Какво е компенсираща транзакция?
Прихващането на транзакция отменя ефектите от друга транзакция. Прихващането на транзакции може да се случи на всеки пазар, но обикновено компенсирането на транзакции се отнася до опциите, фючърсите и екзотичните инструменти на пазара. Прихващането на транзакция може да означава затваряне на транзакция или заемане на друга позиция в обратна посока, за да се отменят ефектите на първата.
Ключови заведения
- Прихващането на транзакция е дейност, която отменя рисковете и ползите от друга позиция или транзакция. Прихващането може да означава затваряне на позиция, ако е възможно, но може също да означава заемане на противоположната позиция в същия (или възможно най-близък) инструмент.
Разбиране на компенсиране на транзакции
При търговията прихващането на транзакция е дейност, която на теория точно анулира рисковете и ползите от друг инструмент в портфейл. Прихващането на транзакции е инструменти за управление на риска, които позволяват на инвеститорите и други предприятия да смекчат потенциално пагубните ефекти, които биха могли да възникнат, ако не могат просто да анулират първоначалната транзакция. Неспособността да затворите позиция често се случва с опции и други по-сложни инструменти за финансова търговия.
С компенсиране на сделка търговецът може да прекрати сделка, без да се налага да получава съгласие от другите участващи страни. Докато оригиналната търговия все още съществува, вече няма ефект върху сметката на търговеца от пазарните ходове и други събития.
Тъй като опциите и повечето други финансови инструменти са гъбични, няма значение кой конкретен инструмент се купува или продава за компенсиране на позиция, стига всички те да имат едни и същи характеристики на емитент, стачка и падеж. За облигациите, доколкото емитентът, застраховката, купонът, функциите за разговори и падежът са еднакви, конкретната облигация, която се купува или продава за компенсиране на предходна транзакция, няма значение. Важното е, че търговецът, компенсирайки позицията си, вече няма финансов интерес към този инструмент.
Компенсиране на сложни транзакции
Процесът на неутрализиране на дадена позиция става по-ангажиран на екзотични пазари, например със суапове. С тези специализирани транзакции без рецепта няма готова ликвидност само за закупуване или продажба на еквивалентния, но противоположен инструмент. За да компенсира позиция тук, търговецът трябва да създаде подобен суап с друга страна. Рискът на контрагента може да не е един и същ, въпреки че всички страни могат да се съгласят на същите условия като първоначалния суап.
Има и други несъвършени компенсиращи транзакции, включително задържане на къси и дълги позиции на спот и фючърсни пазари.
Пример за компенсиране на транзакция на пазара на опции
Да предположим, че инвеститор записва опция за обаждане на 100 акции (един договор) с стачка цена от $ 205 на Apple Inc. (AAPL), с изтичане на септември.
За да компенсира тази транзакция преди изтичането на септември, инвеститорът ще трябва да закупи стачка APPL 205 с опция за обаждане през септември. Това би отменило експозицията на оригиналната опция за повикване. Това, което не е нужно да правят, е да изкупуват позицията опции от точния човек, който я е купил от тях на първо място.
Търговията вече не съществува в сметката на инвеститора, защото те са я компенсирали. И все пак лицето, което първоначално е закупило договора от тях, все още може да го държи в сметката си. Следователно договорът все още може да съществува, но само в една от сметките.
