Един от основните показатели за оценка, използван от инвеститорите за оценка на стойността и финансовата стабилност на бизнеса, е печалбата на акция (EPS). EPS отразява нетния доход на компанията, разделен на броя на обикновените акции. EPS, разбира се, до голяма степен зависи от приходите на компанията. За изчисляване на EPS се използват печалби преди лихви и данъци (EBIT), защото отразяват сумата на печалбата, която остава след отчитане на тези разходи, необходими за поддържане на бизнеса. EBIT също често се нарича оперативен доход.
Връзката между EBIT и EPS е следната:
EPS = (EBIT - лихва по дълга) x (1 - данъчна ставка) - привилегировани дялове дивиденти ÷ Брой на обикновените акции
Когато оценяват относителната ефективност на ливъридж спрямо капиталово финансиране, компаниите търсят нивото на EBIT, при което EPS остава незасегнат, наречен точка на безпроблемност на EBIT-EPS. Това изчисление определя колко допълнителни приходи ще трябва да бъдат генерирани, за да се поддържа постоянен EPS при различни планове за финансиране.
За да изчислите точката на безразличие EBIT-EPS, пренаредете формулата на EPS:
EBIT = (EPS x Брой на обикновените акции в неизпълнение) + Предпочитани дивиденти за дялове ÷ (1 - Данъчна ставка) + Дългова лихва
Например, да приемем, че компания генерира печалба от $ 150 000 и се финансира изцяло от собствен капитал под формата на 10 000 обикновени акции. Ставката на корпоративния данък е 30%. EPS на компанията е ($ 150, 0000 - 0) x (1 - 0, 3) + 0/10 000, или $ 10, 50. Сега приемете, че компанията взема заем от 10 000 долара с 5% лихва и продава допълнителни 10 000 акции. За да изчислите нивото на EBIT, при което EPS остава стабилен, просто въведете лихвата по дълга, текущия EPS и актуализираните акции и неизплатените акции и решете за EBIT: ($ 10, 50 x 20, 000) + 0 ÷ (1 - 0, 3) + $ 500 = $ 300 500.
Съгласно този план за финансиране, компанията трябва да надвиши печалбата си, за да поддържа стабилен EPS.
