Физическата доставка е термин в опция или фючърсен договор, който изисква действителният основен актив да бъде доставен към определената дата на доставка, вместо да се търгува с договори за компенсиране.
Разрушаване на физическа доставка
Договорите за деривати се уреждат в брой или физически се доставят към датата на изтичане на договора. Когато договорът е уреден в брой, нетната парична позиция на договора към датата на изтичане се прехвърля между купувача и продавача. Например, приемете, че две страни сключват фючърсен договор E-mini S&P 500, който ще бъде уреден за шест месеца за 2770 долара (фючърсната цена). Ако стойността на индекса в деня на изтичане на договора е по-висока от фючърсната цена, купувачът печели; в противен случай продавачът печели. Разликата между спот цената на договора към датата на сетълмента и договорената фючърсна цена ще бъде кредитирана или дебитирана от сметките на двете страни. Да речем, стойността на затваряне на индекса шест месеца от сега е 2900 долара, сметката на титуляра на дълги фючърси ще бъде кредитирана (2 900 - 2770 долара) x $ 50 = 130 x 50 = $ 6, 500. Тази сума ще бъде дебитирана от сметката на страната, която съкращава позицията.,
При физическа доставка основният актив на договора за опция или деривати се физически доставя на предварително определена дата на доставка. Нека да разгледаме пример за физическа доставка. Да предположим, че две страни сключват едногодишен (март 2019 г.) фючърсен договор за суров петрол на фючърсна цена от 58, 40 долара. Независимо от спот цената на стоката към датата на сетълмент, купувачът се задължава да закупи от продавача 1000 барела суров нефт (единица за 1 фючърсен договор за суров нефт). Ако цената на спот в договорения ден за уреждане някъде през март е под 58, 40 долара, притежателят на дългия договор губи и късата позиция печели. Ако цената на спот е над фючърсната цена от 58, 40 долара, дългата позиция печели, а продавачът записва загуба.
Борсите определят условията за доставка на договорите, които покриват. Борсата обозначава места за склад и доставка за много стоки. Когато се извърши доставката, разписка за варан или приносител, която представлява определено количество и качество на стока на конкретно място, променя ръцете от продавача към купувача, който след това извършва пълно заплащане. Купувачът има право да извади стоката от склада или има възможност да остави стоката в склада за периодична такса. Купувачът би могъл също така да уреди със склада да транспортира стоката до друго място по негово желание, включително до дома си, и да заплати всякакви такси за транспорт. В допълнение към спецификациите за доставка, определени от борсите, качеството, степента или естеството на базовия актив, който ще бъде доставен, също се регулират от борсите.
Повечето деривати не се упражняват, а се търгуват преди датата на доставка. Въпреки това физическата доставка все още се извършва при някои сделки - най-често е при стоки и облигации, но може да се случи и с други финансови инструменти. Разрешаването чрез физическа доставка се извършва от клиринг брокери или техни агенти. Незабавно след последния ден на търгуване клиринговата организация на регулираната борса ще отчете покупка и продажба на базовия актив по сетълментната цена за предходния ден. Търговците, които заемат къса позиция във физически уреден фючърсен договор за гаранция до изтичане на срока, са длъжни да извършат доставката на основния актив. Тези, които вече притежават активите, могат да ги предложат на съответната клирингова организация. Търговците, които не притежават активи, са задължени да ги закупят по текущата цена.
