Какво е интернет балон?
Интернет балонът е спекулативен балон, който се развива след популяризирането на световната мрежа през 1991 г. Манията беше част от по-широк технологичен балон, който доведе до огромни свръх инвестиции в телекомуникационни и ИТ инфраструктури. Този прилив на инвестиции доведе до експоненциален растеж и последващ срив в Nasdaq, пазара на американските технологични запаси.
Ключови заведения
- Интернет балонът до голяма степен беше резултат от нова, слабо разбрана търговска възможност, представена от популяризирането на световната мрежа. Много инвеститори, включително институционални инвеститори, бяха несигурни как да оценят новите компании с бизнес модели, изградени върху онлайн дейности. пукането на интернет балона беше силно повлияно от действията на Федералния резерв и в частност на Алън Грийнспан.
Разбиране на интернет балон
Една от характеристиките на интернет балона беше спирането на неверието на инвеститорите относно жизнеспособността на много бизнес модели на dot-com. В тази Нова икономика, една компания трябваше само да има „.com” на името си, за да види цените на акциите им скок след първоначалното публично предлагане (IPO), дори ако тепърва ще са реализирали печалба, да произведат някакъв положителен паричен поток или дори произвеждат всякакви приходи.
Тъй като се смяташе, че традиционните методи за оценка не могат да бъдат приложени към интернет акции с нови бизнес модели и отрицателни приходи и паричен поток, инвеститорите влагат премия върху растежа, пазарния дял и мрежовите ефекти. Тъй като инвеститорите се съсредоточават върху показателите за оценка, като цена към продажби, много интернет фирми прибягват до агресивно счетоводство, за да увеличат приходите.
Тъй като капиталовите пазари хвърляха пари в сектора, стартиращите фирми се състезаваха да станат големи. Компаниите без никаква собствена технология се отказаха от фискалната отговорност и похарчиха цяло състояние за маркетинг, за да създадат марки, които да се разграничат от конкуренцията. Някои стартиращи компании изразходват цели 90% от бюджета си за реклама.
Върхът на интернет балона
Рекордни количества на прилежащия капитал започнаха да постъпват в Nasdaq през 1997 г. До 1999 г. 39% от всички инвестиции за рисков капитал отиват в интернет компании. През тази година 295 от 457 IPO са свързани с интернет компании, последвани от 91 само през първото тримесечие на 2000 г. Висоководният знак беше мегамергерът AOL Time Warner през януари 2000 г., който ще се превърне в най-големият провал на сливанията в историята.
Рисковите капиталисти, инвестиционните банки и брокерските къщи бяха обвинени в хипинг дот-ком акции, за да могат да спечелят пари от вълната на IPO. Но Greenspan-Put също беше обвинен в интернет балона.
Интернет балонът отговаря на нерационалното разточителство
Председателят на Фед Алън Грийнспан предупреди пазарите за ирационалното им изобилие на 5 декември 1996 г. Но той не затегна паричната политика до пролетта на 2000 г., след като банките и брокерските компании използваха излишната ликвидност, създадена от Фед преди грешката в Y2K за финансиране интернет запаси. След като изля бензин на огъня, Грейнспан нямаше друг избор, освен да спука балона.
След катастрофата индексът Nasdaq, който се повиши пет пъти между 1995 и 2000 г., се понижи от пик от 5, 048.62 на 10 март 2000 г. до 1139, 90 на 4 октомври 2002 г., спад от 76, 81%. В края на 2001 г. повечето акции с точков обем се разпаднаха. Дори цените на акциите на технологични акции на сини чипове като Cisco, Intel и Oracle загубиха повече от 80% от стойността си. Щеше да отнеме 15 години, за да може Nasdaq да върне върха си дот-ком, което направи на 23 април 2015 г.
