Какво е общинска облигация?
Общинска облигация е дългова ценна книга, издадена от държава, община или окръг за финансиране на нейните капиталови разходи, включително изграждане на магистрали, мостове или училища. Те могат да се разглеждат като заеми, които инвеститорите дават на местните власти. Общинските облигации са освободени от федерални данъци и повечето държавни и местни данъци, което ги прави особено привлекателни за хората с високи данъчни групи. През 2018 г. пазарът на общински облигации съставлява около 3, 8 трилиона долара активи. Общинските облигации, известни още като „muni облигации“ или „munis“, са вид общинска гаранция, категория, която включва също бележки, варанти, сертификати за участие и други подобни задължения.
Какво е общинска облигация?
Разбиране на общински облигации
Общинската облигация е задължение за дълг, издадено от нестопанска организация, частна корпорация или друго публично образувание, използващо заема за публични проекти като строителство на училища, болници и магистрали.
Ключови заведения
- Общинските облигации могат да се разглеждат като заеми, които инвеститорите дават на местните власти. Тези облигации се издават от правителства, включително градове, щати и дори държави. Интересът, платен по общински облигации, обикновено е без данък, което ги прави привлекателна възможност за инвестиция за лица с високо равнище данъчни скоби.
Видове общински облигации
Общинската облигация се категоризира въз основа на източника на лихвените плащания и изплащането на главницата. Облигацията може да бъде структурирана по различни начини, предлагайки различни ползи, рискове и данъчни процедури. Доходите, генерирани от общинска облигация, могат да бъдат облагаеми. Например, община може да издаде облигация, която не е квалифицирана за освобождаване от федерален данък, в резултат на което генерираният доход подлежи на облагане с федерални данъци.
Обща облигационна облигация (GO) се емитира от правителствени структури и не е подкрепена от приходи от конкретен проект, като например пътна такса. Някои облигации GO са подкрепени от специални данъци върху собствеността; други се плащат от общи средства.
Приходната облигация осигурява плащания на главница и лихва чрез емитента или продажбите, горивото, заетостта на хотела или други данъци. Когато общината е емитиращ проводник на облигации, трета страна покрива лихвите и главниците.
Общински рискове за облигации
Рискът по подразбиране е нисък за общинските облигации в сравнение с корпоративните облигации. Въпреки това приходните облигации са по-уязвими от промените в вкуса на потребителите или общите икономически спадове от GO облигациите. Например съоръжение, което доставя вода, пречиства канализацията или предоставя други основни услуги, има по-надеждни приходи от площта за подслон под наем в парка.
Като ценна книга с фиксиран доход, пазарната цена на общинска облигация се колебае с промените в лихвените проценти: Когато лихвите се повишават, цените на облигациите намаляват; когато лихвите намаляват, цените на облигациите се повишават. В допълнение облигацията с по-дълъг матуритет е по-податлива на промени в лихвените проценти, отколкото облигацията с по-кратък матуритет, което води до още по-големи промени в доходите на инвеститора на общински облигации. Освен това по-голямата част от общинските облигации са неликвидни; инвеститор, който се нуждае от незабавни пари, трябва да продава други ценни книжа.
Много общински облигации имат разпоредби за обаждане, което позволява на емитента да изкупи облигацията преди падежа. Емитент обикновено издава облигация, когато лихвените проценти спадат и преиздават общински облигации с по-ниска лихва. Когато се изиска облигация, инвеститорите губят приходи от лихвени плащания и се сблъскват с реинвестиране в облигация с по-ниска доходност. (За свързаното четене вижте "Основите на общинските облигации")
