Какво е квалифициран чуждестранен институционален инвеститор?
Квалифициран чуждестранен институционален инвеститор (QFII) е програма, която позволява на определени лицензирани международни инвеститори да участват в борсите на континенталния Китай. Квалифицираната чуждестранна институционална инвестиционна програма е въведена от Китайската народна република през 2002 г., за да предостави на чуждестранните институционални инвеститори правото да търгуват на фондовите борси в Шанхай и Шенжен. Преди старта на програмата QFII, инвеститорите от други държави не бяха позволени да купуват или продават акции на китайски борси поради строгия контрол на капитала на страната.
Разбиране на QFII
Квалифицираната квота за чуждестранни институционални инвеститори беше определена на 80 милиарда долара през април 2012 г., десетилетие след стартирането на програмата. Към април 2018 г. близо 300 отвъдморски институции са получили квоти на обща стойност около 100 милиарда долара. Квотите се предоставят от Китайската държавна администрация за валута (SAFE) и квотите могат да бъдат променяни по всяко време в отговор на текущите икономически и финансови условия на страната. Видът на инвестициите, които могат да бъдат търгувани като част от системата QFII включва акции, регистрирани в списъка (но без да се ориентират към чуждестранни акции), съкровищни облигации, корпоративни облигации, конвертируеми облигации и други финансови инструменти, одобрени от Китайската комисия за регулиране на ценните книжа (CSRC),
За да бъдете приет като лицензиран инвеститор, трябва да бъдат изпълнени определени предпоставки. Тези квалификации се определят от типа институционален инвеститор, който кандидатства за лиценз, като например компания за управление на фондове или застрахователна дейност. Например дружествата за управление на фондове трябва да имат най-малко пет години опит в управлението на активи и най-малко 5 милиарда долара активи под управление през най-новата отчетна година. Определена сума на чуждестранна валута, преведена и конвертирана в местна валута, също е задължителна за одобрение.
Със стартирането на програмата QFII лицензираните институционални инвеститори могат да купуват и продават акции "А", деноминирани в юани, които са акции на базирани в Китай континентални компании. Достъпът на чуждестранни лица до тези акции е ограничен от конкретни квоти, използвани за регулиране на количеството пари, които лицензираните чуждестранни инвеститори могат да инвестират в капиталовите пазари на Китай.
Нови правила правят програмата QFII по-привлекателна
Доскоро чуждестранните институции, инвестирали в пазарите на акции или облигации в Китай чрез програмата QFII, можеха само да репатрират до 20 процента от инвестициите си всеки месец. Освен това всеки път, когато участник в QFII се опита да изсели пари от Китай за първи път, те бяха възпрепятствани да го правят чрез тримесечно ограничение за „заключване“. Това обаче сега се промени.
Към средата на юни 2018 г. Китай вдигна както тавана от 20 процента за парични преводи, така и тримесечния период на закриване за всички нови и съществуващи участници в QFII. Като допълнителен стимул, Китай за първи път позволява на QFII да извършват хеджиране, за да управляват валутните рискове.
