Какво е сливане?
Сливане е споразумение, което обединява две съществуващи дружества в едно ново дружество. Има няколко типа сливания, а също и няколко причини, поради които компаниите завършват сливания. Сливанията и придобиванията обикновено се правят, за да разширят обхвата на компанията, да се разширят в нови сегменти или да спечелят пазарен дял. Всичко това се прави за увеличаване на стойността на акционерите. Често по време на сливане компаниите имат клауза за пазаруване, за да предотвратят покупки или сливания от допълнителни компании.
Сливане е доброволното сливане на две дружества при общо равни условия в ново юридическо лице.
сливане
Как работи едно сливане
Сливане е доброволното сливане на две дружества при общо равни условия в едно ново юридическо лице. Фирмите, които се съгласяват да се слеят, са приблизително равни по отношение на размер, клиенти, мащаб на операциите и т.н. По тази причина понякога се използва терминът "сливане на равни". Придобиването, за разлика от сливанията или като цяло не е доброволно и включва една компания активно да купува друга.
Сливанията се извършват най-често, за да се спечели пазарен дял, да се намалят разходите на операциите, да се разширят до нови територии, да се обединят общи продукти, да се увеличат приходите и да се увеличат печалбите - всичко това трябва да е от полза за акционерите на фирмите. След сливане акциите на новата компания се разпределят на съществуващите акционери и на двата оригинални бизнеса.
Поради голям брой сливания беше създаден взаимен фонд, който дава шанс на инвеститорите да печелят от сделки за сливания. Фондът улавя разликата или оставащата сума между офертната цена и цената за търговия. Фондът за сливане от Westchester Capital Funds съществува от 1989 г. Фондът инвестира в компании, които публично обявиха сливане или поглъщане. За да инвестирате във фонда, е необходима минимална сума от 2000 долара със съотношение на разходите 1, 91%. От 2 март 2019 г. фондът връща 6, 1% годишно от създаването си през 1989 г.
Общата стойност на сливанията и придобиванията нарасна за третата поредна година през 2018 г., като надхвърли 3.89 трилиона долара.
Видове сливания
конгломерат
Това е сливане между две или повече компании, извършващи несвързани бизнес дейности. Фирмите могат да работят в различни индустрии или в различни географски региони. Чистият конгломерат включва две фирми, които нямат нищо общо. От друга страна, смесен конгломерат се осъществява между организации, които, докато работят в несвързани бизнес дейности, всъщност се опитват да получат разширяване на продуктите или пазара чрез сливането.
Компаниите без припокриващи се фактори ще се слеят само ако има смисъл от гледна точка на богатството на акционерите, тоест ако дружествата могат да създадат синергия. Конгломератно сливане се образува, когато The Walt Disney Company се слива с American Broadcasting Company (ABC) през 1995 г.
същи род
Съвместно сливане е известно още като сливане на разширение на продукта. При този тип това е комбиниране на две или повече компании, които оперират на един и същ пазар или сектор с припокриващи се фактори, като технология, маркетинг, производствени процеси и научноизследователска и развойна дейност (НИРД). Сливане на продуктово разширение се постига, когато се добави нова продуктова линия от една компания към съществуваща продуктова линия на другата компания. Когато две компании станат една под продуктово разширение, те са в състояние да получат достъп до по-голяма група потребители и по този начин до по-голям пазарен дял. Пример за съвместно сливане е съюзът на Citigroup от 1998 г. със застраховка Travellers, две компании с допълващи продукти.
Разширяване на пазара
Този тип сливания се случват между компании, които продават едни и същи продукти, но се конкурират на различни пазари. Компаниите, които участват в сливане на разширяване на пазара, се стремят да получат достъп до по-голям пазар и по този начин по-голяма клиентска база. За да разширят своите пазари, Eagle Bancshares и RBC Centura се обединиха през 2002 г.
хоризонтален
Хоризонтално сливане се случва между компании, работещи в една и съща индустрия. Сливането обикновено е част от консолидацията между двама или повече конкуренти, предлагащи едни и същи продукти или услуги. Такива сливания са често срещани в индустриите с по-малко фирми и целта е да се създаде по-голям бизнес с по-голям пазарен дял и икономии от мащаба, тъй като конкуренцията между по-малко компании обикновено е по-висока. Сливането на Daimler-Benz и Chrysler от 1998 г. се счита за хоризонтално сливане.
вертикален
Когато две компании, които произвеждат части или услуги за сливане на продукти, съюзът се посочва като вертикално сливане. Вертикално сливане възниква, когато две компании, опериращи на различни нива в рамките на една и съща верига за доставки, комбинират своите операции. Такива сливания се правят, за да се увеличат синергиите, постигнати чрез намаляване на разходите, което е резултат от сливане с една или повече компании за доставка. Един от най-известните примери за вертикално сливане се състоя през 2000 г., когато интернет доставчик America Online (AOL) се комбинира с медийния конгломерат Time Warner.
Ключови заведения
- Сливанията са начин компаниите да разширят обхвата си, да се разширят в нови сегменти или да спечелят пазарен дял. Сливането е доброволното сливане на две компании при общо равни условия в едно ново юридическо лице. Петте основни типа сливания са конгломератни, конгенерични, разширяване на пазара, хоризонтален и вертикален.
Пример за сливане
Anheuser-Busch InBev е пример за това как сливанията работят и обединяват компаниите заедно. Компанията е резултат от множество сливания, консолидация и разширяване на пазара на пазара на бира. Новоименуваната компания Anheuser-Busch InBev е резултат от сливането на три големи международни компании за напитки - Interbrew (Белгия), Ambev (Бразилия) и Anheuser-Busch (САЩ).
Ambev се сля с Interbrew, обединявайки номер три и пет най-големи пивовари в света. Когато Ambev и Anheuser-Busch се сляха, той обедини номер едно и две най-големи пивовари в света. Този пример представлява както хоризонтално сливане, така и разширяване на пазара, тъй като беше консолидация на индустрията, но също така разшири международния обхват на всички комбинирани марки на компанията.
Най-големите сливания в историята възлизат на над 100 милиарда долара всяка. През 2000 г. Vodafone придоби Mannesmann за 181 милиарда долара, за да създаде най-голямата в света компания за мобилни далекосъобщения. През 2000 г. AOL и Time Warner вертикално се сляха в сделка от 164 милиона долара, считана за един от най-големите флопове досега. През 2014 г. Verizon Communications изкупи 45% от Vodafone в Vodafone Wireless за 130 милиарда долара.
