Определение на предпочитан акции за обратно изкупуване (PERC)
Предпочитан акции със специални провизии, ограничаващи стойността на конвертируемите му акции и задължителната стойност на обратно изкупуване при падежа.
Разбиране на предпочитания акции за обратно изкупуване (PERC)
PERCs обикновено предлагат по-висок добив от обикновените запаси. Въпреки това, те могат да бъдат извикани по всяко време, обикновено на по-висока цена от цената на капачката. Когато PERC падежира, той трябва да бъде обратно изкупен или в пари, или в акции. PERCs също могат да бъдат погасени рано от издаващото предприятие, но това ще бъде с премия.
Първоначално въведени за инвеститорите в началото на 90-те години от Morgan Stanley, PERCs се считат за деривативни капиталови инструменти и обикновено се класифицират като раздвоени ценни книжа, тъй като възвръщаемостта на основната ценна книга може да бъде променена или разделена между няколко други деривативни ценни книжа.
PERCs са приложени към договорени условия, включващи задължителни преобразувания в предпочитани запаси. На датата на обратно изкупуване, което обикновено се случва някъде между три до пет години след датата на издаване, всеки акционер в PERC получава следното:
- Ако съществуващата обща цена на акции е по-ниска от максималната цена, акционерът ще има право да получи единична акция от обикновена акция за всяка акция от предпочитания акции, която притежава. Ако съществуващата обща цена на акциите е по-висока от цената cap, тогава акционерът получава една акция от обикновена акция, която е равна по стойност на максималната цена за всяка притежавана акция от предпочитани акции. Например, ако ценовата граница е $ 50, 00 и текущата цена на обикновената акция е $ 75, 00, в този случай предпочитаният акционер ще получи $ 50, 00 / $ 75, 00, или 0, 66 акции от обикновена акция, за всяка акция от предпочитаната акция, която той или тя притежава.
Синтетични PERCS
Синтетичното предлагане на PERC се дефинира като ценна книга, която е проектирана така, че да възпроизведе основните й задължителни конвертирани предпочитани запаси. Със синтетичните PERCs няма участие корпорацията, към чийто акции е свързан продуктът. Вместо това синтетичните PERCS са по същество дългови задължения към произхождащата компания, а не собствен капитал на компанията, към чиито акции са обвързани. Плащането с купон може да бъде облагаемо като лихва, а не като дивиденти. Въпреки това, основните характеристики на сигурността на купуване и запис се предлагат и в синтетичните PERC.
