Пазарни движения
Запасите бяха смесени и изравнени в понеделник като технически акции, водени от Microsoft Corporation (MSFT) и Alphabet Inc. (GOOGL), претегляха в технологичния Nasdaq Composite за голяма част от търговския ден. Dow получи малка печалба, докато S&P 500 почти не се промени. И двата основни базови индекса са само на един хвърлей разстояние (около 2%) от съответните им най-високи постижения - най-новото рали на пазара, което се движи от възприемането на облекчаване на търговското напрежение между САЩ и Китай.
Това, което беше най-забележимо при действието на пазарните цени в понеделник, обаче беше движението на акции с малки капитали. След продължителен период на силно изоставане на своите колеги с големи капачки, индексът с малки капачки Russell 2000 най-накрая започна да показва признаци на живот. Russell 2000 победи S&P 500 със значителен марж както в края на миналата седмица, така и отново в понеделник, когато се изстреля с доста повече от 1%, докато Dow и S&P 500 завършиха сравнително равномерно.
Защо това има значение? Акциите с малки капитали се считат от мнозина за измерване на рисковия апетит на инвеститорите, както и водещ показател за по-широкия пазар на акции. Ето защо, когато наблюдаваме скока на Russell 2000, особено когато изостават големи капачки, често това се разглежда като знак, че инвеститорите са готови да поемат повече риск. И ако това наистина е така, големите капачки скоро могат да последват по-високи.
Както е показано на диаграмата на Russell 2000, индексът постигна рязко възстановяване от нивото на подкрепа през август. Понастоящем цената е достигнала до основната 200-дневна подвижна средна стойност. Това може да послужи като бариера за съпротива за по-нататъшни печалби, но ако индексът успее да се пробие над средното, може да наблюдаваме силно възстановяване за малки ограничения.
Добивите отдолу?
През последните месеци обсъждахме спада на доходността на облигациите. Референтната 10-годишна доходност в Министерството на финансите е спаднала с над 55% в най-лошия си вид през последната година. Но от края на миналата седмица добивите показват признаци на потенциално намаляване. Отчасти поради облекчаването на напрежението в търговията между САЩ и Китай, 10-годишната доходност се възстанови силно - нагоре с около 14% от най-ниските нива от миналата седмица до края на понеделник. Макар че е трудно да се каже дали това възстановяване на доходността ще продължи, всяко по-положително развитие на търговския фронт трябва да доведе до повече икономически оптимизъм и по-нататъшно увеличаване на доходността на облигациите.
