Какво е договаряне на андеррайтинг
Договарянето на подписване е процес, при който емитентът на нови ценни книжа и един-единствен застраховател уреждат както покупната, така и предлаганата цена.
При договаряне на застраховка, емитентът на ценни книжа работи с банка за андеррайтинг, за да улесни извеждането на новата емисия на пазара. Предприятието за подписване се избира доста преди датата, на която ценната книга ще бъде предложена за продажба. Преди търговията емитентът и застрахователят ще започнат преговори за определяне на покупна цена.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Договаряне по андеррайтинг
Преговарянето на подписване е от съществено значение по време на първоначално публично предлагане (IPO). В зависимост от сключения договор може да се изисква от банката, която се ангажира да поеме собствеността върху акции, които не се продават чрез процес, наречен прехвърляне.
Изкупната цена, която е цената, която андеррайтерът ще плати за новата емисия. Тази цена трябва да покрива разходите за продажба на облигациите на инвеститорите, предоставянето на съвети на емитента относно предлагането и допълнителни разходи за предлагане на пазара на институционалните инвеститори. Размерът и структурата на конкретния въпрос също са подготвени за преговори по време на процес на договаряне по подписване.
Докато страните работят през процеса на преговори, те ще се споразумеят за предлагана цена, която е цената, която ще заплати обществото. Разликата между покупната цена и цената на публичното предлагане е известна като спред подписване. Спредът представлява печалбите, които ще отидат на институцията по подписване. В процеса на договаряне, застрахователят обикновено играе роля в маркетинга на сигурността на потенциалните инвеститори.
Ако емитентът на ценна книга няма достатъчно познания за финансирането на дълга, за да започне преговори, независим финансов съветник може да поеме ролята на преговарящ от трета страна от тяхно име.
Договарящ се андеррайтинг в сравнение с конкурентния андеррайтинг
Покупната цена, изплащана на емитента на нови ценни книжа или дълг чрез договаряне на подписване, е един от двата основни метода за пускане на пазара на новия инвестиционен продукт. Изборът на система за продажба е от съществено значение за издателя на ценната книга, тъй като ще се отрази на разходите за финансиране.
В процеса на договаряне на анкетиране, един единствен застраховател има възможност да направи ексклузивна оферта. Общинските облигационни приходи, корпоративни облигации и обикновени акции предлагат най-често договорения андеррайтинг. Въпреки това, в някои случаи държавното или местното законодателство може да изисква конкурентно наддаване за общи облигационни общински облигации и нови емисии на облигации за комунални услуги.
Изкупната цена за ценна книга може да се извърши и с използване на конкурентно подписване на оферти. При конкурентно наддаване някои андерайтери ще отправят оферти към издаващата компания, която може да избере най-изгодната оферта.
Ценните книжа могат да се продават и чрез частно разположение, при което емитентът продава облигации директно на инвеститори без публично предлагане. Този метод е много по-рядък от договореното или конкурентното подписване на оферти.
