Относителна стойност

Какво е относителна стойност?

Относителната стойност е метод за определяне на стойността на актива, който отчита стойността на подобни активи. Това е в контраст с абсолютната стойност, която разглежда само присъщата стойност на актива и не го сравнява с други активи. Съотношението цена / печалба (съотношение P / E) е популярен метод за оценка, който може да се използва за измерване на относителната стойност на запасите.

Ключови заведения

• Относителната стойност разглежда стойността на даден актив, сравнявайки го със стойността на подобни активи. Методите на относителната стойност позволяват на инвеститорите и анализаторите да правят по-добри сравнения между ябълки и ябълки при потенциални инвестиции. Един основен недостатък при използването на относителна оценка е, че може да отклони инвеститорите за да изберете най-добрите сред лошите или посредствените решения, вместо да търсите другаде.

Разбиране на относителната стойност

Инвеститорите на стойност изследват финансовите отчети на конкурентните компании, преди да решат къде да инвестират парите си. Те разглеждат съответните бележки под линия, коментари на ръководството и икономически данни, за да оценят стойността на запаса спрямо неговите партньори.

Стъпките в относителната оценка могат да включват:

• Първо, идентифициране на сравними активи и корпорации. В тези случаи може да бъде полезно да видите данните за пазарната капитализация и данните за приходите или продажбите. Цените на акциите им представят как пазарните стойности са сравними за компаниите във всеки даден момент. Множеството на цените може да включва съотношения, като например съотношението P / E или съотношението цена към продажби (съотношение P / S). Съпоставяйки тези кратни в групата на връстници или конкуренти на компанията, за да се определи дали акциите на компанията са подценени спрямо други фирми,

Предимства на относителната оценка

Инвеститорите винаги трябва да избират сред инвестициите, които действително са налични в даден момент и относителната оценка им помага да направят това. До 2019 г. беше лесно да погледнем отново цените на повечето американски акции през 2009 г. и да осъзнаем, че те са подценени. Това обаче не помага на човек да избере по-добри инвестиции днес. Именно там свети метод на относителна оценка като съотношението капиталова капитализация към БВП. Световната банка поддържа данни за капитализацията на фондовата борса като процент от БВП за много страни, обхващащи няколко десетилетия. С американските акции близо до рекордно високи по отношение на капитализацията на фондовата борса като процент от БВП през 2019 г. акциите в повечето други страни бяха сравнително евтини.

Инвеститорите винаги трябва да избират сред инвестициите, които действително са налични в даден момент и относителната оценка им помага да направят това.

Критика на относителната оценка

Основният недостатък на относителната оценка е, че може да осъди инвеститорите да се възползват от лоша ситуация. Когато се ограничава до един клас активи, относителната оценка може да направи малко повече от намаляване на загубите при екстремни обстоятелства. Например, стойностните фондове като цяло се справиха много по-добре от S&P 500 по време на мечкия пазар 2000-2002 г. За съжаление, повечето от тях все още губят пари.

Относителна оценка спрямо вътрешна оценка

Относителната оценка е един от двата важни метода за определяне на парична стойност на дружеството; другото е присъща оценка. Инвеститорите може да са запознати с метода на дисконтираните парични потоци (DCF) за определяне на присъщата стойност на компанията. Докато относителната оценка включва много кратни, DCF модел използва бъдещите прогнози за безплатен паричен поток на компанията и ги отстъпва. Това се постига чрез използване на необходимата годишна норма. В крайна сметка анализатор ще стигне до сегашната оценка на стойността, която след това може да се използва за оценка на потенциала за инвестиция. Ако стойността на DCF е по-висока от цената на инвестицията, възможността може да е добра.

Пример за относителна стойност

Разгледайте следната таблица с финансова информация, която сравнява Microsoft с други технологични фирми.

Търговско дружество	Пазарна капитализация (милиони)	Нетни доходи (милиони)	Съотношение цена / печалба (PE)
Microsoft	$ 666, 154	$ 22, 113	30.5
оракул	$ 197, 500	$ 9, 913	20.5
VMware	$ 52, 420	$ 1, 186	46.8