Какво е фючърсен договор?
Фючърсният договор е правно споразумение за покупка или продажба на определен стоков актив или ценна книга на предварително определена цена в определен бъдещ момент. Фючърсните договори са стандартизирани за качество и количество, за да улеснят търговията на фючърсна борса. Купувачът на фючърсен договор поема задължението да купи и получи основния актив, когато срокът на фючърса изтича. Продавачът на фючърсния договор поема задължението да предостави и достави базовия актив към датата на изтичане.
Ключови заведения
- Фючърсните договори са финансови деривати, които задължават купувача да закупи някакъв базов актив (или продавача да продаде този актив) на предварително определена бъдеща цена и дата. Фючърсният договор позволява на инвеститора да спекулира по посоката на ценна книга, стока или финансови инструменти, дълги или къси, с помощта на ливъридж. Също така, фючърсите често се използват за хеджиране на движението на цените на основния актив, за да се предотврати загубата от неблагоприятна промяна на цените.
Как работят фючърсни договори?
Разбиране на фючърсни договори
Фючърсите са деривативни финансови договори, които задължават страните да сключат сделка с актив на предварително определена бъдеща дата и цена. Тук купувачът трябва да закупи или продавачът трябва да продаде базовия актив на определената цена, независимо от текущата пазарна цена към датата на изтичане.
Базовите активи включват физически стоки или други финансови инструменти. Фючърсните договори описват подробно количеството на основния актив и са стандартизирани, за да улеснят търговията на фючърсна борса. Фючърсите могат да се използват за хеджиране или търговски спекулации.
„Фючърсни договори“ и „фючърси“ се отнасят за едно и също нещо. Например, може да чуете някой да казва, че е купил фючърси на петрол, което означава същото нещо като нефтен фючърсен договор. Когато някой каже „фючърсен договор“, той обикновено се отнася до конкретен тип бъдеще, като например фючърси на петрол, злато, облигации или S&P 500. Терминът „фючърси“ е по-общ и често се използва за обозначаване на целия пазар, като „Те са фючърсен търговец“.
Фючърсните договори са стандартизирани, за разлика от форуърдните. Нападателите са подобни видове споразумения, които фиксират бъдеща цена в настоящето, но форвардите се търгуват без рецепта (OTC) и имат приспособими условия, които се постигат между контрагентите. От друга страна, фючърсните договори ще имат еднакви условия, независимо кой е контрагент.
Пример за фючърсни договори
Фючърсните договори се използват от две категории участници на пазара: хеджъри и спекуланти. Производителите или купувачите на хеджиране на базовия актив или гарантират цената, по която се продава или закупува стоката, докато мениджърите на портфейли и търговците могат също да направят залог върху движението на цените на базовия актив, използвайки фючърси.
Един производител на петрол трябва да продаде маслото си. Те могат да използват фючърсни договори. По този начин те могат да заключат цена, на която ще продадат, и след това да доставят маслото на купувача, когато изтече фючърсният договор. По същия начин, една производствена компания може да се нуждае от масло за направата на джаджи. Тъй като те обичат да планират предварително и винаги имат петрол, идващ всеки месец, те също могат да използват фючърсни договори. По този начин те предварително знаят цената, която ще платят за петрола (цената на фючърсния договор) и знаят, че ще поемат доставката на петрола, след като договорът изтече.
Фючърсите са достъпни за много различни видове активи. Съществуват фючърсни договори за борсови индекси, стоки и валути.
Механика на фючърсен договор
Представете си, че производителят на петрол планира да произведе един милион барела петрол през следващата година. Той ще бъде готов за доставка след 12 месеца. Да приемем, че текущата цена е 75 долара за барел. Производителят може да произведе маслото и след това да го продаде по текущите пазарни цени една година от днес.
Като се има предвид нестабилността на цените на петрола, пазарната цена по това време може да бъде много по-различна от настоящата. Ако производителят на петрол смята, че петролът ще е по-висок за една година, той може да избере да не блокира цена сега. Но ако смятат, че 75 долара са добра цена, те биха могли да заключат гарантирана продажна цена, като сключат фючърсен договор.
За ценовите фючърси се използва математически модел, който отчита текущата спот цена, безрисковата норма на възвръщаемост, времето до падежа, разходите за съхранение, дивиденти, доходност от дивидент и удобство. Да приемем, че едногодишните фючърсни договори са на цена от 78 долара за барел. Сключвайки този договор, за една година производителят се задължава да достави един милион барела петрол и гарантирано ще получи 78 милиона долара. Цената от 78 долара за барел се получава независимо от това къде са в момента цените на спот пазара.
Договорите са стандартизирани. Например, един нефтен договор на Чикагската търговска борса (CME) е за 1000 барела петрол. Следователно, ако някой иска да заключи цена (продажба или покупка) на 100 000 барела петрол, ще трябва да закупи / продаде 100 договора. За да постигнат цена за един милион барела петрол / те трябва да купят / продадат 1000 договора.
Фючърсните пазари се регулират от Комисия за търговия със стокови фючърси (CFTC). CFTC е федерална агенция, създадена от Конгреса през 1974 г., за да осигури целостта на цените на фючърсните пазари, включително предотвратяване на злоупотреби с търговски практики, измами и регулиране на брокерски фирми, занимаващи се с фючърсна търговия.
02:21Как да търгуваме с фючърсни договори
Търговия с фючърсни договори
Търговците на дребно и ръководителите на портфейли не се интересуват от доставката или получаването на основния актив. Търговецът на дребно няма малка нужда да получава 1000 барела петрол, но те могат да се интересуват от улавяне на печалба от ценовите движения на петрола.
Фючърсните договори могат да се търгуват чисто с цел печалба, стига търговията да е затворена преди изтичане. Много фючърсни договори изтичат на третия петък на месеца, но договорите се различават, така че проверете спецификациите на всички договори, преди да ги търгувате.
Например, януари и април договорите се търгуват на стойност 55 долара. Ако търговец вярва, че цената на петрола ще се повиши преди изтичането на договора през април, той може да закупи договора за 55 долара. Това им дава контрол над 1000 барела петрол. Не се изисква обаче да плащат 55 000 долара (55 долара х 1000 барела) за тази привилегия. По-скоро брокерът изисква само първоначално маржин плащане, обикновено от няколко хиляди долара за всеки договор.
Печалбата или загубата на позицията се колебае в сметката, докато цената на фючърсния договор се движи. Ако загубата стане твърде голяма, брокерът ще поиска от търговеца да депозира повече пари, за да покрие загубата. Това се нарича запас за поддръжка.
Окончателната печалба или загуба от сделката се реализира при приключване на търговията. В този случай, ако купувачът продаде договора за $ 60, те правят $ 5000,,,,, "fluid"] "data-rtb =" true "data-targeting =" {} "data-Auction-floor-id =" 936a2a7676134afc94bc1e7e0fea1dea "данни-търг-етаж-стойност =" 25 ">
