Какво е Макс болка
Макс болката, или максималната цена на болката, е цената на стачката с най-отворения договор и обаждания - и цената, на която акцията би причинила финансови загуби за най-голям брой притежатели на опции при изтичане.
Терминът max болка произтича от теорията за максималната болка, която гласи, че повечето търговци, които купуват и държат договори за опции до изтичане, ще загубят пари. Според теорията, това се дължи на тенденцията цената на основния акции да гравитира към неговата „максимална цена на ударна болка“ - цената, при която най-големият брой опции (в стойност на долара) ще изтече безполезно.
Основи на Макс болка
Максималната теория на болката казва, че опционерите ще защитят договорите, които са написали. В случая на производителя на пазара хеджирането се извършва, за да остане неутрално в акциите. Помислете за позицията на производителя на пазара, ако той трябва да напише опционен договор, без да иска позиция в акцията.
С наближаването на срока на изтичане на опциите авторите на опции ще се опитат да купуват или продават акции на акции, за да насочат цената към изгодна за тях цена на затваряне или поне да хеджират изплащанията си на притежателите на опции. Авторите на разговори продават акции, за да намалят цената на акциите, а притежателите на акции купуват акции, за да увеличат цената на акциите. Цената за максимум болка е някъде по средата.
Около 60% от опциите се търгуват, 30% от опциите изтичат безсмислено, а 10% от опциите се упражняват. Макс болката е точката, в която собствениците на опции (купувачите) изпитват „максимална болка“ или ще издържат да загубят най-много пари. Продавачите на опции, от друга страна, могат да извлекат най-много награди.
Теорията за максималната болка е спорна. Критиците на теорията са разделени дали тенденцията цената на основната акция да гравитира към максималната цена на стачка за болка е въпрос на случайност или случай на пазарна манипулация.
Изчисляване на максимална болка
Максималната болка е просто, но отнема много време изчисление. По същество това е сумата от неизплатената стойност на пут и кол в долара на всяка цена за стачка на пари.
За всяка цена на стачка за пари и за разговори:
- Намерете разликата между цената на акцията и стачката на цената. Умножете резултата, като отворите лихва при тази стачка. Добавете заедно стойността на долара за пут и обадете се при тази стачка. Повторете за всяка цена на стачкаНамерете най-високата цена на стачка. Тази цена е еквивалентна на максимална цена за болка.
Тъй като максималната цена на болката може да се променя всеки ден, ако не от час на час, използването й като инструмент за търговия не е лесно. Въпреки това, понякога е полезно да се отбележи, когато има голяма разлика между текущата цена на акциите и максималната цена на болка. Може да има тенденция запасът да се приближава до максимум болка, но ефектите може да не са значими, докато изтече изтичането.
Ключови заведения
- Теорията за максималната болка гласи, че цената на опцията ще има гравитация към максимална цена на болка, в някои случаи равна на цената на стачката за опция, което води до изтичане на максималния брой опции. Съдебното жури все още не е дали цената на максималната болка е ефективна стратегия за търговия с опции.
Пример за максимална болка
Да предположим, че опциите на акции ABC се търгуват на стачка на 48 долара. Съществува обаче значителен открит интерес към опциите на ABC при стачни цени от $ 51 и $ 52. Тогава максималната цена на болката ще се успокои при някоя от тези две стойности, защото те ще доведат до изтичане на максималния брой опции на ABC.
