Основни движения
Компанията отчете своите тримесечни приходи в понеделник след затварянето на звънеца, а номерата бяха грозни. Alphabet пропусна очакванията за приходи с цели 1, 02 милиарда долара и очакванията за печалба с 0, 41 долара на акция - съответно с 36, 34 милиарда долара и 9, 50 долара на акция.
Компанията успя да победи оценките си за печалба от Non-GAAP от $ 11, 90 на акция с 1, 74 долара на акция, но изглежда, че търговците не се интересуват. Те бяха прекалено фокусирани върху флопа на приходите.
Повечето приходи от Alphabet - 84, 5%, за да бъдем точни - идват от реклама. Тъй като това е толкова важна част от бизнеса на компанията, търговците наблюдават ръста на продажбите на реклами като ястреб и са склонни да изпаднат в паника, когато темповете на растеж се забавят, както през миналото тримесечие.
Ръстът на продажбите на реклама се забавя през последната година, но през първото тримесечие на 2019 г. се наблюдава най-бързият спад. Ето числата за последните пет тримесечия:
- Q1 2018: 24.4% ръстQ2 2018: 23.9% ръстQ3 2018: 20.3% ръстQ4 2018: 19.9% ръстQ1 2019: 15.3% ръст
Както можете да видите, Q4 2018 беше за първи път от известно време, че растежът падна под 20%, а темпът на растеж от 15, 3% през Q1 2019 е крайно разочароващ в сравнение с предишния.
Както можете да видите в петминутната диаграма по-долу, в понеделник търговците смазаха акциите на Alphabet при пазарни часове (секцията с жълти сенки), когато чуха новините. Отнеха само на мечките 10 минути от 16:00 до 16:10 EDT, за да избутат запасите от най-високите часове от $ 1, 297 до $ 1, 236, а от там нещата само се влошиха. Този еднодневен спад е най-лошият за запасите от азбука от 2008 г. насам.
S&P 500
S&P 500 се затвори на нов пореден ден за втори пореден ден днес. Благодарение на катастрофата, която беше днес акцията на Alphabet, индексът не успя да добави много към вчерашните печалби, но успя да се покачи с 0, 1%, за да се затвори при 2 945, 83.
Удивително е, че Alphabet не беше най-лошият представител на S&P 500 днес. Diamond Offshore Drilling, Inc. (DO) се прибра тази чест, като отпадна още 9, 42% днес след вчерашните загуби, предизвикани от печалбата. Изглежда, че търговците все още са загрижени, че цените на суровия петрол няма да се повишат достатъчно високо, за да увеличат печалбите в нефтодобивната индустрия.
От положителна страна, Seagate Technology PLC (STX), General Electric Company (GE) и Mohawk Industries, Inc. (MHK) поведоха всички компоненти на S&P 500 с печалба съответно от 7, 52%, 4, 52% и 4, 36%.
:
Какво е търговия след работно време и можете ли да търгувате по това време?
PEG съотношение: Определяне на степента на растеж на печалбата на компанията
Кои са основните разлики между Pro Forma Statements и GAAP изявления?
Показатели за риск - маржин дълг
Тъй като S&P 500 се издигаше нагоре към ново, непрекъснато високо ниво, гледах нивата на маржин на дълга, за да видя дали бичият старт на 2019 г. ще има толкова входни разходи, колкото бичият старт на 2018 г. За съжаление, не изглежда така, както в момента.
Това не означава, че S&P 500 не може или не може да се изкачи по-високо. Очевидно има бичи инерция на пазара. В противен случай индексът нямаше да достигне нов минимум за деня 2, 949.52 в понеделник. Това просто означава, че търговците - въз основа на това, което виждам в броя на маржовия дълг - изглежда не са толкова готови да увеличат ливъридж в портфейлите си днес, както бяха през 2018 г.
Търговците могат да увеличат ливъридж в портфейлите си, като заемат до 50% от покупната цена на акция - съгласно Регламент T на Федералния съвет за резерви. Това означава, че ако една акция струва 100 долара, търговецът трябва да инвестира само 50 долара от собствените си пари, за да закупи запаса. Тя може да вземе назаем останалите 50 долара от своя брокер. Заемането на пари за закупуване на акции се нарича покупка на марж, а количеството пари, които търговецът е взел назаем за закупуване на акции, се нарича "маржин дълг".
Обичам да проследявам общия размер на маржин дълга, използван за закупуване на акции на пазара, за да придобия представа не само колко търсенето има на Уолстрийт, но и колко са уверени търговци. Уверените търговци са склонни да заемат повече, защото знаят, че увеличеният ливъридж може да увеличи възвръщаемостта на инвестицията им. Нервните търговци са склонни да заемат по-малко, защото знаят, че увеличеният ливъридж също може да увеличи загубите им.
Маржинът на дълга драстично нарасна по време на бикове през 2018 г. - достигайки най-високото ниво от 668 940 000 000 долара през май 2018 г. - преди да започне да се изравнява в средата на 2018 г. След като достигна 554, 285 000 000 долара през декември 2018 г., маржинният дълг започна да се възстановява за няколко месеца в началото на 2019 г. Въпреки това, увеличението на заемите не се задържа през март, тъй като маржинът на дълга намаля от 581, 205 000 000 долара през февруари до ниво от 574 013 000 000 долара.
За съжаление, регулаторният орган на финансовата индустрия (FINRA) публикува данните си за маржин на месец един месец след факта. Ето защо едва сега виждаме данните за март. Ще трябва да изчакаме до последната седмица през май, за да видим данните за април.
Това не беше огромен спад и може да се окаже краткосрочно отдръпване в средата на дългосрочен възходящ тренд, но си струва да се отбележи. Търговците са по-предпазливи през 2019 г., отколкото през 2018 г.
:
Колко мога да заемем маржин сметка?
Buffett предупреждава инвеститорите да избягват заеми за закупуване на акции
"Огромна буря" от кредити заплашва акционерите
Долната линия - печалбата дава и отнема
Този сезон на печалбите досега беше див. Днес видяхме Alphabet да се разочарова и да се клъбрираме, но видяхме и компании като Mastercard Incorporated (MA) и Pfizer Inc. (PFE) да надвият очакванията и разликата да е по-висока.
Като цяло, изненадите с положителни печалби успяха да вдигнат широките пазарни индекси, но големите пропуски послужиха като напомняне, че трябва да сме постоянно бдителни със запасите в портфейлите си.
