Какво представлява рискът от реинвестиране?
Рискът от реинвестиране се отнася до възможността инвеститорът да не е в състояние да реинвестира парични потоци (например купонни плащания) със скорост, сравнима с текущата им норма на възвръщаемост. Облигациите с нулев купон са единствената гаранция с фиксиран доход, която няма инвестиционен риск, тъй като не емитира купонни плащания.
Ключови заведения
- Рискът от реинвестиране е вероятността паричните потоци на дадена инвестиция да печелят по-малко от нова ценна книга. Облигационните облигации са особено уязвими от риска за реинвестиране, тъй като облигациите обикновено се изкупуват при намаляване на лихвените проценти., инструменти с нулев купон, дългосрочни ценни книжа, облигационни стълби и активно управлявани облигационни фондове.
Риск от реинвестиране
Разбиране на риска за реинвестиране
Рискът от реинвестиране е вероятността паричните потоци на инвестицията да печелят по-малко от нова ценна книга. Например, инвеститор купува 10-годишна касова бележка за 100 000 долара с лихва 6%. Инвеститорът очаква да печели 6000 долара годишно от ценната книга.
В края на мандата обаче лихвените проценти са 4%. Ако инвеститорът купи още 10-годишна касова бележка за 100 000 долара, те ще печелят 4 000 долара годишно, а не 6 000 долара. Освен това, ако лихвените проценти впоследствие се повишат и те продават банкнотата преди падежа й, те губят част от главницата.
В допълнение към инструментите с фиксиран доход като облигации, рискът от реинвестиране се отразява и на други активи за доход, като акции за изплащане на дивиденти.
Облигационните облигации са особено уязвими от риска за реинвестиране. Това е така, защото облигациите с възможност за повикване обикновено се изкупуват, когато лихвените проценти започнат да падат. При осребряване на облигациите инвеститорът ще получи номиналната стойност, а емитентът има нова възможност да заеме по-ниска лихва. Ако те са готови да реинвестират, инвеститорът ще го направи, получавайки по-ниска лихва.
Пример за реален свят на риск за реинвестиране
Например, Компания A издава облигации с повикване с 8% лихва. Впоследствие лихвените проценти спадат до 4%, което представя на компанията възможност за заемане на много по-ниска лихва. В резултат на това компанията се обажда на облигациите, изплаща на всеки инвеститор своя дял от главницата и малка премия за обаждания и издава нови облигационни облигации с 4% лихва. Инвеститорите могат да реинвестират по-ниска лихва или да търсят други ценни книжа с по-високи лихвени проценти.
Инвеститорите могат да намалят риска за реинвестиране, като инвестират в ценни книжа, които не могат да се изискват. Също така, облигации с нулев купон могат да бъдат закупени, тъй като те не извършват редовни лихвени плащания. Инвестирането в дългосрочни ценни книжа също е опция, тъй като паричните средства стават по-рядко достъпни и не е необходимо да се реинвестират често.
Облигационната стълба, портфейл от ценни книжа с фиксиран доход с различни дати на падеж, може да помогне за намаляване на риска от реинвестиране. Облигациите с падеж, когато лихвените проценти са ниски, могат да се компенсират с облигации с падеж, когато лихвите са високи.
Наличието на мениджър на фонд може да помогне за намаляване на риска за реинвестиране; следователно, някои инвеститори обмислят да разпределят пари в активно управлявани облигационни фондове. Въпреки това, тъй като доходността на облигациите се колебае с пазара, рискът от реинвестиране все още съществува.
