Основни движения
Митингът във вторник и последващите действия днес бяха вълнуващо облекчение след мрачното представяне в понеделник, но все още донякъде не ми е ясно, че инвеститорите са изцяло рационални. Търговците като че ли приветстват гнусните коментари от председателя на Фед и други членове на Федералния комитет за отворен пазар (FOMC), въпреки че е важно да се отбележи, че Джером Пауъл всъщност никога не е казвал, че FOMC ще "намали" краткосрочната целева лихва. Дори и да беше казал специално: „Фед ще намали лихвите“, това не е решение, което той може да вземе сам, без останалата част от FOMC.
Не искам да се присъединявам към редиците на най-скептичните търговци и да наричам това „биков капан“, но имаше няколко признака, че ралито може да е управлявано от фактори, различни от оптимизма за Фед. Мисля, че трябва да вземем предвид потенциала, че шипът поне отчасти беше кратък притискане.
Кратко стискане се случва, когато акция, която е била насочена от къси продавачи, изведнъж започне да се движи по-високо (обикновено след неочаквани новини), което създава загуби за тези къси позиции. В тази ситуация късите продавачи могат да решат да излязат от позицията си, но те трябва да направят това, купувайки акцията, което след това повишава бичия натиск, който вече повишава запаса.
Цикълът на късите продавачи, които изкупуват позициите си с нарастването на загубите, могат да влязат в обратна връзка, където повече купувания увеличават цената и мотивират още повече купуването. Едно от най-драматичните къси стискания се случи през 2008 г., когато Volkswagen AG (VOW.DE) за кратко се превърна в най-ценната публична компания по пазарна капитализация, когато късите продавачи бяха изненадани от оферта за поемане на Porsche. Можете да видите този драматичен скок на цените в следната историческа диаграма.
Макар и да не е толкова драматичен, ралито от вторник до сряда имаше някои отличителни белези на кратко свиване, защото акциите, които бяха най-силно съкратени, бяха и най-печелившите средно. Например, Fossil Group, Inc. (FOSL) е най-късата акция в S&P 500, като близо 30% от плаващите й акции се държат къси, а акциите се събраха повече от 12% във вторник.
50-те най-къси акции в S&P 500 са се увеличили с 2, 72% във вторник в сравнение със самия S&P 500, който е нараснал с 2, 14%. 10-те най-къси акции в S&P 500 се повишиха с 4.29% във вторник, което би трябвало да ви помогне да видите възникващия модел.
За да е ясно, аз оставам предпазливо оптимист, че пазарът ще се върне към съпротива близо 2 940 през следващите един до три месеца, но големите дни понякога включват предупредителни знаци, че трайният бичи въртящ момент не е напълно установен и че все още може да има някои краткосрочна нестабилност за изработване. Според мен ралито от вторник до сряда все още е изложен на висок риск да бъде временно фалшифициране.
S&P 500
S&P 500 продължи ралито по-рано днес и взаимодейства с деколтето от скорошния модел на главата и раменете. От техническа гледна точка деколтето е ключов елемент на пречупване, където търговците ще следят за пробив.
Проблемът на това ниво е, че ако пазарът не успее да се провали по-високо и започне да пада отново, това ще се разглежда като много по-надежден мечешки сигнал. Завършен модел на главата и рамената, последван от връщане назад към деколтето и след това още едно движение по-ниско, също е известно като "повторно тестване". Тестът на главата и раменете беше същата последователност на събитията, предшестващи големия спад през 2008 г.
От друга страна, бих могъл да бъда малко прекалено предпазлив тук и мисля, че потвърденият пробив над деколтето би направил много за повишаване на увереността ми, че пазарът е готов да се върти по-високо. Очаквам, че всички ще знаем кой сценарий се разиграва до този петък.
:
Как да търгувате с кратко стискане
Използване на опорни точки за прогнози
Анатомията на търговските пробиви
Показатели за риска - пазар на мечка на петрола
От гледна точка на риска повечето показатели се представиха така, както бих очаквал във вторник и сряда и отразиха леко подобрена перспектива. Въпреки това бях разочарован, като видях неуспешен ход на цените на енергията. Като прокси за очакванията за растеж в световен мащаб, повишаването на цените на петрола може да направи много за подобряване на настроението на инвеститорите.
Както можете да видите на следната графика, фючърсните цени на петрола на West Texas Intermediate (WTI) навлязоха в пълен мечетен пазар, като паднаха с над 20% от априлските максимуми и показаха малък бичи инерция през последните два дни, въпреки биковите борси. Скачането на това ниво на цените на петрола може да бъде ранен индикатор за положително движение на фондовия пазар, включително индексите на акции с малка капачка, които са склонни към петролни компании с наднормено тегло и свързаните с тях отрасли.
:
Brent Crude срещу West Texas Intermediate: Разликите
Биотехнологичният сектор може да навлезе на пазара на мечките
Тифани отскача около „Превръщане към средното“ върху печалбите
Долен ред - Конгресът ще разхлади ли някои от несигурността?
Истинският урок от последните няколко седмици е, че изглежда пазарът реагира предимно на действия на правителството, а не на основни. Тарифен туит от президента Тръмп ще изпрати цените на спад, докато речта за паричната политика на членовете на FOMC изпраща цените обратно.
За съжаление, намесата на правителството на пазара по своята същност е непредсказуема, което ще продължи да прави търговията малко трудна в краткосрочен план. Въпреки това, според моя опит, политиците изглежда имат малък апетит за самонанесени дни на пазара, така че тук може да има възможност да се разхладят нещата от гледна точка на тарифите и търговията.
Не очаквам да видя това да се случи тази седмица; до понеделник, когато се очаква да се въведат нови тарифи на мексиканския внос, не бих се изненадал, като видя значителна деескалация на търговските заплахи. Противопоставянето в Сената на повече тарифи може да осигури път за намаляване на известна несигурност и създаване на среда за по-устойчиво ралиране в основните борсови индекси.
