Какво е старша сигурност?
В случай на несъстоятелност или ликвидация на компанията, по-висока ценна книга е тази, която се нарежда най-високо в реда на погасяване, преди другите притежатели на ценни книжа да получат изплащане. Старшите ценни книжа обикновено се считат за най-безопасното предлагане на компания, тъй като в случай на неизпълнение на по-високите притежатели на ценни книжа ще бъдат изплатени всички дължими средства пред инвеститорите в ценни книжа от по-нисък ранг.
Как работи старша охрана
По отношение на капиталовата структура на дружеството, старшинството се отнася до реда на изплащане на притежателите на ценни книжа в случай на неизпълнение от корпорацията, която издава.
Всеки тип ценни книжа, емитирани от дадена компания, имат специфично класиране по старшинство или погасяване, като притежателите на старши обезпечени дългови облигации имат привилегията да получат първо плащане, преди другите притежатели на ценни книжа. В рамките на тази йерархия за осигурителен стаж обезпечените облигации, които емитентът е обезпечил с обезпечение, трябва да бъдат изплатени, преди да бъде погасен подчинен или младши облигационен дълг. След изплащане на притежателите на облигации, предпочитаните акционери имат предимство за погасяване пред обикновените акционери.
Поради по-голямата си степен на безопасност, старшата ценна книга обикновено предлага по-ниска възвръщаемост от ценните книжа под нея в йерархията на старшинството.
Обикновеният акции, който е най-малко висока ценна книга в капиталовата структура на компанията, обикновено предлага на инвеститорите най-високата потенциална възвръщаемост, за да компенсира тази допълнителна степен на риск. Общите акционери също имат право на глас, докато висшите притежатели на ценна книга не.
Ключови заведения
- Висшата ценна книга е тази, която се нарежда по-високо по отношение на класирането на изплащанията, пред по-млад или подчинен дълг. Обезпеченият и старши дълг се изплаща първо, в случай че компания изпадне в финансови затруднения. Джуниър дълг, след това предпочитани акционери и след това общи акционери се изплащат последни.
Класиране на облигации за пенсиониране
Когато разглеждате класирането на сигурността, има няколко общи насоки.
- Дългът е по-висок от собствения капитал в нареждането за изплащане. Изпълненият дълг е по-висок от необезпечения дълг. Старшият дълг е по-висок от младшия или подчинения.
Има няколко вида облигации. Тук 'покажете всеки би се класирал по отношение на старшинството.
Обезпечени облигации: Те се нареждат най-високо по отношение на безопасност и стаж, защото са подкрепени или обезпечени с обезпечение.
Старши облигации: Всичко, с чийто дял е прикрепено, означава, че се нарежда по-високо от младши или подчинен дълг.
Юниорски или подчинени облигации: Това са облигации, които имат класиране на изплащанията, по-ниско от обезпечените или старшите облигации. Юниорските облигации обикновено имат малко по-високи лихвени плащания в сравнение с обезпечените или старшите облигации, които имат по-голям запас от сигурност.
Гарантирани или застраховани облигации: Това са облигации, които са застраховани или обезпечени от трета страна. Въпреки че те могат да бъдат доста безопасни, третата страна е да засили и поеме изплащането на облигациите в случай, че дружеството, което издава е неизпълнение.
Конвертируеми облигации: Тези ценни книжа предоставят на собственика възможност да конвертира облигацията в обикновени акции. Това обикновено не е полезна функция, ако компанията е в затруднено положение и облигациите ще бъдат изплатени едва след като първо са изплатени всички по-старши ценни книжа.
Пример за старши ценни книжа в капиталовите структури
Да предположим, че инвеститор има интерес да инвестира във фирма. Закупуването на акции е един от начините за инвестиране. С този метод инвеститорът може да се продаде от позицията си по всяко време с печалба или загуба. Обикновено те имат право на глас, но ако компанията изпадне в неизпълнение и резервоарите за цените на акциите за една нощ, обикновените акционери са на последно място в списъка, получават всички останали от компанията средства.
Друг вариант е да купувате привилегировани акции. Предпочитаните акции нямат право на глас и са много по-стабилни в цената, тъй като цената на акциите се основава на способността на компанията да изплаща предпочитания дивидент за акции. Възвръщаемостта на инвеститора е дивидентът. Дължимите суми на привилегированите акционери се изплащат пред обикновените акционери.
Инвеститорът също може да купи дълг. Това включваше облигации или търговска хартия. В замяна на закупуването на тези продукти инвеститорът получава лихвени плащания и / или еднократна сума обратно, когато хартията или облигацията настъпи. Сумите за лихви и главници се изплащат на инвеститорите преди да бъдат изплатени предпочитани акционери.
Обезпечен или старши дълг е друга възможност. С тези ценни книжа инвеститорът все още получава лихвени плащания и еднократна сума обратно на падежа, но обикновено лихвата е малко по-ниска, отколкото при младши дълг, тъй като старшият дълг се счита за по-безопасен. Ако компанията изпадне в финансови затруднения, притежателите на обезпечени облигации имат достъп до обезпечението, което се води срещу тяхната позиция. Старшите притежатели на дълг се изплащат първо преди младши притежатели на дълг, предпочитани акционери и обикновени акционери.
Разглеждайки всички опции, един инвеститор може да получи по-добър достъп до каква комбинация от риск / награда са най-удобни. Обикновено, колкото по-стара и по-сигурна е инвестицията, толкова по-ниска е възвръщаемостта и по-ниска безопасността, толкова по-висока е потенциалната възвръщаемост.
