Финансовият свят е пълен с много жаргони, на които повечето хора не се интересуват да се учат. Просто погледнете пазара на облигации и ще чуете думи като купон, разпространение, питане, доходност, доходност до падеж, отстъпка, номинална стойност и други. Достатъчно е да накарате никога повече да не искате да гледате на пазара. За щастие има финансови съветници, които научават жаргона и тълкуват всичко това за вас. Но има някои неща, като например количествено облекчаване и стесняване, които могат драстично да повлияят на вашето портфолио.
Какво е количествено облекчение?
Най-популярното количествено облекчаване, наречено QE за кратко, се върна през 2009 г. Повечето хора го знаеха като Американския закон за възстановяване и реинвестиране или по-просто: стимулиращият пакет.
Начинът на работа е, че когато икономиката се забавя, Федералният резерв се събира, за да предложи решения за предотвратяване на огромен срив на пазара (или бавен, който вече се случва). Един от начините за това е да се засили резервната икономика, като се дадат допълнителни пари на всички. Тези допълнителни пари се изразходват, дават на заем, спестяват и се използват за увеличаване на паричния поток. Предприятията получават начален старт, защото хората харчат пари; те от своя страна трябва да купуват повече доставки, така че производителите да получат тласък, защото имат повече бизнес. Като цяло икономиката се връща назад в правилната посока.
Но QE е много по-дълбок от това да давате пари на гражданите. Той приема много форми, като QE2, където Фед купи 600 милиарда долара в касата на САЩ. Или може би помислете за QE3, където Фед купува обезпечени с ипотека ценни книжа в опит да подпомогне жилищния пазар. Това са огромни програми, които остават в голяма степен незабелязани от общото население, но техните ефекти не остават незабелязани.
Какво е конус?
Когато Фед вкарва пари в икономиката, животът изглежда доста добър. Всеки има пари, бизнесът процъфтява и нещата протичат гладко. Но те никога не са предназначени да бъдат дългосрочни решения и могат да станат много опасни за стойността на долара, ако се оставят твърде дълго. Те също могат да бъдат много опасни, ако бъдат отрязани твърде бързо. За да облекчи притесненията, Фед ще ограничи програмата си за изкупуване на облигации, която се нарича "съкращаване".
Вместо внезапно да спре програмите си за облекчаване, Федът бавно ще ги навие. Да предположим, че през тази година купуват ценни книжа за 10 милиарда долара, а през следващата година купуват 8 милиарда долара и така нататък, докато не вложат пари в икономиката и тя може да се издържа. Звучи добре на хартия, но понякога не се получава толкова добре.
Хвърляне на конусна тантрума
Вероятно сте чували, че пазарите на акции и облигации са доста нестабилни. Те са реактивни и като цяло не са много добър показател за икономическото здраве. Това, което се случва, след като Фед започне да намалява облекчаването, е точно това: реактивна реакция на нещо, което може да е лошо.
Още през 2013 г. Фед изключи една от своите QE програми (или по-скоро го изключи). Когато тази новина бе обявена, хората изпаднаха в паника и парите започнаха да се изливат от пазара на облигации. Резултатът беше, че доходността на облигациите рязко се увеличи. Оттогава нещата до голяма степен се изравниха и инвеститорите разбраха, че няма нужда от мащабна паника.
Сега ние сме готови за втори Taper Tantrum. Има много спекулации, че Фед ще повиши лихвите. Основният лихвен процент, определен от Федералния резерв, диктува колко банки могат да заемат или дават заеми една за друга и от тях, а потребителският лихвен процент е пряко обвързан с основния лихвен процент. Колкото по-висока е основната ставка, толкова повече хора трябва да харчат за заеми.
Ако Федът вдигне ставки (някои експерти казват, че е време, докато други казват, че няма да могат поради икономическа нестабилност), те очакват, че пазарът ще хвърли конус. Те биха искали да избегнат повторение на интригата, което се случи през 2013 г., но това може да не е възможно.
В действителност, когато цените се повишат, може би не тази година, но вероятно през следващите няколко години, пазарът е длъжен да реагира. Парите ще изтичат от пазара на облигации, доходността ще се увеличава и инвеститорите ще се чудят дали ще се потопим в поредната рецесия. Най-вероятно това, което ще се случи, е, че след няколко месеца спекулации, твърдения, че небето пада и хаос, нещата ще се върнат към нормалното си състояние (ако се забранят други външни фактори).
Трябва ли да се страхувате от конусната истерия?
Отговорът на това дали трябва да се страхувате от Taper Tantrum е: зависи. Без значение какво ще се случи, пазарът ще реагира на увеличение на основния курс. Онези, които се опитват да получат заеми, няма да са щастливи, че се затварят с по-висока лихва и пазарът на облигации ще забележи големи колебания в цените и доходността. Въпреки това, вашето индивидуално портфолио ще зависи от това как сте инвестирани и какви могат да бъдат вашите цели.
Долния ред
Тази таперма на конус може дори да не се осъществи. Ако Фед може да измисли начин за повишаване на лихвените проценти и смекчаване на ефекта, тензурът едва ли ще се усети. Но вероятността за това е доста малка.
Най-добрият ви залог е да следите как вървят нещата, да имате солиден план какво да правите и да действате бързо, когато се случи. Но избягвайте да инвестирате в емоции; почти винаги губите в тези случаи.
