Какво е дериват на потока?
Дериватът на потока е секюритизиран продукт, който има за цел да осигури максимален ливъридж за печалба от малки движения в пазарната стойност на базовия. Дериватите на потока обикновено се основават на стойността на валутите, индексите, стоките и в някои случаи на отделните запаси. Някои популярни деривати на потока включват опции за ванилия, позиционирани позиции на синтетично място и синтетични структурирани напред. Дериватите на потоци се търгуват на борси или други електронни платформи.
Ключови заведения
- Дериватите на потока са синтетични насочени залози, насочени към максимизиране на ливъридж. Дериватите с поток могат да имат вградени функции като стоп загуба. Дериватите с поток обикновено се основават на стойността на валутите, индексите, стоките и в някои случаи на отделните запаси.
Разбиране на производния дебит
Дериватите на потока са създадени така, че да позволят на инвеститорите да правят насочени залози на цените на валутите, кошница от валути, стока или индекс. Дериватите на потока могат да имитират изплащанията на продукти без рецепта (OTC), като същевременно предлагат лекотата и прозрачността на борсовата търговия. Тъй като дериватите на потоци се търгуват на електронни платформи, търговците могат да имат достъп до цени в реално време и автоматично да правят сделки.
Производни на потока и светът на синтетиката
Поточните производни са част от света на синтетиката. Това са продукти, които са предназначени да опростят търговията и да улеснят насочената или трендандирана търговия. Дериватите на потока правят това, като комбинират функциите на две или повече сделки в един продукт. Например, синтетичен структуриран пренасочване може да комбинира опция за дълго повикване и опция за кратко пускане в един продукт с персонализиран период от време.
Въпреки че синтетиката се опитва да направи по-лесно направените залози, това не означава, че те са лесни продукти за разбиране или за печелене на пари. Тези продукти могат да бъдат изключително сложни, което означава, че могат да възникнат проблеми по отношение на точното ценообразуване на продукта при нестабилни пазарни условия.
Характерът на синтетиката в реално време може да бъде проблематичен, когато търговец греши по посоката на търговията или е прав по посоката, но навлиза в търговията в неправилния момент. Това е така, защото паричните / фючърсни позиции в дериват на потока губят пари в реално време, а не на дата на сетълмент в бъдеще. Как става това е обяснено в примера по-долу.
Компонентите на дериватите на потока
Дериватите на потока търгуват сами по себе си, но техните компоненти са това, което задвижва връзката с основните активи. Например, WAVE XXL, който е разположена със синтетично място място, понякога се нарича вечно бъдеще, тъй като няма зададена зрялост и вградена функция за стоп-загуба. Това означава, че инвеститорите обикновено са защитени от загуба на целия капитал, който са инвестирали, и не могат да загубят повече, отколкото са инвестирали.
Обажданията на WAVE XXL са деривати на потока, които позволяват на бичи търговци да направят залог за увеличаване на основата с вградена стоп-загуба. Обратният продукт за мечешки търговец, WAVE XXL, поставя позицията на търговеца, за да спечели от спад в основата с вградена стоп-загуба.
Ливъриджът е вграден точно в продукта и може да поеме малко увеличение на основата и да го умножи няколко пъти за много по-голяма печалба или загуба. Това е така, защото деривативите използват продукти с лоста, като фючърси или опции, при които инвеститорът не е задължен да купува основния актив, а по-скоро плаща малка премия или добавя марж, за да получи достъп до пълното движение на цените на базовия.
Пример за реално производно на дебита
Дериватите на потока са насочен залог, но могат да станат малко сложни в зависимост от продуктите, които са в основата им и как е структуриран продуктът. Вземете например WAVE XXL. Тези продукти се предлагат от Deutsche Bank.
Ако даден търговец вярва, че S&P 500, ако предположи, че в момента се търгува на 3, 000, с течение на времето ще се повиши по-високо, може да купи разговор WAVE XXL. Сертификатът за индекс ще струва 3000 долара, но разговор на Wave XXL може да бъде закупен за едва 4 долара.
Това е възможно, тъй като продуктът използва "ниво на финансиране" за S&P 500 от 2600. Разликата между нивото на финансиране и сегашното ниво е 400 точки. Използва се коефициент на покритие 0, 01, което осигурява разходите за 4 долара (400 * 0, 01). Стоп загубата е определена с 6% над нивото на финансиране от 2600, при 2 756. Цената на продукта ще се движи точка за точка със S&P 500, но има уловка.
Всеки ден продуктът начислява лихва, но лихвата е прикрепена към нивото на финансиране. При 5% лихва нивото на финансиране се повишава до 2600.36 след един ден (2600/365 дни * 5%) + 2600). Обаждането вече струва само 3, 9964 долара ((3000 - 2600, 36) * 0, 01). Тъй като цената на нивото на финансиране нараства с всеки изминал ден поради лихви, така се спира и стоп загубата, оставаща около 6% над нивото на финансиране.
Ако S&P 500 не се движи, в крайна сметка позицията ще бъде спряна, защото цената на стоп загубата в крайна сметка ще достигне 3000. Ако S&P 500 падне, той ще бъде спрян, като достигне стоп загубата. Ако S&P се повиши, търговецът реализира потенциална печалба.
Да предположим, че за момент S&P 500 се покачва до 3300 за 60 дни. Разходите за лихви са 21, 6 точки (0, 36 * 60 дни). Нивото на финансиране вече е 2 621, 6 (2600 + 21, 6). Стойността на разговора вече е $ 6.784 ((3300 - 2621.6) * 0.01). Първоначално обаждането струваше $ 4, а сега струва 69, 6% повече, въпреки че индексът нарасна само 10%.
