В корпоративните финанси стойността на парите във времето играе решаваща роля при оценяването на очакваната рентабилност на проекта. Тъй като стойността на долар, спечелен днес, е по-голяма от стойността му, когато е спечелена година след това, предприятията отстъпват стойността на бъдещите приходи, когато изчисляват прогнозната възвръщаемост на инвестицията на проекта. Два от най-често използваните инструменти за капиталово бюджетиране, които използват дисконтираните парични потоци, са нетна настояща стойност или NPV и вътрешна норма на възвръщаемост.
За всички проекти, които бизнесът преследва, те определят минимална приемлива норма на възвръщаемост, наречена препятстваща ставка, която се използва за дисконтиране на бъдещи парични потоци при изчисляване на NPV. Компаниите често използват средно претеглената стойност на капитала или WACC като препятствие за капиталовото бюджетиране, тъй като представлява средната цена на всеки долар, използван за финансиране на проекта. Проектите с най-високи стойности на NPV обикновено се преследват, тъй като е вероятно да генерират доход, който значително надвишава цената на капитала. Обратно, проект с отрицателен NPV трябва да бъде отхвърлен, тъй като разходите за финансиране надвишават настоящата стойност на възвръщаемостта му.
IRR е процентът на дисконтиране, при който NPV на даден проект е нула. Това означава, че общите дисконтирани приходи са точно равни на първоначалните капиталови разходи. Ако IRR на проекта надвишава скоростта на препятствие на компанията или WACC, проектът е печеливш.
Например, да приемем, че проект изисква първоначална инвестиция от 15 000 долара и генерира приходи съответно 3000, 12 500 и 15 000 долара през следващите три години. Компанията WACC е 8%. Използвайки средната цена на капитала като степен на препятствие, NPV на този проект е (3000 $ / ((1 + 0, 08) * 1)) + ($ 12 500 / ((1 + 0, 08) * 2)) + (15 000 $ / ((1 + 0, 08) * 3)) - 15 000 долара или 10 402 долара. Такъв силен NPV показва, че това е изключително печеливш проект, който трябва да бъде продължен. В допълнение изчислението на IRR дава ставка от 35, 7%. Доходността на този проект се потвърждава, защото IRR далеч надвишава скоростта на препятствие.
