Обикновено десетата годишнина е повод за празнуване и размисъл. Но едва ли има предстоящи енкомиуми за биткойн, който скоро ще отбележи десетата годишнина от въвеждането му в света. Предполага се, че Сатоши Накамото, който написа документа, в който обявява биткойн, е създал цифровата валута в отговор на финансовата криза през 2008 г. Децентрализирайки финансовата екосистема, той се опита да прехвърли баланса на силите от избрана група финансови институции към по-широката публика.
Но дивата скандала на валутата от скандали и променливи промени в цените през следващите десет години объркват тези намерения. Десетата година на биткойн беше особено болезнена. Цената му се срива от началото на тази година и монетата е загубила приблизително 70% от стойността си при продължително изпадане. Пазарите на криптовалути, които най-вече следват преднината на биткойни, също са се увеличили, намалявайки със 73% през този период от време.
Сякаш това не е достатъчно лошо, не успя да спечели популярност. Хората не използват биткойни, нито за покупки на дребно, нито за търговия. След върха си през декември миналата година обемът на транзакциите в блокчейна на биткойн падна. Междувременно скандалите, заливащи биткойни и криптовалути, продължават да продължат.,
Оценките за биткойни, независимо дали като магазин за стойност или средство за ежедневна транзакция, са предимно отрицателни. В изчезваща редакция на The Economist наскоро обяви, че биткойн и други криптовалути са безполезни. „Няма разумен начин да достигнем до определена оценка“, пише списанието и посочва редица недостатъци в екосистемата. Те включват липсата на прозрачност и сигурност на техните блокчейн и трудности при закупуването или трансакциите с криптовалути.
The Economist не е единствената публикация, критична към биткойните. Други публикации също са документирали срокове и техните оценки за покачването на биткойни са в подобна насока. Означава ли това, че биткойн за всичките му заявени благородни намерения е безполезен?
Случаят за биткойн като безполезна иновация
Кризата на идентичността на биткойн до голяма степен е виновна за текущия спад в богатството му. Първоначално е проектиран като международна валута и безграничен механизъм за ежедневни транзакции.
Само дето не се оказа по този начин.
През годините докладите документират използването му при пране на пари и незаконни дейности, дори когато тромавият интерфейс гарантира, че приемането на потребителите остава незначително. Обратната страна на тази история беше навлизането на спекулативни инвеститори на дребно, които повишиха цената си до неустойчиви нива.
Скоростните оценки на пазарите на криптовалути промениха доминиращия разказ около биткойните. Вече не се счита за средство за ежедневна транзакция. Вместо това криптовалутата се маркира като магазин на стойност, алтернативна инвестиция, подобна на златото. Но криптовалутата се сблъсква и с два значителни проблема и тук.
Първият се отнася до балончетата в цената на биткойн.
До момента в биткойните има три балона. Те се случиха през 2011, 2013 и 2017 г. Всеки път цената следва параболична крива с рязко увеличение на оценката, което веднага бе последвано от също толкова бърз спад. По време на всеки от тези балони стойността на биткойн нараства с тройни цифри и привлича значителен капитал на дребно. Тънките обеми на ликвидност играха основна роля за повишаване на цената на биткойните в тези балони.
Вторият проблем трябва да се направи проверка на биткойни за много малко от основните характеристики на магазин на стойност. Анализаторът от Morningstar Кристофър Интън и неговият екип създадоха рамка за проверка дали криптовалутите могат да изместват златото като инструмент за инвестиция. Те се фокусираха върху ликвидността, функционалната цел, недостига на предлагане, сигурността на бъдещото търсене и постоянството. С изключение на недостига на предлагане, биткойните се провалят в останалите атрибути. Не е изненадващо, че анализаторите стигнаха до заключението, че криптовалутите нямат и „няма да предизвикат притежание като клас на активни активи в сигурен“.
По-светло бъдеще напред?
Всички обаче не могат да бъдат загубени за биткойни. Въпреки спада на цените, ентусиастите на биткойни посочват скорошното развитие в неговата екосистема като доказателство, че все още може да се върне.
Технологичният напредък разгръща надежда за използване на криптовалута при транзакции на дребно. Броят на възлите на Lightning Network в биткойн мрежата се е умножил от началото на тази година. (Lightning Network е предназначен да ускори мрежата на биткойн чрез извършване на транзакции извън основната си блокчейн.) Суапчетата на веригата ще позволят безпроблемни транзакции с блокчейн за други криптовалути.
Биткойн екосистемата също продължава да се разраства с набор от продукти, които разширяват обхвата си от случаи на употреба. Освен да търгувате с биткойни, можете да го използвате като обезпечение за заеми или да купувате бижута с него. Според някои доклади, малкият и средният бизнес също са започнали да използват блокчейн на биткойн за извършване на банкови преводи, защото струва по-малко.
Но най-голямата промяна в щастието на биткойн може да дойде от регулирането. Дори когато отхвърлянето на биткойн ETFs от SEC грабна заглавия, имаше видимо смекчаване на позицията на регулаторите. Биткойн и други криптовалути станаха важна тема за обсъждане на конференции на Fintech и сред комисарите на SEC.
Коментарът на последния по темата се е променил от критика към яснота по отношение на състоянието на някои криптовалути. Докато SEC се е справила с случаите на измама и манипулация в криптовалутите, комисарите също насърчават играчите в нейната екосистема да изчистят акта си.
Резултатът е, че някакъв ред започва да излиза от хаоса на биткойн екосистемата. Създаването на саморегулиращи се организации за обмен на криптовалути е начало. Влизането на застрахователни гиганти, като Lloyds of London, в екосистемата на криптовалутата, е друго развитие, което ще успокои притесненията на инвеститорите, които иначе внимават да инвестират в криптовалути. Наборът от нови инвестиционни продукти, от индексните фондове до пенсионните сметки, също пробива в екосистемата.
Институционалните инвеститори също се затоплят до идеята да инвестират в биткойн. Влизането на Уолстрийт би могло да бъде значително изменение на играта за ликвидността в екосистемата на криптовалутата, защото, за разлика от инвеститорите на дребно и краткосрочните търговци, те инвестират в дългосрочен план и биха могли да играят важна роля за стабилизиране на цените.
