Какво е отрова за отрова
Отровата е стратегия за отбрана за поглъщане, при която целевата компания издава облигация, която инвеститорите могат да откупят преди падежа си. Поставената отрова е вид разпоредба за хапче за отрова, предназначена да увеличи разходите, които ще претърпи една компания, за да придобие целева компания.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Поставете отрова
Ръководителите могат да използват редица различни стратегии, когато защитават компания от враждебна оферта за поглъщане. Хапчетата за отрови са една такава стратегия и са предназначени да направят скъпо и по-малко вероятно да се появи перспектива за придобиване на компания чрез предложение за поглъщане. Този тип защита при поглъщане е законна, въпреки че ръководителите на компании все още имат задължение да действат в най-добрия интерес на акционерите.
Отровата е вид защита срещу хапче за отрова, при която притежателите на облигации имат възможност да получат изплащане в случай, че се случи враждебно поглъщане преди падежа на облигацията. Правото на предсрочно погасяване е записано в договора на облигацията, като поглъщането представлява тригерното събитие.
Компаниите, които искат да завършат враждебно поглъщане, трябва да балансират разходите за придобиване на контролен дял в целевата компания с други разходи за придобиване. Поставената отрова е различна от другите защитни средства срещу отрова, тъй като не засяга броя на акциите на пазара, цената на акциите или правата на глас, предоставени на акционерите. Вместо това пряко се отразява на сумата парични средства, която придобитото дружество има под ръка, като измества облигационните задължения от бъдещето към датата, на която настъпва враждебното поглъщане. Придобиващото дружество трябва да е сигурно, че разполага с достатъчно пари за покриване на незабавното погасяване на облигации.
Пример за поставяне на отрова
Например, една компания вярва, че по-голям конкурент може да я придобие в бъдеще. Като защита компанията събира пари чрез издаване на облигации и включва завет за пускане на отрова. Общата стойност на облигациите е 50 милиона долара. За да може конкурентът успешно да придобие компанията, той трябва не само да може да си позволи да закупи контролен пакет акции, но и да позволи потенциално погасяване на 50 милиона долара на облигационерите.
