Основна причина за феноменалния растеж на пазарите на криптовалути през последните години е липсата на регулация. Това може да се промени скоро. Все по-често Комисията за ценни книжа и борси на САЩ (SEC) предоставя широки намеци за намерението си да регулира пространството.
Например шефът на SEC Джей Клейтън каза пред репортери, че повечето маркери са символи за сигурност, което означава, че те трябва да се търгуват като акции и да попадат под регулаторната компетентност на агенцията. След като тя бе призована от агенцията за търговия с вътрешна информация, Coinbase, най-голямата борса за криптовалута в Северна Америка, падна на опашка и се говори, че се води преговори за регистрация като регулиран брокер. Наблюдателите очакват SEC да обяви регулации за крипто пазарите още в края на тази година.
Влизането на SEC ще промени съществено начина на работа на пазарите на криптовалути. Ето три начина, по които биха могли да го направят.
Те биха могли да намалят нестабилността на крипто пазарите
Тъй като са спечелили мейнстрийм сцепление, пазарите на криптовалути също са придобили репутация на нестабилност. Средните дневни колебания на цените над 20% не са рядкост. Тази нестабилност отдалечи големите институционални инвеститори и създаде порочен цикъл, в който инвеститорите стоят настрана поради нестабилността на пазара на криптовалути и обратно.
Регулацията на SEC може да промени тази динамика.
Според Шейн Брет, главен изпълнителен директор на Gecko Governance - компания, която е разработила инструменти за спазване на регулаторните норми за блокчейн, институционалните пари чакат регулаторна яснота от този вид, вече внедрена в други отрасли, като хедж фондовете. Очаква се тази яснота да бъде под формата на правила на SEC за изискванията за отчитане и одитните пътеки. „Докато не постигнат това (регулаторна яснота), институционалните инвеститори ще трябва да седнат в кулоарите“, казва той.
Регламентите на SEC ще проправят пътя за тяхното навлизане и ще осигурят така необходимата ликвидност на пазарите на криптовалути. От гледна точка на глобалната финансова екосистема, включените суми не са големи. Като пример Брет казва, че дори 1% разпределение от глобален мениджър като Fidelity (който управлява трилиони долари) може да се превърне в милиони долари на криптовалутни пазари. Мярка за разликата, която тази сума може да направи, може да бъде извлечена от текущите оценки за монети. Към този текст само 21 монети (от над 1500 налични на крипто пазарите) имат оценки по-големи от милион долара.
Институционалните пари ще попречат на отделните участници да манипулират цените на криптовалутите, както се твърди в предишни доклади, и по-ниска променливост. "Дните на масивна възвръщаемост на пазарите на криптовалути вероятно приключват скоро", казва Крис Хусър, изпълнителен директор и съосновател на стартиращия Polymath, който предоставя услуги за издаване на маркери за сигурност на организации. Според него въвеждането на регулациите ще намали нестабилността и възвръщаемостта на крипто пазарите ще отразява тези от конвенционалните места, като фондовите пазари.
Разходите за съответствие могат да свалят криптовалутите
От малкото борси през 2014 г., броят на криптовалутите нарасна до 191 и отброява през последните пет години.
Има две причини за това. Първо, създаването на обмен на криптовалута не е капиталоемка задача. Второ, липсата на регулация или насоки за създаването на такава значително намали пречките за пускането на такава. Това също означава, че операциите им са до голяма степен непрозрачни и скрити от правителствен и обществен контрол. Те са се възползвали от генерирането на печалба, без да са отговорни за клиентите и да останат извън компетентността на SEC.
Регламентите на SEC, които управляват гамата от записването на сделки до създаването на технологични системи, които отговарят на одита, ще увеличат разходите за обмен. „За борсите за криптовалута, за да започнете да записвате изисквания, трябва да поставите под въпрос дали разходите си струват, защото те (изискванията) са доста големи и скъпи за ресурси“, казва Рейчъл Лам, вицепрезидент по регулаторната стратегия в Polymath.
Макар че е трудно да се формира бална цифра, стръмните разходи за спазване могат да бъдат оценени от разходите в друга индустрия. Хедж фондовете, които имат подобна траектория на растеж като крипто пазарите през 90-те години на миналия век, се изчисляват, че изразходват цели 7% от общите си оперативни разходи за съответствие. Брет от Gecko Governance твърди, че разходите за привеждане в съответствие са съществена причина средният размер на фонда да се увеличи. „Размерът на хедж фондовете се е увеличил от 100 милиона долара до милиард, тъй като те се нуждаят от тази критична маса, за да бъдат успешни и да покрият разходите за спазване“, казва той.
Лам казва, че е „много възможно“ някои борси за криптовалути да бъдат принудени да затворят или да ограничат операциите си. „За всеки собственик на бизнес трябва да приемете какви рискове са приемливи за вас и какви ресурси ангажименти сте готови да поемете“, казва тя.
Те биха могли да превърнат ICO в жизнеспособна инвестиционна опция
Независимо от растежа на техните стратосфери, първоначалните предложения за монети (ICO) са станали синоним на скандали и нарушени обещания. Това е така, защото за ICO списъци няма изисквания за разкриване или отчитане. Дори белите листове, които предоставят подробности за проекта, не са задължителни. Не е изненадващо, че скорошен доклад твърди, че 81% от всички ICO са измами.
Регулацията на SEC може да почисти пространството и да ги направи жизнеспособни инвестиционни възможности за инвеститорите, като гарантира отчетност и оповестяване. Регулаторната яснота също ще помогне на предприемачите. Като пример, помислете за случая с Джош Макивър, главен изпълнителен директор и съосновател на ULedger - компания за блокчейн, базирана в Бойс, Айдахо. Той започна проучване на ICO, но отложи плановете, след като прочете за прекъсванията на SEC.
„Виждахме как SEC прави примери отново и отново от компании, които правят ICO и го правят неправилно“, обяснява той. Мълчанието на SEC от възможността за инвестиции допълнително усложнява въпросите за предприемачи като McIver. "Не знаем какво мислят", казва той. ULedger до голяма степен се самофинансира и вече генерира приходи, благодарение на списъка с клиенти, който включва харесванията на консултантската фирма Deloitte и правителствените агенции в Айдахо.
Макивър отменя предишното си мислене за ICO след последните действия на SEC. Той изпразва плановете на ICO в очакване на регулаторните особености по-късно тази година. „ICO са уникален начин за набиране на капитал и разрастване на вашата мрежа“, казва той.
Инвестирането в криптовалути и други първоначални предложения за монети ("ICOs") е много рисковано и спекулативно и тази статия не е препоръка от Инвестопедия или писателя да инвестира в криптовалути или други ICO. Тъй като ситуацията на всеки индивид е уникална, винаги трябва да се консултирате с квалифициран специалист, преди да вземете финансови решения. Инвестопедия не дава никакви гаранции за точността или актуалността на информацията, съдържаща се тук. Към датата, на която е написана тази статия, авторът притежава 0, 01 биткойна.
