Пазарни движения
Ако е вярно, че бичи пазарите са по-малко променливи от мечешки или странични пазари, тогава си струва да се помисли дали необичайно ниската нестабилност в пазарните индекси през последната седмица е прогноза за продължаваща възходяща тенденция на американските фондови пазари. Ако е така, тогава фактът, че тази ниска волатилност е настъпила, когато индексът S&P 500 (SPX) достигна нови исторически максимуми, не е случаен.
Графиката по-долу преглежда седмичен преглед на SPDR S&P 500 на State Street за проследяване на ETF (SPY). Показано под графиката на цените е проучване, което проследява средно 10-седмичен истински диапазон. Тази версия на изследването се измерва като процент от текущата цена на SPY. Проучването показва, че разликата между високите и ниските цени през изминалата седмица беше необичайно тясна, дотолкова, че само шест седмици през последните две години се търгуваше в толкова тесен диапазон.
През 2017 г. този диапазон всъщност беше доста често срещан, въпреки че все още е в долната половина на търговските граници. Това беше последната значително бичи година за индекса. Очаквайки една седмица след като пазарът нахлу в нова висока територия, може да се окаже, че това е индикация за възходяща тенденция с ниска волатилност. Този вид тенденция е подобна на по-ранните години през това десетилетие и ако подобна тенденция започна да се оформя в момента, инвеститорите биха били разумни да обмислят дали тя може да продължи до 2020 г.
Търговският диапазон на 10-годишната касова бележка е проблем
Една интересна индикация, която всъщност може да помогне за повишаване на индексите на фондовите борси по-високи, може просто да бъде излитане от облигационните фондове, подхранвани от повишаването на лихвите. Лихвените проценти (или доходността) са обратно обвързани с цените на облигациите. Така че, ако лихвите ще се повишат, цените на облигациите ще паднат. Това е лоша новина за тези, които имат парите си във фондове с фиксиран доход, които проследяват цените на облигации като iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT).
От друга страна, това е добра новина за фондовата борса като цяло, тъй като парите, излизащи от облигационните фондове, ще търсят къде да отидат. Обикновено инвеститорите, които прехвърлят парите си от облигации, вероятно ще прехвърлят парите си в акции като алтернатива. Подобна динамика, която се осъществява до края на годината, би могла да подхрани още един рали на борсите.
Графиката по-долу показва защо тази динамика може да играе. Нивото на променливост на лихвените нива се променя през последните три месеца, проследявано от средния истински диапазон в 10-годишната касова бележка (TNX), съответства на времената през последните няколко години, когато лихвените проценти са се повишили за следващата година,
