЩ на борсата NYMEX в Ню Йорк, както и по електронен път на борсата ICE.
Изплащане на опции за обаждане
Таблицата по-долу обобщава американските опционални позиции, които веднъж упражнени, водят до съответната базисна фючърсна позиция, показана във втората колона.
|
Позиция на вариант на американски суров петрол |
След упражняване на съответните опции за суров нефт |
|
Опция за дълго обаждане |
Дълги фючърси |
|
Опция с дълъг пут |
Къси фючърси |
|
Опция за кратко обаждане |
Къси фючърси |
|
Вариант с къс пут |
Дълги фючърси |
Пример с американски обаждания
Например, нека приемем, че на 25 септември 2014 г. търговец на име Хелън заема дълга позиция за разговори на февруари 2015 г. Американски опции за суров петрол. Цената на фючърсната стачка е 90 долара за барел. На 1 ноември 2014 г. фючърсната цена за февруари 2015 г. е 96 долара за барел; Хелън иска да упражнява своите опции за обаждане. Използвайки опциите, тя влиза в дълга фючърсна позиция за февруари 2015 г. на цена от 90 долара. Тя може да избере да изчака до изтичане на срока и да приеме доставката на суровия петрол при заключената цена от 90 долара за барел, или може веднага да затвори фючърсната позиция, за да заключи 6 долара (= 96 - 90 долара) за барел. Като се има предвид, че размерът на договора за една опция за суров петрол е 1000 барела, 6 долара за барел ще бъдат умножени по 1000, като по този начин се получава изплащане на 6 000 долара от позицията.
Пример с европейски призиви
Европейският тип опции за петрол се урежда в брой. Имайте предвид, че противно на американските опции, европейските опции могат да се упражняват само на датата на изтичане. При изтичане на опцията за обаждане (пут) стойността ще бъде разликата между сетълментната цена на основните фючърси на суровия петрол (стачка) и стачката (сетълментната цена на основните фючърси на суровия петрол), умножена по 1000 барела, или нула, което е по-голямо.
Например, приемете, че на 25 септември 2014 г. Хелън търговецът влиза в позиция на дълги разговори в европейски опции за суров петрол на февруари 2015 г. Фючърси на суров петрол със стачка от $ 95 за барел и че опцията струва $ 3, 10 за барел. Фючърсните единици на фючърсите на суров петрол са 1000 барела суров петрол. На 1 ноември 2014 г. фючърсната цена на суровия петрол е 100 долара / барел и Хелън желае да използва опциите. След като направи това, тя получава ($ 100 - $ 95) * 1000 = 5000 $ като изплащане на опцията. За да изчислим нетната печалба за позицията, трябва да извадим опционните разходи (премията, която дългата опционална позиция плаща на късата позиция с опция в началото на транзакцията) от 3100 долара ($ 3.1 * 1000). По този начин нетната печалба от опционната позиция е 1900 долара (5000 - 3100 долара).
Как да купите опции за масло
Опции за масло Vs. Фючърси на петрол
- Опционалните договори дават на притежателите (на дълги позиции) правото, но не и задължението, да купуват или продават (в зависимост от това дали опцията се обажда или пуска) на основния актив. По този начин опциите имат нелинеен профил на възвръщаемост на риска, който е най-подходящ за онези търговци на суров нефт, които предпочитат защита от понижение. Най-големият притежател на опция за суров петрол може да загуби е цената на опцията (премията), която се плаща на писателя на опции (продавача). Фючърсните договори обаче не предоставят такава възможност на страните по договора, тъй като имат линеен профил на възвръщаемост на риска. Бъдещите търговци могат да загубят цялата позиция по време на неблагоприятно движение на основната цена. Престъпниците, които не желаят да се занимават с физическа доставка, което може да изисква много документи и сложни процедури, може да предпочетат опциите за петрол пред фючърсите на петрола. По-конкретно, европейските опции се уреждат в брой, което означава, че след като опциите се упражняват, притежателят на опцията получава положителното изплащане в брой. В този случай доставката и приемането не са проблем за страните по договора. Фючърсите на суровия петрол, търгувани на NYMEX, обаче са физически уредени. Търговецът, който има къса позиция по един фючърсен договор, трябва да достави 1000 барела суров петрол при изтичане на срока, а дългата позиция трябва да приеме доставката. опционните позиции предлагат допълнителен ливъридж, като освобождават част от