Какво е Back-End план
Бек-енд планът е стратегия за борба с придобиването, при която целевата компания предоставя на съществуващите акционери, с изключение на това, че компанията се опитва да поеме, с възможност за обмен на съществуващи ценни книжа с пари в брой или други ценни книжа, оценени на цена, определена от компанията борд на директорите. Задният план, известен още като план за правата за закупуване на бележка, е вид защита от хапчета за отрова. Защитите срещу отрова срещу хапчета се използват от компании за предотвратяване на враждебно поглъщане от външна компания.
РАЗГЛЕЖДАНЕ НАДОЛЕН план
Задните планове са разработени през 80-те години на миналия век като защита срещу двустепенни оферти за поглъщане, при които придобиващото дружество ще плаща висока цена за акции, докато не притежава мнозинство от акции. След това дружеството ще използва правата на глас, свързани с тези акции, за да принуди останалите акционери да приемат по-ниска цена, за да завършат сливането.
Компаниите, отказващи оферта за поглъщане, могат да използват няколко различни техники, предназначени да направят придобиването толкова скъпо и трудно, че придобиващото дружество или се отказва, или е принудено да преговаря с борда на дружеството, а не да купува акции от съществуващите акционери. Тези стратегии за борба с усвояването често се наричат хапчета за отрова и включват планове за задния край.
Бек-енд планът се пуска в движение, когато компания, която се опитва да предложи оферта за поглъщане, придобие повече от определен процент от непогасени акции от цел за поглъщане. Това е вид пут план, тъй като акционерите имат право да обменят обикновени акции за пари в брой, дългови ценни книжа или привилегировани акции, като предпочитаните акции са най-типичните ценни книжа, емитирани във връзка с бек-енд план. Ако външно дружество придобие голям пакет акции - например 20% - акционерите, които притежават предпочитаните акции, ще могат да придобият супер права на глас.
Задаване на резервна цена
Бек-енд цената обикновено се задава над пазарната цена, но трябва да бъде определена на цена, която се счита за направена добросъвестно. Осигурявайки на акционерите право да получат акции с по-висока стойност, ако придобиващото дружество достигне мажоритарен дял, дружеството придобиващо няма да може да принуди по-ниска цена на акция, за да завърши придобиването. Ако компанията-купувач предлага цена, по-висока от цената, посочена в задния план, хапчето за отрова няма да се провали.
