Какво е Регламент U?
Регламент U е регламент на Федералния резерв, който урежда заемите на предприятия, включващи ценни книжа като обезпечение и закупуването на ценни книжа на марж. Регламент U ограничава размера на ливъридж, който може да бъде отпуснат за заеми, обезпечени с ценни книжа с цел закупуване на повече ценни книжа. Включените ценни книжа обикновено включват акции, взаимни фондове и други пазарни ценни книжа.
Ключови заведения
- Правило U е изискване на Федералния резерв за кредиторите, които отпускат кредит, обезпечен от маржин акции - с изключение на брокерите на ценни книжа и дилърите. Маржинът на акциите включва ценна книга, регистрирана на национална борса, като NYSE, извънборсовата търговия (OTC) на ценни книжа на Nasdaq, дългова ценна книга, която може да бъде преобразувана в маржин запас и повечето взаимни фондове. опционални планове.Регулацията U поставя лимити за субектите, които дават кредит за целите на закупуване или пренасяне на маржин акции, като използват ценни книжа като обезпечение за заемите.
Разбиране на Правило U
Регламент U е предназначен да смекчи свързаните рискове, които съществуват при използване на маржин ливъридж при търговията с ценни книжа, особено когато се дава твърде много ливъридж на физическо лице или бизнес. Чрез ограничаване на размера на маржа, Регламент U има за цел да ограничи потенциалните загуби, които могат да понесат както кредитополучателите, така и банките или заемодателите, в случаите, когато ливъриджът може да доведе до много големи загуби спрямо разширения физически капитал.
Регламент U специално се фокусира върху ливъридж, разширен с ценни книжа като обезпечение, за закупуване на допълнителни ценни книжа. Тя се прилага за предприятия, различни от брокери на посредници като търговски банки, спестовни и кредитни асоциации, федерални спестовни банки, кредитни съюзи, асоциации за производствен кредит, застрахователни компании и компании, които имат планове за избор на акции за служители.
Регламент U определя лимит за максималния размер на заема, който предприятието може да издаде на кредитополучател, обезпечаващ заема срещу акции или други ценни книжа с цел закупуване на повече ценни книжа. Максималната стойност на заема, която може да бъде предложена, е 50% от пазарната стойност на обезпечените ценни книжа.
Правило U е създадено, за да постави дъното на потенциалните загуби, които кредитополучателите и банките или кредиторите могат да понесат в случаите, когато ливъриджът може да доведе до големи загуби по отношение на предоставения капитал.
Изисквания към банковия кредитор
Правило U има две важни изисквания, на които трябва да отговарят банковите кредитори. Първо, банковият кредитор трябва да получи целеви отчет (Формуляр U-1) за заеми, обезпечени с обезпечение, надвишаващи 100 000 долара. Второ, банков кредитор може да отпуска кредит само за 50% от стойността на ценните книжа, използвани като обезпечение по заема, ако заемът трябва да се използва за покупки на ценни книжа.
Правило U се прилага специално за обезпечени заеми, отпуснати с цел закупуване на ценни книжа. Ето защо декларациите за целите са важни за спазване на Регламент U. Целевите отчети се прилагат по-стриктно за заеми над 100 000 щатски долара. Банковият кредитор няма ограничения на Федералния резерв при издаване на заем, обезпечен с ценни книжа, които не са предназначени за използването на повече ценни книжа.
1936
През годината Регламент U започна първо да покрива кредити за ценни книжа, отпуснати специално от търговските банки.
Пример за Правила U Ограничения
Например, приемете, че кредитополучателят би искал да вземе пари от банка за целите на закупуване на ценни книжа, а кредитополучателят планира да използва 400 000 долара ценни книжа като обезпечение. Заемът ще изисква формуляр U-1, разкриващ целта на заема. Тъй като заемът е с цел закупуване на повече ценни книжа, максималният размер на кредита, който банката може да предостави на кредитополучателя, е 200 000 долара. Ако кредитополучателят увеличи сумата на обезпечението, която е готов да използва за обезпечаване на заема до 500 000 долара, тогава банката може да му предложи заем за 250 000 долара.
Правило U Изключения
Възможно е да се прилагат някои изключения от Правило U. Небанковите кредитори подлежат на малко по-различен надзор при отпускането на заеми с ценни книжа. Освен това заемите, предлагани срещу планове за избор на акции за служители, могат да бъдат изключени от изискванията на Регламент U.
