Какво е прекалено хеджиране?
Свръх хеджирането е стратегия за управление на риска, при която се инициира компенсираща позиция, която надвишава първоначалната позиция. Понякога една фирма може да създаде компенсираща позиция, която надвишава действителната експозиция или риск на фирмата.
Ключови заведения
- Свръх хеджирането е стратегия за управление на риска, при която се инициира компенсираща позиция, която надвишава първоначалната позиция. Когато дадена фирма е свръх хеджирана, това влияе върху способността за печалба от първоначалната позиция. хеджиране, тъй като и двете са неправилни приложения на хеджиращата стратегия.
Разбиране на свръхеджиране
По същество хеджирането е за по-голяма сума от основната позиция, която държи фирмата, влизаща в хеджирането. Повишената хеджирана позиция по същество фиксира цена за повече стоки, стоки или ценни книжа, отколкото е необходимо за защита на заеманата от фирмата позиция. Когато дадена фирма е прекалено хеджирана, това се отразява върху способността за печалба от първоначалната позиция.
Прекомерното хеджиране на фючърсния пазар може да бъде въпрос на неправилно съответствие на размера на договора с нужния. Например, да кажем, че фирма за природен газ сключи фючърсен договор за януари за продажба на 25 000 мм британски топлинни агрегати (mmbtu) на цена 3, 50 долара / mmbtu. Въпреки това фирмата разполага само с инвентар от 15 000 mmbtu, които се опитват да хеджират. Поради размера на фючърсния договор, фирмата вече има излишни фючърсни договори, които възлизат на 10 000 mmbtu. Онези 10 000 mmbtu при свръх хеджиране всъщност отварят фирмата да рискува, тъй като се превръща в спекулативна инвестиция, тъй като те не разполагат с основните резултати в момента, когато договорът се дължи; те ще трябва да излязат и да го получат на открития пазар с печалба или загуба в зависимост от цената на природния газ през този период.
Всеки спад на цената на природния газ би се покрил от хеджирането, защитавайки инвентаризационната цена на компанията, а компанията ще получи допълнителна печалба, като достави излишната сума на по-висока договорна цена от тази, която може да закупи на пазара. Увеличаването на цената на природния газ обаче ще доведе до това, че компанията прави по-малко от пазарната си стойност върху инвентара си и след това ще трябва да харчи още повече, за да изпълни излишъка, купувайки го на по-висока цена.
Свръх хеджиране срещу Без хеджиране
Както е показано по-горе, прекомерното хеджиране всъщност може да създаде допълнителен риск, вместо да го премахне. Свръх хеджирането по същество е едно и също нещо като недостатъчното хеджиране, тъй като и двете са неправилни приложения на хеджиращата стратегия. Разбира се, има ситуации, при които лошо настроеният жив плет е по-добър, отколкото изобщо няма хеджиране. В сценария с природен газ по-горе, компанията заключва цената си за целия си инвентар и след това по спешност спекулира с пазарните цени. При спад на пазара прекомерното хеджиране помага на компанията, но важният момент е, че липсата на хеджиране би означавала дълбока загуба на целия запас на фирмата. Най-просто казано, прекомерното хеджиране е грешка, но за много компании липсата на хеджиране е далеч по-голям риск.
