Основни движения
Президентът Тръмп посочи, че би желал да остави крайния срок от 1 март за повече тарифи за китайския внос, малко, ако напредъкът продължи по време на търговските преговори. Освен това, според отчетите на Bloomberg, президентът грубо ще подпише сделката за бюджет / граница, която е затворена в конгреса. Макар че нито една от двете емисия не е "сключена сделка", търговците вероятно ще са готови да наддават по-високите индекси по новините.
Реакцията на коментарите на президента Тръмп по отношение на търговията имаше по-силен ефект върху акциите в континенталния Китай, отколкото в САЩ. Наскоро посочих относителната сила в индекса на Hang Seng Хонконг, но Shanghai Composite Index също избухна от бичи двойно дъно модел днес.
В следващата диаграма съм използвал корекция на Фибоначи на базата на втората ниска от шаблона с двойно дъно, за да създам насочена цена на цената на Shanghai Composite. От гледна точка на най-добрите практики обаче има смисъл да се третира това равнище на цените като ориентировъчно, тъй като последните два основни сигнала на индекса не успяха.
S&P 500
Въпреки че не бяха официални съобщения от Белия дом, новините за търговията и бюджетната сделка обикновено биха изпратили цените много по-високи. Отворът на S&P 500 първоначално беше много силен, но търговците извадиха чергата изпод тях след доклад, че сенаторът от Флорида Марко Рубио предлага план за облагане на обратно изкупуване на акции като дивиденти.
Дали откупуването е добро или лошо за ефективността на акциите и акционерите се обсъжда. От една страна, съществуват отшелници като Microsoft Corporation (MSFT), които са се справили много добре по време на кампаниите си за обратно изкупуване - все пак, обратното изкупуване е източникът на печалбите или това е нарастването на стойността на предприятието? Класически пример за откупуване, което става разсейване и лош заместител на доброто управление са резултатите от Международната корпорация за бизнес машини (IBM) и General Electric Company (GE) през последните няколко години.
Независимо от дебата дали обратните покупки увеличават акционерната стойност или не, новите данъци обикновено се разглеждат като краткосрочен негатив за акциите. Според мен фактът, че предложението идва от републикански сенатор, накара инвеститорите да го приемат много по-сериозно като нещо, което в крайна сметка може да се осъществи. Както можете да видите на следната графика, въпреки че S&P 500 вчера премина съпротивлението на линията, инерцията се изпари след съобщението. Ще се изненадам, ако основните индекси не използват промените днес като извинение за „продаване на новините“ и повторна поддръжка.
:
Какво представлява индексът Hang Seng?
Използване на линии и нива на Фибоначи
6 лоши примера за сценарии за обратно изкупуване
Показатели за риска - крива на доходност
Вярвам, че нетното въздействие на новините днес ще бъде в подкрепа на по-високите цени на акциите в краткосрочен план. Ако Вашингтон може да създаде по-малка несигурност, бих очаквал прогнозите за печалбите за първото тримесечие да започнат да се подобряват от мястото, където са сега.
Освен намеса от официалния сектор, има още две области, в които подобрението може да доведе до съществена промяна за очакванията на инвеститорите. Първо, както вече споменах няколко пъти в предишни издания на съветника за диаграмите, скорошната сила на долара ще завлече корпоративната възвръщаемост и ще влоши търговския дефицит. Второ, кривата на доходност все още е плоска като дъска - това поведение на кривата на доходност е свързано с рецесия.
Плоската крива на доходността е проблем за финансовия сектор и капиталовите инвестиции, тъй като възвръщаемостта на дългосрочните заеми и капиталовите проекти не е достатъчно висока спрямо цената на краткосрочния капитал. Един пример за този проблем е, че ако банките заемат краткосрочни лихвени проценти и заемат дългосрочни лихвени проценти, няма достатъчно печалба, която да оправдае поемането на рискове при дългосрочните заеми.
Както можете да видите в следната графика, след флиртуването с въртящ се отрицателен през декември, разликата между лихвения процент по 10-годишните доходности от Министерството на финансите и 2-годишните доходности от касата все още е част от това, което беше през 2014 г., и почти толкова ниска, колкото това е от последната рецесия. Положителната крива на доходността не само е знак за растеж: създава възможност за по-добри резултати, като улеснява печалбата от дългосрочни заеми и капиталови проекти.
:
Купете мълвата и продайте новините
Какво е разпределението на добива?
Възникващите пазари може да са надминали след свръхпродажба
Долен ред: Outlook все още е позитивен за търговия на дребно
Докладът за продажбите на дребно от Бюрото за преброяване трябва да се представи утре и трябва да помогне за предоставянето на някои насоки за докладите за търговията на дребно, идващи през следващата седмица от фирми като Walmart Inc. (WMT). Публикуваният днес доклад за плоска инфлация не предполага, че потреблението ще бъде огромна изненада, но всичко положително все още може да помогне за запазване на променливостта ниска. Ако приемем, че продължаваме да виждаме положителни новини за бюджета и търговията, очаквам всякакви спадове в основните индекси да са кратки.
