Легендарният техник Ричард Уикоф пише за финансовите пазари едновременно с Чарлз Дау, Джеси Ливърмор и други знакови фигури в ранните десетилетия на 20 век. Неговият пионерски подход към техническия анализ е оцелял в съвременната епоха, като е насочил търговците и инвеститорите към най-добрите начини за избор на печеливши акции, най-изгодните времена за закупуването им и най-ефективните техники за управление на риска.
Неговите наблюдения върху ценовото действие се сляха в пазарния цикъл на Wyckoff, който очертава ключови елементи в развитието на тенденциите, белязани от периоди на натрупване и разпространение. Четири отделни фази включват цикъла: натрупване, маркиране, разпределение и маркиране. Той също така очерта набори от правила, които да използва във връзка с фазите, за по-нататъшно идентифициране на местоположението на цените в широкия спектър на възходящи, низходящи и странични пазари.
Правила на Уикоф
Първото правило на Wyckoff казва на търговците и инвеститорите, че пазарът и отделните ценни книжа никога не се държат по един и същи начин два пъти. По-скоро тенденциите се разгръщат чрез широк спектър от подобни ценови модели, които показват безкрайни вариации в размера, детайлите и разширението, като всяко въплъщение се променя достатъчно точно от предишните версии, за да изненада и обърка участниците на пазара. Много съвременни търговци биха нарекли това явление за изместване на формата, което винаги остава една крачка пред търсенето на печалба.
Второто правило повдига неразбрания въпрос за относителността на пазара, като казва на търговците и инвеститорите, че контекстът е всичко на финансовите пазари. С други думи, единственият начин да се оцени днешното ценово действие е да го сравним с случилото се вчера, миналата седмица, миналия месец и миналата година. Следствие от това правило гласи, че анализирането на ценовото действие за един ден във вакуум ще доведе до неправилни заключения.
Wyckoff създаде прости, но мощни правила за наблюдение за разпознаване на тенденцията. Той определи, че има само три типа тенденции: нагоре, надолу и плоскост, и трикратни рамки, краткосрочни, междинни и дългосрочни. Той забеляза, че тенденциите варират значително в различни времеви рамки, поставяйки основата за бъдещите техници да създават мощни стратегии за търговия, базирани на тяхното взаимодействие. Методът на тройния екран на Александър Елдър, описан в „ Търговия за живот“, предлага отличен пример за тази последваща работа.
Пазарен цикъл на Wyckoff
Новият цикъл започва с фаза на натрупване, която генерира търговски обхват. Моделът често води до точка на провал или пружина, която бележи продажната кулминация, изпреварвайки силна тенденция, която в крайна сметка излиза от противоположната страна на гамата. Последният спад съвпада с алго-задвижвания стоп лов, често наблюдаван близо до низходящите нива на тренда, където цената подбива ключова поддръжка и задейства разпродажба, последвана от вълна за възстановяване, която вдига цената обратно над поддръжката.
Следва фазата на маркиране, измерена чрез наклона на новия възходящ тренд. Изтеглянията към новата поддръжка предлагат възможности за купуване, които Wyckoff нарича връщане назад, подобно на моделите за закупуване, популярни на съвременните пазари. Фазите на повторно натрупване прекъсват маркирането с малки модели на консолидация, докато той призовава по-стръмни корекции на недостатъците. Маркирането и натрупването продължават, докато тези коригиращи фази не успеят да генерират нови максимуми.
Този неуспех сигнализира за началото на фазата на разпространение с обхват на ценовото действие, подобно на фазата на натрупване, но белязан от интелигентни пари, които взимат печалба и се насочват към кулоарите. От своя страна това оставя сигурността в слаби ръце, които са принудени да продават, когато диапазонът не успее във фаза на разбивка и нова маркировка. Този мечи период поражда нови съпротиви, които могат да се използват за навременни кратки продажби.
Наклонът на новия низходящ тренд измерва фазата на маркиране. Това генерира свои собствени сегменти за преразпределение, където тенденцията спира, докато сигурността привлича нов набор от позиции, които в крайна сметка ще бъдат продадени. Wyckoff призовава по-стръмни отклонения в рамките на корекциите на тази структура, използвайки същата терминология като фазата на възходящ тренд. Markdown най-накрая приключва, когато широк диапазон на търговия или база сигнализира началото на нова фаза на натрупване.
Долния ред
Ричард Уикоф установява ключови принципи за върховете, дъното, тенденциите и четенето на касети в първите десетилетия на 20 век. Тези вечни концепции продължават да обучават търговци и инвеститори, близо 90 години по-късно.
