Какво е разпределение на ипотечни кредити
Предоставянето на ипотека е стъпка към уреждане на обявените сделки с обезпечени с ипотека ценни книжа. При възлагане продавачът предоставя на купувача точни подробности за заемите, които съставляват основния пул на търговията със ценни книжа.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Разпределение на ипотека
Разпределението на ипотека е процесът, при който продавач на обезпечени с ипотека ценни книжа (MBS) описва подробно кредитите, които съставляват ценна книга, търгувана на пазара, който трябва да бъде обявен (TBA). Приблизително 90 процента от Фреди Мак, Фани Мей и Джини Мак преминават през търговията с ценни книжа на пазара на TBA. Тази търговия го прави най-важният вторичен пазар на ипотечни ценни книжа. Той е на второ място след пазара на финансите на САЩ по обем на търговията с фиксиран доход и подлежи на разработване на правила от Асоциацията на индустрията за ценни книжа и финансовите пазари, известна като SIFMA.
Когато купувач и продавач се споразумеят за сделка с TBA, те по принцип се съгласяват с условията на договор. Страните се договарят за емитента, падежа, купона, цената и номиналната стойност на търгуваните ценни книжа. Извън тези критерии основните кредити се считат за взаимозаменяеми. Тази взаимозаменяемост улеснява търговията и ликвидността на вторичния пазар. Купувачът и продавачът също се договарят за датата на сетълмент за търговията. Два дни преди сетълмента, на датата на уведомяване или 48-часов час, продавачът уведомява купувача за точния набор от включени ценни книжа. Предоставянето на конкретни ипотеки на търгуваната ценна книга става в този период преди доставката. Тази стъпка е известна като разпределяне на ипотека.
Насоки за разпределяне на ипотека и търговия с не TBA
Разпределението подлежи на ограничение на отклонение, наложено от Асоциацията на индустрията за ценни книжа и финансовите пазари (SIFMA). Това ограничение е средство за осигуряване на взаимозаменяемостта на основните ипотечни кредити и е определено на 0, 01 процента за 1 милион долара облигации.
Ипотечните кредити, които ще бъдат предоставени на дата на сетълмент, трябва да отговарят на договорената търговия в границите на това изискване. В миналото ограниченията на вариациите бяха по-снизходителни и позволиха на търговците да имат арбитражна възможност при разпределяне на ипотеки към датата на уведомяване. Тъй като SIFMA засили надбавките си за вариация, това е по-рядко. Усъвършенстваният софтуер позволява на търговците да отговарят на по-строги указания за дисперсия.
Търговците, които искат да избегнат процеса на разпределение, имат възможност да пускат сделки, които не са TBA, на специфичния пазар на пулове. При тези транзакции купувачът и продавачът се съгласяват да търгуват конкретни ипотечни пулове и не се изисква последващо разпределение. Заемите, продавани на този пазар, обикновено са от класове, които не отговарят на определението на SIFMA за стандартни заеми. Сред тях могат да бъдат заеми само за лихви, 40-годишни ипотеки или ипотеки с регулируема лихва.
