Каква е безрисковата норма на възвръщаемост?
Безрисковата норма на възвръщаемост е теоретичната норма на възвръщаемост на инвестиция с нулев риск. Безрисковият процент представлява лихвата, която инвеститорът би очаквал от абсолютно безрискова инвестиция за определен период от време. Реалният безрисков процент може да бъде изчислен чрез изваждане на текущия процент на инфлация от доходността на облигационната облигация, съответстваща на продължителността на вашата инвестиция.
На теория безрисковият процент е минималната възвръщаемост, която инвеститорът очаква за всяка инвестиция, тъй като няма да приеме допълнителен риск, освен ако потенциалната възвръщаемост не е по-голяма от безрисковата.
На практика обаче безрисковият процент не съществува, тъй като дори и най-сигурните инвестиции носят много малък размер на риска. По този начин лихвеният процент по тримесечна сметка на Министерството на финансите в САЩ често се използва като безрисков процент за американски инвеститори.
Ключови заведения
- Безрисковата норма на възвръщаемост се отнася до теоретичната норма на възвръщаемост на инвестиция с нулев риск. На практика безрисковата норма на възвръщаемост наистина не съществува, тъй като всяка инвестиция носи поне малко количество риск. За да се изчисли реалната безрискова ставка, извадете процента на инфлация от доходността на облигационната облигация, съответстваща на продължителността на вашата инвестиция.
Безрискова норма на възвръщаемост
Разбиране на безрисковия процент на възвръщаемост
Определянето на прокси за безрисковия процент на възвръщаемост за дадена ситуация трябва да вземе предвид вътрешния пазар на инвеститора, докато отрицателните лихвени проценти могат да усложнят проблема.
Валутен риск
Тримесечният законопроект за хазната на САЩ е полезен прокси, тъй като пазарът счита, че няма практически шанс правителството да не изпълни задълженията си. Големият размер и дълбоката ликвидност на пазара допринасят за възприемането на безопасността. Въпреки това, чуждестранен инвеститор, чиито активи не са деноминирани в долари, поема валутен риск, когато инвестира в американски касиери. Рискът може да бъде хеджиран чрез валутни форвард и опции, но влияе върху процента на възвръщаемост.
Краткосрочните правителствени законопроекти на други високо оценени страни, като Германия и Швейцария, предлагат безрисков прокси процент за инвеститорите с активи в евро или швейцарски франкове. Инвеститорите, базирани в по-ниско оценени страни, които са в еврозоната, като Португалия и Гърция, са в състояние да инвестират в германски облигации, без да поемат валутен риск. За разлика от това, инвеститор с активи в руски рубли не може да инвестира в държавна облигация с висок рейтинг, без да поема валутен риск.
Отрицателни лихвени проценти
Полетът към качество и далеч от високодоходните инструменти на фона на дългогодишната европейска дългова криза изтласка лихвените проценти в отрицателна територия в страните, които се смятат за най-безопасни, като Германия и Швейцария. В Съединените щати партизанските битки в Конгреса за необходимостта от повишаване на тавана на дълга понякога рязко ограничават издаването на сметките, като липсата на движещи цени на предлагането рязко е по-ниска. Най-ниската разрешена доходност на търг в Министерството на финансите е нула, но понякога сметките търгуват с отрицателна доходност на вторичния пазар. А в Япония упоритата дефлация накара Банката на Япония да провежда политика на свръх ниски, а понякога и отрицателни лихвени проценти за стимулиране на икономиката. Отрицателните лихви по същество изтласкват до крайност концепцията за безрисково връщане; инвеститорите са готови да платят, за да вложат парите си в актив, който смятат за безопасен.
