Сливане е споразумение за обединяване на две съществуващи компании в едно ново дружество. Сливанията и придобиванията обикновено се правят, за да се разшири обхвата на компанията, да се разшири в нови сегменти или да се спечели пазарен дял в опит да се създаде акционерна стойност.
Например, още през август 2017 г., DowDuPont (DWDP) беше формиран след сливането на Dow Chemical и DuPont създадоха най-голямата химическа компания в света по отношение на продажбите.
Сливанията влияят на акционерите на двете дружества по различни начини и се влияят от няколко фактора, включително преобладаващата икономическа среда, размера на дружествата и управлението на процеса на сливане. Условията на сливането обаче могат да имат различни ефекти върху цените на акциите на всеки участник в сливането.
Как се влияе цената на акциите
Сливането на две компании причинява значителна колебливост в цената на акциите на придобиващото дружество и на целевата фирма. Акционерите на придобиващото дружество обикновено преживяват временен спад на стойността на акциите в дните, предхождащи сливането, докато акционерите на целевата фирма наблюдават увеличение на стойността на акциите през периода.
Очаква се цената на акциите на новообединеното дружество да бъде по-висока от тази на придобиващите и целевите фирми и обикновено е изгодно за акционерите на целевата фирма, които се възползват от произтичащия арбитраж за цените на акциите. При липса на неблагоприятни икономически условия акционерите на обединената компания обикновено изпитват значително подобрени дългосрочни резултати и дивиденти.
Мощност и разрешаване на акционерите
Акционерите на двете компании могат да получат намаляване на правото на глас поради увеличения брой акции, освободени по време на процеса на сливане. Това явление е видно при сливанията на акции, когато новата компания предлага своите акции в замяна на акциите на целевата компания, макар и при договорен курс на конверсия. Акционерите на придобиващото дружество изпитват незначителна загуба на право на глас, докато акционерите на по-малко целево дружество могат да видят значителна ерозия на правомощията си за глас в сравнително по-големия набор от заинтересовани страни.
Промени в управлението
След като сливането приключи, новата компания вероятно ще има поне няколко забележими промени в ръководството. Определени отстъпки обикновено се правят при преговори за сливания и ръководителите и членовете на борда на новата компания ще се променят до известна степен, независимо дали в началото или планирано да се променят в бъдеще.