капитала, необходим за първоначалния марж. Например, представете си, че NYMEX изисква 2400 долара като първоначален марж за един фючърсен договор за суров петрол от февруари 2015 г., който има 1000 барела суров нефт като основен актив. Можем да намерим опция за суров петрол във фючърсите на февруари 2015 г., която струва $ 1, 2 / барел. По този начин, търговец може да закупи два договора за опция за петрол, които биха стрували точно 2400 долара (2 * $ 2, 1 * 1000) и представляват 2000 барела суров нефт. Заслужава да се отбележи обаче, че по-ниската цена на опциите ще бъде отразена в паричността на опциите. За разлика от фючърсната позиция, дългите позиции за опция за дълъг разговор / пут не са маржин позиции; по този начин, те не биха изисквали никакъв начален или поддържащ марж и освен това не биха задействали маржин повикване. Това от своя страна дава възможност на търговеца с дълга опция за по-добро поддържане на колебанията на цените без допълнителни изисквания за ликвидност. Търговецът трябва да има достатъчно ликвидност, за да поддържа краткосрочните колебания на цените. Договорите с дълги опции помагат да се избегне това. Престъпниците имат възможност да събират премии, като продават (като по този начин поемат висок риск) опции за суров нефт. Ако търговците не очакват цените на суровия петрол силно да се променят в която и да е посока (нагоре или надолу), опциите за петрол създават възможност за тях да получат печалба, като напишат (продадат) опции за петрол без пари. Спомнете си, че позиция с къса опция събира премията и поема риска. По този начин, продажбата на опции без пари, било то обаждане или поставяне, ще им позволи да печелят от събиране на премии, ако опцията приключи без пари. Фючърсните договори по природа не включват никакви авансови плащания, поради което те не предлагат този вид възможност на търговците.
Долния ред
Търговците, които търсят по-ниска защита при търговията със суров петрол, може да искат да търгуват опции за суров нефт, които се търгуват главно на NYMEX. В замяна на първоначално платена премия притежателите на петролни опции получават нелинеен риск / възвръщаемост, който обикновено не се предлага от фючърсни договори. Освен това, търговците с дълги опции не се сблъскват с маржин разговори, които изискват търговците да имат достатъчно ликвидност, за да подкрепят позицията си. Европейските опции са оптимални за търговци, които предпочитат парични сетълменти.
(Външни референции, използвани при изследването на това произведение: Oilprice.com, Ръководство за опции)
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Опции Стратегия за търговия и образование
Ръководство за търговия с основни опции
Инвестиране
Опции Стратегии за търговия: Ръководство за начинаещи
Инвестиране
Опции срещу Фючърси: Каква е разликата?
Опции Стратегия за търговия и образование
Познаване на разликите между производни и опции
Опции Стратегия за търговия и образование
Как да търгувате с опции за портокалов сок
Търговия с енергия
Нестабилност на петрола и как да печелим от него
Връзки с партньориСвързани условия
Определяне на повикване Обаждане над се отнася до акта за упражняване на опция от купувача на тази опция. повече Как опциите работят за купувачи и продавачи Опциите са финансови деривати, които дават право на купувача да купува или продава базовия актив на посочена цена в рамките на определен период. повече Как се търгуват фючърсите Фючърсите са финансови договори, които задължават купувача да закупи актив или продавача да продаде актив, като стока или финансов инструмент, на предварително определена бъдеща дата и цена. повече Американски опции позволяват на инвеститорите да упражняват по-рано, за да уловят дивиденти Американската опция е договор с опции, който позволява на притежателите да упражнят опцията по всяко време преди и включително датата на изтичане. повече Дериват Дериватът е секюритизиран договор между две или повече страни, чиято стойност зависи или е получена от един или повече базови активи. Цената му се определя от колебанията в този актив, които могат да бъдат акции, облигации, валути, стоки или пазарни индекси. още Проучване на многото характеристики на екзотичните опции Екзотичните опции са договори за опции, които се различават от традиционните опции в техните структури на плащане, срокове на годност и стачкуващи цени. Повече ▼