Какво представлява SKEW Index?
Индексът SKEW е мярка за потенциален риск на финансовите пазари. Подобно на VIX индекса, SKEW индексът може да бъде прокси за настроението на инвеститорите и променливостта. Skew индексът измерва възприемането на опасния риск в S&P 500. Рискът на опашката е промяна в цената на S&P 500 или на запаса, която би го поставила на единия от опашните краища или на отдалечените краища на нормалната крива на разпределение. Тези промени в цените обикновено имат малка вероятност.
Разбиране на индекса на SKEW
SKEW индексът се изчислява с помощта на опции S&P 500, които измерват опасността на опашката - връща две или повече стандартни отклонения от средната стойност - в S&P 500 възвръщаемост през следващите 30 дни. Основната разлика между VIX и SKEW е, че VIX се основава на предполагаема нестабилност около стачката на пари (ATM), докато SKEW счита за предполагаема нестабилност на ударите без пари (OTM).
Стойностите на SKEW обикновено варират от 100 до 150, когато колкото по-висока е оценката, толкова по-висок се възприема опасността от опашката и вероятността от събитие с черен лебед. SKEW рейтинг от 100 означава, че възприеманото разпределение на S&P 500 възвръщаемост е нормално и следователно вероятността за връщане на по-далеч е малка.
По-конкретно, индексът измерва наклона на подразбиращата се нестабилност, който след това може да се изрази като вероятност от преместване на две или дори три стандартни отклонения от S&P 500 през следващите тридесет дни. По този начин Skew може да се използва за определяне на риска.
За да разберете как SKEW индексът се превежда на риск, имайте предвид, че всеки ход от пет точки в индекса SKEW добавя или изважда около 1, 3 или 1, 4 процентни пункта към риска от движение на две стандартни отклонения. По подобен начин, петточков ход в индекса добавя или изважда приблизително 0, 3 процентни пункта към тристандартно отклонение.
Индексът увеличава общата информираност на пазара сред инвеститорите. С наклона на подразбиращата се нестабилност се увеличава, той повишава индекса SKEW, което показва, че събитие „Черен лебед“ става все по-вероятно, но не и че всъщност ще се случи.
На практика индексът SKEW е лош показател за нестабилност на фондовите пазари. Финансовият писател Чарли Билело наблюдава данни от най-големите еднодневни падения в S&P 500 и индекса на SKEW преди тези падения. "Като се върнем към 1990 г., нито един от най-лошите спадове нямаше индекс SKEW през предходния месец, който беше в топ 5% от историческите стойности. Така че, когато съществуваше действителен риск за опашката, SKEW не го прогнозира", каза Билело.
