Какво представляват законите на Синьото небе?
Законите за синьото небе са държавни разпоредби, установени като гаранция за инвеститорите срещу измама с ценни книжа. Законите, които могат да варират в зависимост от държавата, обикновено изискват продавачите на нови емисии да регистрират своите предложения и да предоставят финансови подробности за сделката и участващите субекти. В резултат на това инвеститорите разполагат с богата проверима информация, на която да основават своите преценки и инвестиционни решения.
Ключови заведения
- Законите за синьото небе са държавни разпоредби за борба с измамите, които изискват емитентите на ценни книжа да бъдат регистрирани и да оповестяват подробности за техните оферти. закони разпоредби. Законовете на синьото небе на повечето държави следват модела на Единния закон за ценните книжа от 1956 г. и се заменят от федералните закони за ценни книжа в случай на дублиране.
Разбиране на законите на Синьото небе
Законите за синьото небе - които служат като допълнителен регулаторен слой към правилата на федералните ценни книжа - обикновено предоставят лицензи за посреднически фирми, инвестиционни съветници и отделни брокери, предлагащи ценни книжа в техните щати. Те изискват частните инвестиционни фондове да се регистрират не само в държавата си по произход, но във всяка държава, в която желаят да правят бизнес.
Емитентите на ценни книжа трябва да разкрият условията на предлагането, включително разкриването на съществена информация, която може да повлияе на сигурността. Държавният характер на тези закони означава, че всяка юрисдикция може да включва различни изисквания за подаване на документи за регистриране на оферти. Процесът обикновено включва преглед на заслуги от държавни агенти, които определят дали предлагането е балансирано и справедливо за купувача.
Докато законите за синьото небе се различават в различните държави, всички имат за цел да защитят хората от измамни или прекалено спекулативни инвестиции.
Разпоредбите на закона също създават отговорност за измамни изявления или неразгласяване на информация, позволявайки да се водят съдебни дела и други правни искове срещу емитентите.
Намерението на тези закони е да възпира продавачите да се възползват от инвеститорите, които нямат опит или знания, и да гарантира, че инвеститорите са представени с предложения за нови емисии, които вече са били проверени от техните държавни администратори за справедливост и справедливост.
Съгласно тези държавни закони има изключения по отношение на видовете предложения, които трябва да бъдат регистрирани. Тези изключения включват ценни книжа, котирани на националните фондови борси,
част от усилията на федералните регулатори да оптимизират процеса на надзор, където е възможно. Офертите, които попадат в обхвата на правило 506 от Правило D от Закона за ценните книжа от 1933 г., например, са „покрити ценни книжа“ и са освободени.
История на законите на Синьото небе
Твърди се, че терминът "закон за синьото небе" е възникнал в началото на 1900 г., като набира широко приложение, когато правосъдът на Върховния съд в Канзас декларира желанието си да защити инвеститорите от спекулативни начинания, които имат "не повече основа от толкова много стъпки от синьото небе". ""
В годините, водещи до катастрофата на фондовата борса през 1929 г., подобни спекулативни начинания бяха по-големи. Много компании издаваха акции или промотираха сделки с недвижими имоти или други инвестиционни сделки, като даваха високи, необосновани обещания за по-големи печалби. Нямаше Комисия по ценни книжа и борси (SEC) и малък регулаторен надзор върху инвестиционната и финансовата индустрия. Ценните книжа бяха продадени без потвърждаване на съществени доказателства в подкрепа на тези твърдения или в някои случаи подробности бяха скрити измамно, за да се привлекат повече инвеститори. Подобни дейности допринесоха за хиперспекулацията на ревящите 20-те, които надуха фондовия пазар преди неизбежния му крах.
Въпреки че навремето съществували закони за синьото небе - Канзас е приел най-ранния, през 1911 г. - те са склонни да бъдат слабо формулирани и изпълнявани и недобросъвестните лесно биха могли да ги избегнат, правейки бизнес извън държавата. След срива на фондовата борса и настъпването на Голямата депресия Конгресът прие няколко акта за ценни книжа за регулиране на фондовия пазар и финансовата индустрия на федерално ниво и за създаване на SEC.
През 1956 г. е приет Единният закон за ценните книжа - моделен закон, предоставящ рамка, която ръководи държавите в изработването на собственото им законодателство за ценни книжа. Той днес основава 40 от общо 50 държавни закона, а самият той често е наречен Законът за синьото небе. Следващото законодателство, като например Закона за подобряване на пазарите на ценни книжа от 1996 г., отменя законите за синьото небе, където те дублират федералния закон.
